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??住宅銷(xiāo)售市場(chǎng)跌幅收窄

??1—3月，新建商品房銷(xiāo)售面積22668萬(wàn)平方米，按可比口徑計(jì)算同比下降19.4%，其中住宅銷(xiāo)售面積下降23.4%。新建商品房銷(xiāo)售額21355億元，按可比口徑計(jì)算下降27.6%，其中住宅銷(xiāo)售額下降30.7%。

??1-3月新建商品房銷(xiāo)售面積及金額同比跌幅有所收窄，3月起有回升跡象，但在去年較高基數(shù)下整體回調(diào)幅度不大。住宅銷(xiāo)售面積及金額跌幅均大于商品房銷(xiāo)售跌幅。前三個(gè)月的商品房銷(xiāo)售金額跌幅繼續(xù)大于銷(xiāo)售面積，顯示平均房?jī)r(jià)在回落。當(dāng)前住宅市場(chǎng)成交格局發(fā)生變化，二手房市場(chǎng)活躍度增加，分流一部分客戶(hù)，新建商品房市場(chǎng)壓力較大。城市和區(qū)域之間市場(chǎng)分化也持續(xù)加劇，在調(diào)整筑底過(guò)程中，供求關(guān)系或?qū)⑦_(dá)到新的平衡點(diǎn)。

??當(dāng)前市場(chǎng)政策環(huán)境持續(xù)寬松，在防風(fēng)險(xiǎn)方面，高層和金融機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)調(diào)滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，提高項(xiàng)目“白名單”對(duì)接效率。在穩(wěn)市場(chǎng)方面，3月召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“系統(tǒng)謀劃相關(guān)支持政策，有效激發(fā)潛在需求，加大高品質(zhì)住房供給”，重點(diǎn)城市可以進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，如取消不必要的限購(gòu)、限售政策，同時(shí)房貸利率、交易稅費(fèi)等方面也有調(diào)整空間。

??單月數(shù)據(jù)來(lái)看，3月銷(xiāo)售面積11299萬(wàn)平方米，同比減少23.7%，較上期擴(kuò)大3.2個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售金額10789億元，同比減少28.5%，較上期縮小0.8個(gè)百分點(diǎn)。3月部分熱點(diǎn)城市在政策利好下市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，但去年3月是市場(chǎng)高峰，所以銷(xiāo)售規(guī)模仍有兩到三成的下滑。隨著高基數(shù)的影響弱化，跌幅有望顯著縮小。

??分類(lèi)物業(yè)類(lèi)型看，商品房銷(xiāo)售跌幅收窄主要受住宅市場(chǎng)影響，住宅銷(xiāo)售面積及金額同比跌幅較上月收窄1.4個(gè)和2.0個(gè)百分點(diǎn)，但跌幅仍然較大；辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房?jī)身?xiàng)指標(biāo)同比保持上漲，漲幅有不同程度收窄。

??從各地區(qū)銷(xiāo)售情況看，兩項(xiàng)指標(biāo)同比均持續(xù)大幅跌幅，除中部地區(qū)銷(xiāo)售金額外，同比跌幅均有所收窄。其中東北地區(qū)回調(diào)幅度最大，兩項(xiàng)指標(biāo)跌幅為各區(qū)域最低。東部地區(qū)銷(xiāo)售面積及金額占全國(guó)比重分別為45.0%、59.6%，占比分別為比上月提高1.5個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。

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      —02—

??房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資跌幅再次擴(kuò)大

??1—3月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資22082億元，按可比口徑計(jì)算同比下降9.5%；其中，住宅投資16585億元，下降10.5%。

??1-3月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比走勢(shì)略有回落，同比跌幅較上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前各地不斷優(yōu)化土拍規(guī)則，增加優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)比例，上海、深圳優(yōu)化“70/90”政策等，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生積極影響。但目前對(duì)整體房地產(chǎn)投資帶動(dòng)效果有限，同時(shí)企業(yè)投資進(jìn)一步向核心城市聚焦，對(duì)三、四線(xiàn)城市投資信心持續(xù)減弱。雖然政府在積極推動(dòng)融資機(jī)制加快落地，但實(shí)際獲得銀行貸款的項(xiàng)目及金額還有限，在一定程度上也制約了房地產(chǎn)投資的平穩(wěn)持續(xù)。未來(lái) “三大工程”建設(shè)推進(jìn)將發(fā)揮托底作用，該領(lǐng)域也是國(guó)央企的主戰(zhàn)場(chǎng)，助力房地產(chǎn)投資企穩(wěn)，逐步減弱對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累。

??月度數(shù)據(jù)方面，3月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資10240億元，同比減少16.8%，跌幅較上期擴(kuò)大了7.8個(gè)百分點(diǎn)。一季度投資拿地等活動(dòng)受季節(jié)和假期影響，單月走勢(shì)波動(dòng)較為明顯。常規(guī)投資動(dòng)力機(jī)制是從政策→銷(xiāo)售→資金→拿地開(kāi)工→投資，投資企穩(wěn)需要更漫長(zhǎng)的過(guò)程，要加快啟動(dòng)投資，必須要另辟蹊徑，除了加快企業(yè)項(xiàng)目銷(xiāo)售資金的回籠，同時(shí)也要協(xié)調(diào)銀行等金融機(jī)構(gòu)突破常規(guī)，在責(zé)任豁免的前提下對(duì)合規(guī)合格開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)行信貸融資，促進(jìn)投資活動(dòng)的恢復(fù)。

??從物業(yè)類(lèi)別投資上看，商品住宅和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房同比跌幅明顯，且跌幅較上月擴(kuò)大；辦公樓同比跌幅明顯減小，跌幅較上月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占總投資比重75.1%，較上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

??從地區(qū)來(lái)看，各區(qū)域投資同比繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，東部地區(qū)跌幅最小但跌幅較上月擴(kuò)大；中西部和東北地區(qū)跌幅均有不同程度縮小，西部地區(qū)變動(dòng)相對(duì)明顯，跌幅縮小2.9個(gè)百分點(diǎn)。開(kāi)發(fā)企業(yè)在東部地區(qū)的投資比重為63.0%，較上月降低3.1個(gè)百分點(diǎn)。

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??房屋新開(kāi)工面積規(guī)模處低位

??1-3月， 房屋新開(kāi)工面積17283萬(wàn)平方米，同比下降27.8%。其中，住宅新開(kāi)工面積12534萬(wàn)平方米，下降28.7%；辦公樓新開(kāi)工面積546萬(wàn)平方米，下降10.9%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房新開(kāi)工1043萬(wàn)平方米，下降32.8%。

??3月之后天氣回暖部分地區(qū)開(kāi)工提速，1-3月年全國(guó)商品房新開(kāi)工面積累計(jì)同比跌幅有所收窄，整體規(guī)模仍處歷史低位。3月新開(kāi)工規(guī)模7854萬(wàn)平方米，同比減少25.6%，跌幅較上月縮小4.1個(gè)百分點(diǎn)。目前新建商品房市場(chǎng)銷(xiāo)售恢復(fù)情況不佳，影響企業(yè)新開(kāi)工動(dòng)力，多數(shù)企業(yè)施工重心在確保項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量和按時(shí)交付上。同時(shí)在資金壓力下，多數(shù)房企選擇減少或暫停拿地，可供開(kāi)發(fā)的土地儲(chǔ)備不足。市場(chǎng)前景和資金持續(xù)制約新開(kāi)工規(guī)模，短期難以恢復(fù)。

??—04—

??房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大

??1—3月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金25689億元，同比下降26.0%。其中，國(guó)內(nèi)貸款4554億元，下降9.1%；利用外資7億元，下降11.9%；自籌資金8681億元，下降14.6%；定金及預(yù)收款7435億元，下降37.5%；個(gè)人按揭貸款3643億元，下降41.0%。

??1-3月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比跌幅在上月大幅下探基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，受商品房銷(xiāo)售市場(chǎng)影響，定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款跌幅較上月再擴(kuò)大2.7個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金和國(guó)內(nèi)貸款同比跌幅分別較上月縮小0.6個(gè)和1.2個(gè)百分點(diǎn)。占比方面，定金及預(yù)收款和個(gè)人按揭貸款占全部資金的43.1%，較上月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金占33.8%，較上月提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

??自籌資金和國(guó)內(nèi)貸款跌幅收窄，說(shuō)明融資政策能惠及的企業(yè)雖然有限，也一定程度改善了企業(yè)資金面。企業(yè)資金來(lái)源仍持續(xù)惡化主要受商品房市場(chǎng)銷(xiāo)售低迷影響。當(dāng)前仍有不少房企項(xiàng)目可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不足。政府層面仍不斷強(qiáng)調(diào)支持企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)，4月中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰在鄭州調(diào)研房地產(chǎn)工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)符合“白名單”要求的合規(guī)房地產(chǎn)項(xiàng)目要積極給予資金支持，做到“應(yīng)貸盡貸”；對(duì)暫不符合“白名單”要求的項(xiàng)目拿出有針對(duì)性的解決方案。在“保交付”下穩(wěn)定購(gòu)房者預(yù)期，促進(jìn)項(xiàng)目銷(xiāo)售回款。

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??商品房待售面積較上月有所減少

??3月末，商品房待售面積74833萬(wàn)平方米，較上月減少1136萬(wàn)平方米。其中，住宅減少1042萬(wàn)平方米，辦公樓增加91萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房減少191萬(wàn)平方米。

??3月末待售面積在上月高增長(zhǎng)基礎(chǔ)下有所減少，但整體庫(kù)存總量仍處歷史高值，與去年同期相比上漲15.6%。商品住宅庫(kù)存去化是企業(yè)面臨的難題，同比漲幅達(dá)23.9%，較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房同比上漲1.5%，漲幅較上月縮小2.1百分點(diǎn)。