合景泰富：優(yōu)土儲(chǔ)強(qiáng)布局高增長(zhǎng)

??2018年5月25日，由中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、上海易居房地產(chǎn)研究院聯(lián)合開展的“2018中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)成果發(fā)布會(huì)暨房地產(chǎn)金融創(chuàng)新高峰論壇”在深圳隆重召開。多位政府相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)，房地產(chǎn)行業(yè)的專家、學(xué)者，知名金融投資機(jī)構(gòu)的代表以及優(yōu)秀房地產(chǎn)企業(yè)代表等參與此次盛會(huì)。憑借優(yōu)土儲(chǔ)、強(qiáng)布局、穩(wěn)財(cái)務(wù)、高增長(zhǎng)等核心優(yōu)勢(shì)，合景泰富（01813.HK）再度入選“2018中國(guó)房地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力50強(qiáng)”，位列第37位。

??銷售大增，盈利可觀。2017年，合景泰富地產(chǎn)力拓粵港澳大灣區(qū)和長(zhǎng)三角區(qū)域，全年實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約380億元，同比增長(zhǎng)33.2%；其中，廣州、杭州、成都、南寧、上海、佛山六大城市銷售貢獻(xiàn)占比達(dá)約80%，表現(xiàn)搶眼。

??延續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，今年1-4月合景泰富地產(chǎn)在銷售業(yè)績(jī)上也交出不俗成績(jī)單，合同銷售金額200.08億元，同比大增88.2%；合同銷售面積112.5萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)84.1%。

??同時(shí)，在盈利方面，2017年合景泰富地產(chǎn)核心利潤(rùn)約為35.2億元，同比上漲20.6%；按權(quán)益合并毛利潤(rùn)率36.7%，居行業(yè)高位。

??土儲(chǔ)充足，前景可期。財(cái)報(bào)顯示，過(guò)去一年，合景泰富地產(chǎn)通過(guò)公開市場(chǎng)招拍掛及收購(gòu)合并，在內(nèi)地及香港共購(gòu)入35幅優(yōu)質(zhì)地塊，新增建筑面積531萬(wàn)平方米，平均成本5000元/平方米（不包括香港）。隨著上述地塊的購(gòu)入，截至2017年12月31日，其已布局城市增至29個(gè)，旗下?lián)碛许?xiàng)目101個(gè)，共計(jì)權(quán)益建筑總面積約1352萬(wàn)平方米。據(jù)合景泰富地產(chǎn)披露，2018年可售貨值預(yù)計(jì)達(dá)到1100億元，其中一、二線城市的貨值占比超過(guò)90%，將可帶動(dòng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

??值得關(guān)注的是，合景泰富地產(chǎn)于2017年正式進(jìn)軍長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域，計(jì)劃陸續(xù)推出“譽(yù)舍”、“昕舍”、“芯舍”三大長(zhǎng)租公寓品牌。預(yù)計(jì)到2020年，將可覆蓋大部分一二線城市，在全國(guó)多個(gè)城市提供超過(guò)3萬(wàn)個(gè)房間。同時(shí)，隨著酒店、寫字樓、商場(chǎng)等投資性物業(yè)步入成熟期，其租金收入也將迎來(lái)增長(zhǎng)期。

??財(cái)務(wù)穩(wěn)健，大行唱好。在加速布局和推高業(yè)績(jī)的同時(shí)，合景泰富地產(chǎn)在財(cái)務(wù)方面，也保持其一貫穩(wěn)健作風(fēng)。2017年，通過(guò)發(fā)行公司債、境外優(yōu)先票據(jù)等多元融資渠道，合景泰富地產(chǎn)不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)降低融資成本，平均借貸利率5.8%，為近五年最低；凈負(fù)債率為67.9%，處行業(yè)健康水平。

??業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的持續(xù)向好，也使合景泰富地產(chǎn)獲大行唱好。自今年3月以來(lái)，包括花旗、摩根士丹利、摩根大通、瑞信、高盛、美林、德銀、野村、里昂證券、大和等多家國(guó)際大行均看好合景泰富地產(chǎn)未來(lái)高增長(zhǎng)潛力，給予“增持”、“買入”、“跑贏大市”等積極評(píng)價(jià)。同時(shí)，包括天風(fēng)證券、東吳證券、東北證券等國(guó)內(nèi)券商亦首次覆蓋，并給予“買入”評(píng)級(jí)。