??熱點(diǎn)聚焦

??5月26日，由上海易居房地產(chǎn)研究院主辦的“2022房地產(chǎn)及物業(yè)上市公司測(cè)評(píng)成果發(fā)布會(huì)”成功舉行，本次活動(dòng)發(fā)布了最新的《2022房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告》。報(bào)告顯示，10強(qiáng)上市房企排名出現(xiàn)變化，其中，萬(wàn)科繼續(xù)蟬聯(lián)榜首；保利發(fā)展、中國(guó)海外發(fā)展位列第二、三名，排名較上年均有提升；碧桂園位列第四名；華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、招商蛇口、新城控股分列第五、六、七、八名，排名較上年均有提升；金地集團(tuán)、旭輝控股集團(tuán)位列第九、十名，為2022年新晉10強(qiáng)。

??熱點(diǎn)評(píng)析

??上市房企整體呈現(xiàn)增收不增利

??本次測(cè)評(píng)的研究對(duì)象為滬深上市房企94家，在港上市房企60家，以及海外上市房企1家，合計(jì)155家。與2021年相比，納入測(cè)評(píng)的上市公司總數(shù)凈減少40家，剔除了43家經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大、或逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)，新增3家，其中1家為2021年新上市房企。

??根據(jù)測(cè)評(píng)成果，從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，2021年上市房企總資產(chǎn)規(guī)模均值為1549.12億元，同比下跌1.82%；凈資產(chǎn)均值為365.14億元，同比上漲8.38%；從收入方面來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)收入均值為294.79億元，同比增長(zhǎng)7.21%，增速同比上升5.37%；從盈利能力來(lái)看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均值為42.81億元，同比下跌18.41%；凈利潤(rùn)均值為25.19億元，同比下降21.70%；凈資產(chǎn)收益率均值3.04%，較上年下降5.74%；從償債能力來(lái)看，2021年上市房企剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率均值為61.62%，同比下降2.09%；凈負(fù)債率均值87.68%，同比下降7.39%。從結(jié)構(gòu)上看，2021年有29%的房企整體利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，超過(guò)70%的房企利潤(rùn)無(wú)增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)仍面臨較大的壓力。

??總體來(lái)看，上市房企房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)收入均值、增速均有小幅上漲，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)均有大幅下降，整體呈現(xiàn)增收不增利。

??行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，市場(chǎng)能否回穩(wěn)仍有待政策層面的進(jìn)一步放松

??2021年下半年以來(lái)，隨著房地產(chǎn)行業(yè)金融屬性的減弱，加上“三道紅線(xiàn)”等融資監(jiān)管政策不斷加碼，疊加各地“四限”政策的約束，市場(chǎng)和企業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷，購(gòu)房者預(yù)期轉(zhuǎn)弱，房企資金回籠和去化壓力加劇。測(cè)評(píng)報(bào)告顯示，2021年上市房企的存貨均值同比上漲5.57%，增速下降9.23個(gè)百分點(diǎn)。

??從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2022年以來(lái)，雖然目前部分城市調(diào)控松綁，政策面有緩和的趨勢(shì)，但短期內(nèi)，受行業(yè)信心不足以及部分城市疫情反復(fù)等多方面因素的影響，行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，市場(chǎng)供求與成交尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)暖跡象。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-4月，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積39768萬(wàn)平方米，同比下降20.9%，其中，住宅銷(xiāo)售面積33722萬(wàn)平方米，同比下降25.4%；全國(guó)商品房銷(xiāo)售額37789億元，下降29.5%，其中，住宅銷(xiāo)售額33248億元，同比下降32.2%。而從中長(zhǎng)期看，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)能否回穩(wěn)，尚需期待政策層面的進(jìn)一步放松以及三季度的市場(chǎng)表現(xiàn)。

??“穩(wěn)字當(dāng)頭”背景下，房企應(yīng)積極探索多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域擇優(yōu)發(fā)展

??在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長(zhǎng)的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)作為重要的支柱型產(chǎn)業(yè)，具有基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性地位，此時(shí)更需要發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。

??對(duì)企業(yè)而言，目前多數(shù)企業(yè)流動(dòng)性壓力持續(xù)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓，短期來(lái)看，降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)仍是上市房企的重要任務(wù)，企業(yè)發(fā)展應(yīng)以提升經(jīng)營(yíng)效率為主，借助目前政策面的放松，積極營(yíng)銷(xiāo)以提高去化水平，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、融資方式和融資規(guī)模，保證現(xiàn)金流安全。從中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)房企應(yīng)加速轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)邏輯，積極探索多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域擇優(yōu)發(fā)展，提升資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益。