??導(dǎo) 讀 

??1、新增貨值百?gòu)?qiáng)門(mén)檻50.7億、同比降17%，僅5家企業(yè)新增貨值超千億

??2、超過(guò)八成新增貨值集中于20強(qiáng)房企，百?gòu)?qiáng)拿地銷售比0.18

??3、五成百?gòu)?qiáng)房企仍未拿地，拿地TOP10企業(yè)聚焦一二線

??4、土地市場(chǎng)仍將低位運(yùn)行，頭部央國(guó)企仍為主力軍

??☉ 文／克而瑞研究中心

??榜單解讀

??前言：8月份核心城市持續(xù)“少量、多批次”供地，整體土地市場(chǎng)規(guī)模、熱度均處于低位。新增貨值百?gòu)?qiáng)門(mén)檻值同比跌幅小幅收窄，拿地百?gòu)?qiáng)的投資金額同比下降13%，百?gòu)?qiáng)房企拿地銷售比僅0.18，且仍然有近半數(shù)百?gòu)?qiáng)房企尚未拿地，投資意愿處于谷底。企業(yè)表現(xiàn)上，央國(guó)企仍是土地市場(chǎng)主力軍，策略上持續(xù)聚焦一二線城市、核心優(yōu)質(zhì)地塊。整近期樓市利好政策頻繁出臺(tái)之下，房企期待的銷售回暖、現(xiàn)金流穩(wěn)定仍需要等待一定的傳導(dǎo)時(shí)間，短期內(nèi)投資將持續(xù)低位運(yùn)行、冷熱分化的行情。

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??新增貨值百?gòu)?qiáng)門(mén)檻50.7億、同比降17%
僅5家企業(yè)新增貨值超千億

??8月核心城市土拍持續(xù)以“少量多次”的方式進(jìn)行，成交規(guī)模、熱度持續(xù)保持低位。

??截止8月末，新增貨值百?gòu)?qiáng)房企門(mén)檻值為50.7億元，同比下降17%，與上月末相比降幅收窄2個(gè)百分點(diǎn)；10強(qiáng)門(mén)檻基本持平，但20強(qiáng)、30強(qiáng)和50強(qiáng)門(mén)檻值同比均表現(xiàn)為下降。

??目前年內(nèi)新增貨值超過(guò)百億的房企為40家，較上月末增加5家，與去年同期相比減少15家，投資積極性仍低位徘徊。華潤(rùn)、萬(wàn)科、保利位列前三，前五強(qiáng)新增貨值均超過(guò)千億。

總量方面，1-8月新增貨值、總價(jià)和建面百?gòu)?qiáng)的總額分別為20243億元、9619億元和8551萬(wàn)平方米，其中拿地金額同比下降13%。

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??超過(guò)八成新增貨值集中于20強(qiáng)房企
百?gòu)?qiáng)拿地銷售比0.18

??集中度方面，8月末TOP10房企新增貨值占百?gòu)?qiáng)總量的65%，其次11-20強(qiáng)房企占比達(dá)16%，超過(guò)八成新增貨值集中于20強(qiáng)房企，行業(yè)集中度仍繼續(xù)走高。

??對(duì)比去年同期集中度來(lái)看，10強(qiáng)房企集中度占比提升15個(gè)百分點(diǎn)，21-30強(qiáng)房企由于去年新增貨值較低，今年占比也提升5個(gè)百分點(diǎn)，31-50強(qiáng)房企占比表現(xiàn)為持平。

??占比收縮的梯隊(duì)主要是11-20強(qiáng)和后50強(qiáng)，前者主要是與10強(qiáng)房企爭(zhēng)奪土地資源，后者受行業(yè)整體影響各位明顯。

??拿地銷售比方面，1-8月百?gòu)?qiáng)房企拿地銷售比0.18，較上月末增加0.02，雖然有微弱的回升，但投資意愿依然處于低谷。

??分梯隊(duì)來(lái)看，各梯隊(duì)拿地銷售比主要表現(xiàn)為持平或微漲，但仍然僅有10強(qiáng)房企拿地銷售比達(dá)到0.25，其他梯隊(duì)均不足0.2；且21-30強(qiáng)房企拿地銷售比較上月末降低0.01，僅有0.11。

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??五成百?gòu)?qiáng)房企仍未拿地
拿地TOP10企業(yè)聚焦一二線

??1-8月，有近五成百?gòu)?qiáng)房企尚未拿地，銷售下滑、現(xiàn)金流危機(jī)導(dǎo)致大部分房企投資暫緩。且從新增拿地TOP100房企來(lái)看，有近60家企業(yè)8月未有新增土入賬，拿地節(jié)奏大幅放緩。單月拿地主要集中在頭部的央國(guó)企，華潤(rùn)、保利、綠城單月拿地超過(guò)百億，相較之下民企投資仍無(wú)起色。

??拿地選擇上，謹(jǐn)慎、聚焦是投資共識(shí)，一二線是核心地塊是企業(yè)爭(zhēng)奪的聚焦點(diǎn)，多數(shù)三四線則無(wú)人問(wèn)津。

??以拿地金額TOP10房企來(lái)看，華潤(rùn)、招商、越秀、中海等拿地均分布在核心一二線城市，一二線拿地金額占前8月拿地金額比例超過(guò)90%。此外，從城市分布的數(shù)量來(lái)看，與以往全面開(kāi)花相比，近兩年企業(yè)拿地范圍急劇收縮，“保安全、求流速”是首要選擇，除保利、建發(fā)外，其他企業(yè)拿地城市均分布在10個(gè)左右。

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??土地市場(chǎng)仍將低位運(yùn)行
頭部央國(guó)企仍為主力軍

??房企在資金有限的壓力之下，押寶優(yōu)質(zhì)核心地塊成為常態(tài)，優(yōu)質(zhì)地塊競(jìng)拍還將延續(xù)高熱，非核心區(qū)地塊更可能低溢價(jià)或底價(jià)成交，流拍風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步增加。隨著8月份二線城市平均供地規(guī)模的下降，“有的放矢”之下9月份土地流拍率或繼續(xù)邊際改善。但是隨著第二輪預(yù)供地截止時(shí)點(diǎn)的臨近，以及年末傳統(tǒng)供地高峰的來(lái)臨，預(yù)計(jì)四季度土地流拍率仍將持續(xù)高位。

??企業(yè)端，銷售的萎靡、資金壓力導(dǎo)致房企投資意愿處在歷史低位，暫緩拿地是多數(shù)面臨債務(wù)危機(jī)、資金壓力、出險(xiǎn)房企的首選。能夠活躍在土地市場(chǎng)的依舊僅有頭部的央國(guó)企和少量財(cái)務(wù)健康的民企，未來(lái)土地資源將愈發(fā)集中。聚焦一二線核心地塊的同時(shí)，隨著前7月核心城市優(yōu)質(zhì)地塊的補(bǔ)充，頭部房企或?qū)⒎啪復(fù)顿Y腳步，拿地選擇將更加謹(jǐn)慎、回歸理性。