[中信建投]房地產(chǎn)O2O系列之三_傳統(tǒng)到蛻變,在線經(jīng)紀(jì)行業(yè)如日方升

??傳統(tǒng)到蛻變，地產(chǎn)后服務(wù)市場高速發(fā)展：隨著房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值中樞逐漸后移，除了傳統(tǒng)的新房銷售方式發(fā)生了巨大的變革之外，海量的存量住戶也為房地產(chǎn)服務(wù)商提供一片藍(lán)海。相比于前端的地產(chǎn)開發(fā)，后端的地產(chǎn)銷售服務(wù)周期更長、頻次更高，尤其隨著存量房的不斷增長，二手房的交易及租賃越來越成為一個(gè)不能忽視的板塊，中國房地產(chǎn)已經(jīng)積累了海量的存量住戶，如何能夠在現(xiàn)有的存量市場為住戶提供增量服務(wù)未來將成為公司的主要盈利模式。

??房地產(chǎn)在線經(jīng)紀(jì)行業(yè)：線上導(dǎo)流，線下成交：由于二手房市場趨于成熟，現(xiàn)階段的在線行業(yè)經(jīng)紀(jì)更多以大數(shù)據(jù)為導(dǎo)向的中介服務(wù)，以及提供以金融服務(wù)為主的高附加值服務(wù)，而且這個(gè)階段市場的集中度進(jìn)一步上升，業(yè)內(nèi)整合方式以垂直整合為主，根據(jù)房地產(chǎn)交易的屬性，我們將服務(wù)市場劃分為媒體廣告服務(wù)市場，撮合服務(wù)市場和交易服務(wù)市場，而處于市場中的房地產(chǎn)交易服務(wù)商可以分為三種類型：媒體電商、渠道電商和交易電商。

??一手房電商：傳統(tǒng)電商模式承壓，一二手聯(lián)動辟新徑：由于傳統(tǒng)廣告營銷模式意興闌珊，新房的主要模式為新房電商優(yōu)惠卡，優(yōu)惠方式 為按成交付費(fèi)，推廣精準(zhǔn)，控制營銷費(fèi)用；一二手聯(lián)動成為新房銷售新的趨勢，除了精準(zhǔn)營銷、按需付費(fèi)等優(yōu)勢之外， 一二手聯(lián)動能夠使開發(fā)商有效使用二手經(jīng)紀(jì)人所積累的客戶資源，經(jīng)紀(jì)人由于更加了解客戶的實(shí)際需求，他們能夠?qū)⒃谑垡皇謽潜P與需要買房的客戶進(jìn)行精準(zhǔn)匹配，達(dá)到良好的銷售效果。

??二手房經(jīng)紀(jì)：突破藩籬，模式再升級：中國已經(jīng)逐漸進(jìn)入存量房市場占重要角度的階段，目前深圳、北京、上海的的二手房交易占總交易量比均超過 70%，二手房在線經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式也出現(xiàn)升級，線下經(jīng)紀(jì)公司如鏈家等紛紛進(jìn)軍線上，市場格局發(fā)生巨變。

??金融平臺：短期受挫，但期待大放異彩：隨著未來二手房的交易市場平均傭金水平的進(jìn)一步下降，二手房交易鏈條中的金融業(yè)務(wù)將成為公司未來的營收重點(diǎn)。雖然監(jiān)管層一系列重拳出擊打擊首付貸，我們認(rèn)為，在相關(guān)部門的監(jiān)管指導(dǎo)下采用牌照及備案制度， 以及風(fēng)險(xiǎn)備付金之類的措施，并進(jìn)一步要求提供商提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力更能促進(jìn)金融業(yè)務(wù)健康的發(fā)展。

??行業(yè)未來暢想：以開放式平臺方式存在運(yùn)行：未來的領(lǐng)導(dǎo)者可能會以開放式平臺的模式存在并運(yùn)行，通過整合購房者、經(jīng)紀(jì)人、開發(fā)商以及金融服務(wù)者提供服務(wù)，領(lǐng)導(dǎo)者更多以平臺運(yùn)營商的方式存在。