[易居研究院]金融環(huán)境和房地產(chǎn)市場月報（2020年10月）

??房地產(chǎn)業(yè)作為一個資金密集型行業(yè)，對資金有很強的依賴性，金融環(huán)境的變化直接影響房地產(chǎn)市場。因此，持續(xù)跟蹤金融環(huán)境的變化，對于研究樓市變化非常重要。本報告選取了 M1 同比增速、住戶部門貸款余額同比增速、中國一年期國債收益率、全國首套房貸平均利率這 4 個跟房地產(chǎn)市場相關(guān)性較高的月度金融數(shù)據(jù)進行研究。

??一、10月金融數(shù)據(jù) 

??1、10月末M1余額同比增長9.1%，創(chuàng)2018年2月以來的近3年新高；住戶部門貸款余額同比增長14.6%，上行趨勢不改

??M1，狹義貨幣供應量， M1=M0+企業(yè)活期存款+機關(guān)團體部隊存款+農(nóng)村存款+ 個人持有的信用卡類存款。M1 是經(jīng)濟周期波動和價格波動的先行指標，M1 增速高，則樓市升溫；M1 增速低，則樓市降溫。 

??自 1997 年商業(yè)銀行開辦個人住房抵押貸款業(yè)務以來，住戶部門債務中個人住房貸款一直占據(jù)主體地位。從央行公布的數(shù)據(jù)來看，2008 年以來，個人住房貸款余額在住戶部門貸款余額中的占比保持在 45%～54%，變化不大。考慮到央行每個季度公布個人住房貸款余額，本報告采用住戶部門貸款余額的月度數(shù)據(jù)進行研究。

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