[克而瑞]領(lǐng)先股指 | 6月樓市成交環(huán)比增31%,指數(shù)震蕩后明顯回升

克而瑞證券&克而瑞研究中心2022-07-11 16:57:17來源:克而瑞

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  • 城市:全國
  • 發(fā)布時(shí)間:2022-07-11
  • 報(bào)告類型:市場(chǎng)報(bào)告
  • 發(fā)布機(jī)構(gòu):克而瑞

??導(dǎo) 讀 

??6月克而瑞領(lǐng)先股指上升3.6%,估值維持低位,成分股表現(xiàn)嚴(yán)重分化。

??●  克而瑞領(lǐng)先指數(shù)系列  ●

??包含:①克而瑞領(lǐng)先股指(全稱:克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù) CESCPD),是克而瑞委托中華證券交易服務(wù)有限公司(中華交易服務(wù)),由中證指數(shù)有限公司(中證指數(shù))進(jìn)行編制。②克而瑞領(lǐng)先債指(全稱:克而瑞中國地產(chǎn)債券領(lǐng)先指數(shù) CRICCNPD Index),是克而瑞委托倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG)的全資子公司:富時(shí)羅素經(jīng)過嚴(yán)格篩選,挑選出具有代表性的中資房地產(chǎn)美元債進(jìn)行編制。

??克而瑞領(lǐng)先股指是從“TOP100房企排行榜”內(nèi)選取香港上市市值排名首40位的內(nèi)地地產(chǎn)發(fā)展商為樣本,采用自由流通調(diào)整市值加權(quán)法計(jì)算。2019年1月1日至9月底,克而瑞領(lǐng)先股指漲幅9.1%,同期恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)漲幅3.9%,恒生指數(shù)較基期跌幅達(dá)9.3%,指數(shù)的領(lǐng)先屬性明顯。

??在克而瑞大數(shù)據(jù)分析公司的基礎(chǔ)上,克而瑞領(lǐng)先股指從上市時(shí)間、價(jià)格、成交、市值四大方面甄選成分股,成分股采用非終身制,克而瑞會(huì)定期并及時(shí)考察企業(yè)代表性,并進(jìn)行樣本調(diào)整。

??作為“克而瑞大數(shù)據(jù)”15年積累的新延伸成果,克而瑞領(lǐng)先指數(shù)能反映不同時(shí)期房地產(chǎn)行業(yè)的總體結(jié)構(gòu)與特征,未來指數(shù)樣本也會(huì)與時(shí)俱進(jìn)、更為豐富,樣本結(jié)構(gòu)也將更加多元。這樣的變化將有助于更好地反映行業(yè)變遷,引導(dǎo)市場(chǎng)良性運(yùn)行。

??6月樓市成交環(huán)比增31%,百強(qiáng)房企單月業(yè)績(jī)規(guī)模跌幅略有收窄。

??6月克而瑞領(lǐng)先股指上升3.6%,估值維持低位。

??在資本市場(chǎng)方面,成分股表現(xiàn)嚴(yán)重分化。

??6月樓市成交環(huán)比增31%

??百強(qiáng)房企單月業(yè)績(jī)規(guī)模跌幅略有收窄

??6月,30個(gè)監(jiān)測(cè)城市成交面積為1847萬平方米,環(huán)比上升31%,同比下降38%。上半年累計(jì)同比下降48%,降幅有小幅收窄趨勢(shì)。分能級(jí)來看,一線城市6月單月成交293萬平方米,環(huán)比大增85%,同比下降17%。其中北京、上海疫后迎來補(bǔ)償性需求釋放,環(huán)比漲幅均在50%以上;深圳低位回升,單月成交量達(dá)31萬平方米,環(huán)比增長(zhǎng)41%,同比跌幅收窄至2成以內(nèi)。

??受各地政府利好政策頻頻影響,26個(gè)二三線城市市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇,環(huán)比增長(zhǎng)24%,同比下降41%。具體來看,濟(jì)南、鄭州、長(zhǎng)春等前期疫情得以階段性控制,整體樓市迎來了需求補(bǔ)償期,環(huán)比漲幅均超6成;相較而言,福州、大連、南寧、昆明整體成交尚屬低位徘徊,6月成交同環(huán)比齊跌且累計(jì)同比跌幅均在4成以上。

1

??百強(qiáng)房企6月單月業(yè)績(jī)規(guī)模的跌幅雖然略有收窄,但仍保持在43%的較高水平。累計(jì)業(yè)績(jī)來看,上半年百強(qiáng)房企累計(jì)銷售操盤金額的同比降幅也達(dá)到50.3%,與前兩月基本持平。

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??指數(shù)震蕩后明顯回升

??估值水平仍維持低位   

自2021年1月1日至6月底,克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)跌幅39.7%,同期恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)跌幅38.0%。恒生指數(shù)跌幅19.7%,房地產(chǎn)(申萬)板塊跌幅13.9%。

2022年6月,恒生指數(shù)上升2.7%,克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)上升3.6%,恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)上升2.2%,房地產(chǎn)(申萬)板塊上升5.2%。


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??6月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成交額占香港地產(chǎn)股大樣本的成交額比值小幅震蕩后回升,月內(nèi)最高周成交額占比僅為78.1%,延續(xù)了5月末以來的低位,總體處于2022年以來最低水平。

4

??從估值角度看,2022年6月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)估值整體PE、PB較上月略有下降,月內(nèi)波動(dòng)相對(duì)較小,無明顯漲跌。指數(shù)相對(duì)恒指PE、PB較上月下降,均在月末出現(xiàn)明顯回彈,整體來看月中跌幅較大。

??2022年6月相對(duì)恒指成分股的PE周均值為-61.0%,低于上月相對(duì)PE周均值-57.8%,等于2021年全年相對(duì)PE周均值-61.0%。克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股整體PE 2022年6月周均值為4.50,低于上月周均值4.60,月中觸底后逐步回升。

5

??市凈率方面,克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股PB相對(duì)恒指成分股6月下降,月中持續(xù)下跌至-14.1%,月底反彈。6月相對(duì)恒指PB周均值為-10.1% ,低于上月的周均值-6.3%,低于2021年全年相對(duì)恒指PB周均值22.5%。

??克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股6月整體PB周均值為0.65,微低于上月周均值0.66,月內(nèi)小幅震蕩,低于2021年全年P(guān)B周均值0.97。

6

??6月,克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股相對(duì)香港地產(chǎn)股大樣本整體PB與上月持平。6月該相對(duì)PB周均值為1.1%,與上月相對(duì)PB周均值相同,低于2021年全年相對(duì)PB周均值6.2%。

7

??成分股表現(xiàn)嚴(yán)重分化

??6月,成分股表現(xiàn)嚴(yán)重分化。佳源國際控股、綠城中國、建發(fā)國際集團(tuán)、旭輝控股上漲超20%;而中梁控股、寶龍地產(chǎn)、富力地產(chǎn)則跌幅超20%。

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??附:克而瑞領(lǐng)先股指40家房企成分股

9

??1、 樣本定期調(diào)整

??每半年調(diào)整一次。遵循上市時(shí)間甄選、價(jià)格甄選、成交甄選、市值甄選等原則,剔除過去一年港股日均總市值不足20億港元的股票,剩余樣本股按照港股日均總市值由高至低排名,選取前40名作為指數(shù)樣本。

??2、樣本臨時(shí)調(diào)整

??在有特殊事件發(fā)生(如分拆上市、破產(chǎn)清算、退市、被收購、重大違規(guī)等),以致影響指數(shù)代表性與可投資性時(shí),將對(duì)克而瑞領(lǐng)先股指樣本進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。發(fā)生臨時(shí)調(diào)整時(shí),被剔除的股票至下次定期調(diào)整前不會(huì)被取代。

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