[貝殼研究院]最新LPR出爐，3月住房信貸大幅降息

??2022年3月21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，與上月持平。貝殼研究院發(fā)布重點(diǎn)城市主流房貸利率數(shù)據(jù)：2022年3月貝殼研究院監(jiān)測的103個(gè)重點(diǎn)城市主流首套房貸利率為5.34%，二套利率為5.60%，分別較上月回落13個(gè)、15個(gè)基點(diǎn)；本月平均放款周期為34天，較上月縮短4天。

??解讀 

??對(duì)此，貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示，3月LPR維持不變體現(xiàn)了國家對(duì)經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)健、可持續(xù)的考慮，也是我國財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)并進(jìn)、精準(zhǔn)施策的客觀需要。在宏觀政策穩(wěn)健的框架下，住房信貸環(huán)境進(jìn)一步寬松，這促使了二手房市場成交回升。當(dāng)前市場預(yù)期仍較弱，需求端信心尚未完全恢復(fù)。金融委會(huì)議及相關(guān)部委表態(tài)對(duì)市場有積極作用，預(yù)計(jì)未來信貸環(huán)境保持寬松，地方支持性調(diào)控政策進(jìn)一步出臺(tái)，精準(zhǔn)引導(dǎo)合理住房需求的釋放。具體來看：

??1. 3月LPR維持不變有以下幾點(diǎn)考慮：一是目前LPR水平已經(jīng)處于近3年歷史低位，再降LPR對(duì)助推經(jīng)濟(jì)的邊際效果減弱，可持續(xù)性不高；二是對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域精準(zhǔn)扶持是未來的施政目標(biāo)，可觸達(dá)特定領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性貨幣工具將發(fā)揮更重要作用；三是貨幣政策需與財(cái)政政策加強(qiáng)協(xié)調(diào)，財(cái)政發(fā)力前維持貨幣政策穩(wěn)健是上策；四是國際升息壓力、地緣沖突等不確定因素需要我國在貨幣政策上留有余地。

??2. 3月房貸利率降幅創(chuàng)2019年以來月度最大降幅，房貸環(huán)境寬松。本月房貸利率降幅較上月分別擴(kuò)大4個(gè)、6個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)前利率接近2020年三季度的水平。103城中82城房貸主流利率下調(diào)，其中，成都首套利率本月下調(diào)69個(gè)基點(diǎn)，回調(diào)幅度最大，二套房貸利率降低34個(gè)基點(diǎn)。包括蘇州、深圳、上海等20城主流首套房貸利率低于5%，蘇州首套利率為4.65%，在重點(diǎn)城市中最低。

??3. 銀行放款繼續(xù)提速。3月103城平均放款周期在1個(gè)月左右，接近2020年三季度最快的速度。本月上海平均放款周期較上月縮短超過20天。目前近五成的城市放款周期不足一個(gè)月，19城放款周期低于20天，其中長三角城市占13城。

??4. 寬松的信貸環(huán)境有效的帶動(dòng)了市場成交。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，3月以來（3.1-3.17）貝殼50城二手房日均成交量較2月（春節(jié)后）日均成交水平增長約17%，周度房價(jià)指數(shù)保持平穩(wěn)；二手房市場供需活躍度也提高，3月以來貝殼50城二手房新增帶看客戶量與新增掛牌房源量均較2月（春季后）的日均水平提高。

??5. 預(yù)計(jì)信貸寬松疊加支持性政策將促進(jìn)市場進(jìn)一步修復(fù)。今年以來信貸環(huán)境和需求端的支持政策帶來了市場的修復(fù)，但2月居民新增中長期貸款出現(xiàn)了負(fù)值，說明需求端的信心未完全修復(fù)。3月以來部分城市疫情反復(fù)也給市場帶來不確定性。3月16日金融委會(huì)議明確“貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長；關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施”，會(huì)后央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局、財(cái)政部等部委積極表態(tài)維穩(wěn)，其中財(cái)政部明確“今年內(nèi)不具備擴(kuò)大房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)城市的條件”，有利于提振市場信心，修復(fù)市場預(yù)期。預(yù)計(jì)年內(nèi)住房信貸環(huán)境保持寬松，地方支持性政策進(jìn)一步傳導(dǎo)并生效，促進(jìn)市場修復(fù)。