??本月關(guān)注

??政府強(qiáng)調(diào)支持不同所有制房企融資，銀行積極與房企接洽

??12月4日，央行表示要一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。8日證監(jiān)會(huì)和國(guó)務(wù)院國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行綠色債券的通知》,支持中央企業(yè)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。除此之外，12月還有包括廣發(fā)銀行、中國(guó)銀行等多家商業(yè)銀行與房企開(kāi)展座談會(huì)，積極與房企接洽，加強(qiáng)銀企合作。整體看來(lái)本月房企的融資環(huán)境利好較多，民營(yíng)房企的融資需求得到了較高的關(guān)注，但是政策的落地效果仍然有待觀察。

??單月融資規(guī)模環(huán)比減少，全年同比減少30%

??2023年12月80家典型房企的融資總量為271.88億元，環(huán)比減少22.9%，同比減少72.4%。從全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，80家典型房企的累計(jì)融資總量為5752.28億元，同比減少30.38%。12月房企債券發(fā)行了164.7億元，環(huán)比減少38.1%，同比減少54.7%。債券類平均融資成本為3.6%，環(huán)比提高0.13pct，同比降低0.87pct。本月沒(méi)有企業(yè)境外發(fā)債，境內(nèi)發(fā)債的企業(yè)仍然主要是中海、華潤(rùn)置地、電建地產(chǎn)等國(guó)企央企，因此境內(nèi)融資成本繼續(xù)保持在較低的水平。

??福星股份完成配股融資，蘇寧環(huán)球和三湘印象終止定增

??本月沒(méi)有房企或房企旗下企業(yè)完成上市，也沒(méi)有企業(yè)提交上市申請(qǐng)。而在增發(fā)配股方面，本月28日福星股份完成了A股定增，最終發(fā)行股份數(shù)量22349.18萬(wàn)股，募集資金總額8.14億元；此外本月14日京能置業(yè)的定增項(xiàng)目獲上交所審核通過(guò)，而蘇寧環(huán)球和三湘印象則分別在14日和5日宣布終止其定增計(jì)劃。整體看來(lái)，自從2022年11月28日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)房企股權(quán)融資的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股計(jì)劃，在境內(nèi)外的配股都較為積極，也受到了監(jiān)管部門的高度關(guān)注，有利于提振市場(chǎng)信心。

??01債券發(fā)行

??全年融資規(guī)模同比減少30%

??境內(nèi)債權(quán)融資占比近八成

??2023年12月80家典型房企的融資總量為271.88億元，環(huán)比減少22.9%，同比減少72.4%。從全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，80家典型房企的累計(jì)融資總量為5752.28億元，同比減少30.38%。在融資結(jié)構(gòu)方面，本月房企境內(nèi)債權(quán)融資271.88億元，環(huán)比減少15.6%，同比減少63.3%，沒(méi)有房企進(jìn)行境外債權(quán)融資以及資產(chǎn)證券化融資。從全年融資來(lái)看，境內(nèi)債權(quán)融資占比達(dá)到了79.53%，資產(chǎn)證券化融資占比為9.15%，境外債權(quán)融資為5.85%，股權(quán)融資為5.48%。

??12月房企發(fā)債164.7億元，環(huán)比減少38.1%，同比減少54.7%。本月沒(méi)有房企境外發(fā)債，因此164.7億元全是境內(nèi)債，境內(nèi)債發(fā)債規(guī)模環(huán)比減少35.3%，同比減少54.7%。其中，公司債發(fā)行87.2億元，環(huán)比減少40.4%，同比減少46.7%；中期票據(jù)發(fā)行77.5億元，環(huán)比增加17.4%，同比減少61.2%，境內(nèi)發(fā)債的企業(yè)仍然主要是中海、華潤(rùn)置地、電建地產(chǎn)等國(guó)企央企。從全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，房企的發(fā)債規(guī)模達(dá)3091.59億元，其中境內(nèi)債券為2998.63億元，占比為96.99%。

??2023年12月房企融資成本為3.6%，環(huán)比提高0.13pct，同比降低0.87pct。2023年80家典型房企新增債券類融資成本3.6%，較2022年全年下降0.62個(gè)百分點(diǎn)，其中境外債券融資成本8.22%，較2022年全年上升1.22個(gè)百分點(diǎn)，境內(nèi)債券融資成本3.45%，較2022年全年降低0.09個(gè)百分點(diǎn)。

??具體企業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，12月債券發(fā)行量最大的企業(yè)是中海地產(chǎn)，企業(yè)共發(fā)行了1筆30億元的公司債。本月發(fā)行債券的企業(yè)有12家，與上月持平。從發(fā)債年限來(lái)看，越秀發(fā)行了一筆期限長(zhǎng)達(dá)7年的公司債，是本月發(fā)行期限最長(zhǎng)的債券。從債券發(fā)行利率表現(xiàn)來(lái)看，華潤(rùn)置地發(fā)行的1筆公司債利率為2.95%，是本月房企發(fā)行的所有債券中最低。

??02債券到期及違約

??本月到期346億元

??全年新增14家房企首次違約

??12月共有22筆債券到期，剔除掉已經(jīng)提前贖回的部分之后約為346億元，環(huán)比減少15%。提前關(guān)注到2024年1月將有22筆債券到期，剔除掉已經(jīng)提前贖回的部分之后約為404億元，環(huán)比增長(zhǎng)17%。從到期債券規(guī)模來(lái)看，單筆金額最高是恒大于2020年發(fā)行的1筆10億美元的境外優(yōu)先票據(jù)，余額約為69.36億元人民幣。

??在債務(wù)違約方面，本月沒(méi)有新增房企出現(xiàn)債務(wù)違約，但是從全年情況來(lái)看，近期房企融資仍然較為低迷，再加上房地產(chǎn)銷售仍未全面復(fù)蘇，因此未來(lái)仍有可能有更多房企曝出債務(wù)違約事件，流動(dòng)性問(wèn)題仍需要行業(yè)注意。

??03IPO和增發(fā)

??福星股份完成配股融資

??蘇寧環(huán)球和三湘印象終止定增

??本月沒(méi)有房企或房企旗下企業(yè)完成上市，也沒(méi)有企業(yè)提交上市申請(qǐng)。整體看來(lái)，近期香港資本市場(chǎng)對(duì)于境內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)的上市融資態(tài)度較為謹(jǐn)慎，境內(nèi)房企及旗下公司的上市積極性也相對(duì)較低。

??而在增發(fā)配股方面，本月28日福星股份完成了A股定增，最終發(fā)行股份數(shù)量22349.18萬(wàn)股，募集資金總額8.14億元；此外本月14日京能置業(yè)的定增項(xiàng)目獲上交所審核通過(guò)，而蘇寧環(huán)球和三湘印象則分別在14日和5日宣布終止其定增計(jì)劃。整體看來(lái)，自從2022年11月28日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)房企股權(quán)融資的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股計(jì)劃，在境內(nèi)外的配股都較為積極，也受到了監(jiān)管部門的高度關(guān)注，有利于提振市場(chǎng)信心。

??04股價(jià)變動(dòng)

??兩市地產(chǎn)股整月表現(xiàn)低迷

??H股物業(yè)股較受投資者青睞

??本月兩市的地產(chǎn)股股價(jià)整體都較為低迷，A股整月上漲的地產(chǎn)股占比僅為11%，H股也堪堪超過(guò)30%。在H股方面，本月金科服務(wù)是H股漲幅最大的地產(chǎn)相關(guān)股，企業(yè)股價(jià)在本月長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定小幅上漲，最終整月漲幅為21.32%。企業(yè)股價(jià)上漲除了是因?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)進(jìn)行股份回購(gòu)之外，還是因?yàn)橄鄬?duì)于地產(chǎn)股而言，物業(yè)股更加受境外投資者的青睞，因此漲幅前5的地產(chǎn)相關(guān)股均是物業(yè)企業(yè)。

??在A股房企方面，本月新華聯(lián)的漲幅較大。企業(yè)股價(jià)的大幅上漲主要與其重整計(jì)劃有關(guān)：12月12日*ST新聯(lián)、北京新華聯(lián)置地有限公司、長(zhǎng)沙新華聯(lián)銅官窯國(guó)際文化旅游開(kāi)發(fā)有限公司發(fā)布重整計(jì)劃(草案)的經(jīng)營(yíng)方案，因而股價(jià)出現(xiàn)上漲，此后雖有回調(diào)，但是在26日企業(yè)宣布重整計(jì)劃增股完成后，企業(yè)股價(jià)又重新上漲，最終整月漲幅達(dá)到了14.55%。