[貝殼研究院]特殊時(shí)期公積金政策靈活調(diào)整對沖市場風(fēng)險(xiǎn)

??2020年公積金政策回顧

??上半年出臺公積金積極支持政策緩解企業(yè)資金壓力，下半年配合調(diào)控政策穩(wěn)定公積金風(fēng)險(xiǎn)

??在疫情沖擊之下，國家及地方政府在疫情爆發(fā)的初期采取了緩交社保、扶持中小企業(yè)，財(cái)政相關(guān)稅費(fèi)減免等多項(xiàng)舉措，為全國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展出臺積極政策對沖疫情帶來的影響。這其中就包括公積金支持類的政策。2020年上半年，國家層面先是住建部召開新聞發(fā)布會，后又出臺《關(guān)于妥善應(yīng)對新冠肺炎疫情實(shí)施住房公積金階段性支持政策的通知》，明確要求，企業(yè)可申請6月30日前緩繳住房公積金，受新冠肺炎疫情影響的職工2020年6月30日前住房公積金貸款不能正常還款的，不作逾期處理，不作為逾期記錄報(bào)送征信部門，已報(bào)送的予以調(diào)整。另外，國務(wù)院也曾召開常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)通過緩繳住房公積金等措施減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，緩解金融壓力。各地政府積極響應(yīng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國共計(jì)59城97次出臺公積金支持政策，占全年197城所有地產(chǎn)及人才相關(guān)政策出臺頻次的10.3%，占全年113城所有公積金相關(guān)政策出臺頻次的46.0%，可見，各地政府通過公積金支持政策加強(qiáng)公開市場恢復(fù)的決心。然而，隨著2020年下半年調(diào)控升級，以及公積金貸款由于緩繳、延期還貸帶來一定的公積金流動風(fēng)險(xiǎn)，部分城市開始出臺公積金貸款管理辦法，同時(shí)配合調(diào)控、穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)公積金貸款首付比例管理以及公積金流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等。

??對此，貝殼研究院梳理出了2020年房地產(chǎn)調(diào)控的三大關(guān)鍵點(diǎn)：

??公積金流動性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

??本年度上半年各地方政府集中出臺階段性公積金支持政策，共計(jì)59城97次出臺，其中規(guī)定階段為6月30日截止，其中大連、哈爾濱更是在6月底前后確認(rèn)該政策到期。其中階段性公積金支持政策主要通過三大方面進(jìn)行支持，一是通過降低繳存比例，提高繳存靈活度，如上海、廈門、德州、包頭、赤峰、臨夏允許受疫情影響導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營困難的企業(yè)可以申請降低住房公積金繳存比例，最低繳存比例不低于國家政策規(guī)定的5%，杭州、湖北、武漢、宜昌單位繳存住房公積金確有困難的可申請降低繳存比例至3%，深圳、廣州、濟(jì)南、青島允許受疫情影響企業(yè)申請降低住房公積金繳存比例最低至1%，沈陽、大連、鄭州、湖州、德宏則在職工代表大會達(dá)成一致后保持5%-12%的區(qū)間內(nèi)確定企業(yè)繳存公積金比例。二是通過緩繳，即上半年內(nèi)可申請緩繳，緩解資金壓力。三是上半年期間貸款逾期不計(jì)入征信，從而對市場給予一定的金融支持。

??而下半年，隨著市場逐漸恢復(fù)，同時(shí)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)正?；?，由于繳存比例的下調(diào)，導(dǎo)致個(gè)別城市由于個(gè)貸率的上升，致使公積金流動性風(fēng)險(xiǎn)提升。如武漢、東莞、柳州在2020年均有提到公積金流動性預(yù)警等要求，如東莞在流動性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防要求下，方才調(diào)整公積金政策，最高貸款額度從120萬元下調(diào)至90萬元，同時(shí)加大異地貸款申請門檻。武漢更是明確流動性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制響應(yīng)辦法，目前根據(jù)規(guī)則提升至流動性風(fēng)險(xiǎn)一級響應(yīng)（曾短暫的提升至二級響應(yīng)，但后又撤下）。從2019年度一二線城市公積金年報(bào)來看，武漢2019年公積金個(gè)貸率增速提升明顯，2020年截止10月22日個(gè)貸率達(dá)89.1%，較2019年年末增長5.1%，而2019年年末武漢個(gè)貸率為84.0%，較2018年全年僅增長1.4%，從增長幅度來看，2020年武漢個(gè)貸率增速極快，因此武漢啟動公積金流動性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。東莞2019年個(gè)貸率為80.7%，較2018年增長21.4%，是2019年個(gè)貸率增長幅度最高的二線城市。2020年9月，東莞正式下調(diào)最高貸款額度，提高異地貸款門檻。除東莞、武漢外，柳州同樣也出臺相應(yīng)的公積金流動性風(fēng)險(xiǎn)政策。

??為穩(wěn)定公積金流動性，東莞、玉溪、柳州收緊公積金額度，公積金最高額度下調(diào)別為30萬元、20萬元、10萬元。由此可見，降低公積金貸款額度都是在公積金流動性穩(wěn)定的前提下進(jìn)行調(diào)整的。

??配合房地產(chǎn)調(diào)控，公積金貸款首付比例提升

??除公積金最高額度的下調(diào)外，配合房地產(chǎn)調(diào)控的公積金首付比例調(diào)整也是2020年公積金政策重要的一點(diǎn)。長春、西安、無錫均在調(diào)控政策出臺之后調(diào)整了公積金政策，其中長春、西安均重新規(guī)范公積金貸款首付比例，長春將2017年公布的分面積的首套公積金貸款首付比例統(tǒng)一為30%，西安提升二套公積金貸款首付比例要求，無錫強(qiáng)調(diào)二套公積金貸款利率為第一套的1.1倍。

??公積金異地&公積金互認(rèn)，推動城市群公積金服務(wù)一體化

??據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，13城共19次出臺公積金異地政策，長三角、長江中游、膠東經(jīng)濟(jì)圈、成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈、蘭西城市群等城市群均簽訂框架協(xié)議承認(rèn)城市群內(nèi)部公積金繳納市場相互認(rèn)可。另外公積金異地業(yè)務(wù)的開展也順應(yīng)公積金流動性風(fēng)險(xiǎn)的要求，在此前提下公積金異地政策有限制向外地流出，同時(shí)強(qiáng)化向本地流入的特點(diǎn)，如，東莞規(guī)定，“增加購買外市二手房申請?zhí)崛〉臈l件。購買外市二手房應(yīng)辦出不動產(chǎn)權(quán)證滿6個(gè)月方可申請?zhí)崛　?。而滄州、定州、保定、邢臺等城市定義異地貸款是指具有本市戶籍的職工在就業(yè)地正常繳存住房公積金、在本市購買自住住房并申請住房公積金貸款的情形，因此，公積金異地政策主要目標(biāo)在于利用本地戶籍的優(yōu)勢推動公積金貸款的業(yè)務(wù)發(fā)展，但同時(shí)部分城市要求滿足個(gè)貸率指標(biāo)后方可允許異地公積金貸款，例如揭陽2019年就已明確表示，將個(gè)貸率（個(gè)人住房貸款余額/公積金繳存余額）85%作為資金流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)值，當(dāng)其大于85%則暫停異地公積金貸款業(yè)務(wù)，連續(xù)三個(gè)月低于85%則重新開展異地公積金貸款業(yè)務(wù)，2019年年末揭陽個(gè)貸率81.0%，因此2020年年初就已經(jīng)恢復(fù)公積金異地貸款。

??除此之外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，成渝（16城）、長三角（36城）、長江中游（20城）、膠東（5城）、蘭西城市群（9地州）等城市群已完成公積金互認(rèn)的合作備忘錄或者框架協(xié)議，主要針對公積金資金在城市群范圍內(nèi)流動，為人口流動提供便利條件。