市場(chǎng)報(bào)告克而瑞研究中心 2024-06-18 11:47:03 來(lái)源:克而瑞地產(chǎn)研究
- 城市:全國(guó)
- 發(fā)布時(shí)間:2024-06-18
- 報(bào)告類型:市場(chǎng)報(bào)告
- 發(fā)布機(jī)構(gòu):克而瑞
??導(dǎo)語(yǔ)
??預(yù)期6月成交總量或?qū)⒎€(wěn)中有增,絕對(duì)量有望創(chuàng)年內(nèi)新高,不過(guò)基于去年基數(shù)較高,同比還將延續(xù)降勢(shì)。
??◎ 文 / 楊科偉、俞倩倩
??6月17日上午,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了5月宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)層面,在加大宏觀政策實(shí)施力度之下,工業(yè)、出口、就業(yè)、物價(jià)等主要指標(biāo)總體改善,國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)銷售在517等利好新政加持下略有抬頭跡象,新開工、竣工止跌企穩(wěn),但開發(fā)投資額累計(jì)同比降幅仍連續(xù)3個(gè)月走擴(kuò)至10.1%。
??01
??5月經(jīng)濟(jì)總體改善
降首付和利率背景下居民購(gòu)房貸款意愿仍顯不足
??5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì),運(yùn)行總體平穩(wěn)。雖然部分指標(biāo)增速有所放緩,但工業(yè)、出口、就業(yè)、物價(jià)等主要指標(biāo)總體改善,國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì),積極因素累積增多。
??整體來(lái)看,第一,生產(chǎn)供給穩(wěn)中有增,裝備制造業(yè)增長(zhǎng)7.5%,拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)2.6個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”的作用。第二,消費(fèi)需求穩(wěn)中有升。5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%,比上月加快1.4個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較快增長(zhǎng),分別增長(zhǎng)9.6%和11.5%。5月份貨物進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)8.6%,比上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。第三,就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定。5月份全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5%,與上月持平,同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn);5月份的CPI同比漲幅與4月份持平,降幅小于近十年同期平均水平。
??但從5月金融數(shù)據(jù)來(lái)看,內(nèi)需不足、購(gòu)買需求相對(duì)疲弱的態(tài)勢(shì)延續(xù)。一方面貨幣供應(yīng)增速繼續(xù)回落,5月M1同比增速回落2.8個(gè)百分點(diǎn)至-4.2%,M2同比增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至7.0%,均處有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的歷史最低點(diǎn),印證了目前市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性陷阱的擔(dān)憂;另一方面,5月社融存量同比增長(zhǎng)8.4%,增速自歷史低點(diǎn)微升0.1個(gè)百分點(diǎn),是2024年以來(lái)首次提速。企業(yè)和政府債券融資成為主要的貢獻(xiàn)項(xiàng),5月政府債券融資增長(zhǎng)12253億元,同比多增6682億元,然而前5個(gè)月政府債券融資累計(jì)依然同比少增3497億元。
??值得關(guān)注的是,當(dāng)前居民信貸需求依然不足。5月人民幣貸款新增9500億元,盡管環(huán)比多增2200億元,但同比少增了4100億元,為2018年以來(lái)同期新低。住戶貸款僅增加757億元,遠(yuǎn)低于去年同期的3672億元。其中,短期貸款增加243億元,中長(zhǎng)期貸款增加514億元。居民貸款利率較快回落但居民加杠桿消費(fèi)意愿明顯不足。
??02
??5月全國(guó)商品房面積、金額
同比降幅分別收窄2.1pcts和4.1pcts
??5月因政策利好持續(xù)發(fā)酵,市場(chǎng)延續(xù)若修復(fù):5月新建商品房銷售面積為7390萬(wàn)平方米,銷售金額為7598億元,環(huán)比漲幅均在10%以上,同比降幅分別較上月收窄2.1pcts和4.1pcts。前5月銷售面積和金額累計(jì)同比降幅分別為20.3%和27.9%。
??事實(shí)上,5月從中央到地方利好政策頻頻對(duì)短期樓市起到了很好的提振作用。中央517新政首付比、房貸利率、公積金利率等三大信貸政策調(diào)整,央行3000億再貸款支持政府收儲(chǔ),自然資源部支持地方回收存量閑置土地等;地方45省市寬松政策再度加碼,滬深限購(gòu)松綁,杭鎬全面取消。短期內(nèi)居民購(gòu)房信心略有修復(fù),從CRIC監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看,部分重點(diǎn)二三線成交率先復(fù)蘇,杭津青漢佛徐等二三線新房成交環(huán)比增幅均在20%以上。
??03
??一二手住宅銷售價(jià)格同環(huán)比降幅繼續(xù)擴(kuò)大
70城二手房?jī)r(jià)降幅普遍大于新房
??2024年5月份,70個(gè)大中城市中,各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比、同比降幅均有所擴(kuò)大。
??同比來(lái)看,新房和二手房同比持降,新房整體降幅由4月末的2.96%增至5月末的4.3%,二手房降幅由4月末的6.79%增至5月末7.49%,從趨勢(shì)變化來(lái)看,新房和二手房降幅差距有走闊態(tài)勢(shì),二手房跌幅顯著超新房。事實(shí)上,二手房?jī)r(jià)格同比下降城市數(shù)量較多已達(dá)峰值,截止2024年5月,全部70個(gè)城市均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì),而新房銷售價(jià)格同比下降城市數(shù)量為67個(gè)。
??環(huán)比來(lái)看,1-3月70城二手房、新房的房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比跌幅有收窄態(tài)勢(shì),不過(guò)4-5月環(huán)比跌幅再度走擴(kuò),房?jī)r(jià)下跌城市數(shù)量再度增加,5月70個(gè)大中城市中有68個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比下降,70個(gè)城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降。
??值得關(guān)注的是,雖然5月重點(diǎn)城市二手房成交規(guī)模略有回落,但是整體延續(xù)高位震蕩,23個(gè)重點(diǎn)城市二手成交環(huán)比降8%,同比降4%,累計(jì)同比下降13%,跌幅遠(yuǎn)小于新房。正因?yàn)槎址烤邆溥x擇面廣,價(jià)格跌幅大,安全性高等優(yōu)勢(shì),因而持續(xù)分流新房剛需,整體以價(jià)換量韌性好于新房。
??04
??新開工、竣工止跌企穩(wěn)
前5月累計(jì)同比跌幅雙雙收窄至24.2%和20.1%
??1—5月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積688896萬(wàn)平方米,同比下降11.6%。房屋新開工面積30090萬(wàn)平方米,下降24.2%。其中,住宅新開工面積21760萬(wàn)平方米,下降25.0%。房屋竣工面積22245萬(wàn)平方米,下降20.1%。其中,住宅竣工面積16199萬(wàn)平方米,下降19.8%。
??今年以來(lái),新開工、竣工雙雙較弱的格局并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn),降幅始終保持在低位運(yùn)行,但有逐步企穩(wěn)之勢(shì)。
??新開工面積累計(jì)降幅連續(xù)三個(gè)月收窄,1-5月降幅較1-4月繼續(xù)收窄0.4pcts,5月新開工面積6580萬(wàn)平方米,環(huán)比上漲5.67%,同比下降22.7%,但從絕對(duì)量上看,企業(yè)新開工意愿依舊不高,5月新開工量是2014年以來(lái)單月次低(僅高于上月)。
??受到去年高基數(shù)的影響,竣工面積增速在2024年跌入負(fù)區(qū)間,但無(wú)論是從單月亦或是累計(jì)增速來(lái)看,均有邊際企穩(wěn)的跡象。1-5月竣工面積跌幅較1-4月小幅收窄0.3pcts至20.1%。考慮到保交樓仍是化解當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要一環(huán),隨著未來(lái)配套政策落地,竣工面積增速有望企穩(wěn)。
??05
??5月開發(fā)投資額累計(jì)同比降幅連續(xù)3個(gè)月走擴(kuò)至10.1%
??1—5月份,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資40632億元,同比下降10.1%,降幅較1-4月擴(kuò)大0.3pcts,累計(jì)增速為2020年3月以來(lái)新低。開發(fā)投資額累計(jì)降幅連續(xù)三個(gè)月擴(kuò)大,一方面是新開工增速仍然保持在低位,對(duì)開發(fā)投資的拉動(dòng)影響有限,另一方面,土地市場(chǎng)的走弱甚至核心城市土拍降溫也對(duì)開發(fā)投資形成拖累。根據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì),2024年1-5月全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地成交金額同比下降28%,作為房企重點(diǎn)關(guān)注的一線城市降幅達(dá)到30%。
??綜上,我們對(duì)于后市給出如下判斷:
??預(yù)判6月,我們認(rèn)為,恰逢房企年中沖刺節(jié)點(diǎn),營(yíng)銷力度勢(shì)必有所加強(qiáng),加之517四部委房地產(chǎn)吹風(fēng)會(huì)后,核心一二線相繼下調(diào)了首付比例和貸款利率,月末一線上海、深圳、廣州寬松政策再度加碼,預(yù)期6月成交總量或?qū)⒎€(wěn)中有增,絕對(duì)量有望創(chuàng)年內(nèi)新高,不過(guò)基于去年基數(shù)較高,同比還將延續(xù)降勢(shì)。
??分能級(jí)來(lái)看,一線整體熱度好于二三線是大概率事件,”強(qiáng)者恒強(qiáng)”局面預(yù)期延續(xù):對(duì)于熱點(diǎn)恒熱的成都、西安而言,短期內(nèi)市場(chǎng)韌性較強(qiáng),即便局部熱盤降溫,整體市場(chǎng)仍有望高位運(yùn)行。上海、廣州、深圳因新政利好加持,短期內(nèi)成交有望止跌,核心區(qū)域配套、產(chǎn)品俱佳的項(xiàng)目還將保持高去化率,城市外圍多數(shù)項(xiàng)目或?qū)⑿》郎?。?duì)于多數(shù)弱二線和三四線城市而言,市場(chǎng)熱度仍有待核心一二線傳導(dǎo),不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)基本到底,降無(wú)可降,6月或?qū)⒀永m(xù)低位波動(dòng)。
??對(duì)二手房市場(chǎng)而言,新政利好之下,若業(yè)主能輔之以降價(jià),勢(shì)必能帶來(lái)一波放量窗口期,二手房6月成交或?qū)⒂瓉?lái)一波小高點(diǎn),核心一二線二手房市場(chǎng)份額還將進(jìn)一步增長(zhǎng)。
??綜合而言,商品房銷售面積、金額、累計(jì)同比增速繼續(xù)保持低位但降幅有放緩和收窄趨勢(shì)。而在“保交樓”政策的推動(dòng)下,2024年二季度的竣工面積仍有支撐,但整體仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在去庫(kù)存的大背景下土地供求規(guī)模的收縮將影響房地產(chǎn)開發(fā)投資的增速,預(yù)計(jì)仍將筑底震蕩走勢(shì)。
- 11:15
- 10:37
- 10:35
- 10:31
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:5月房地產(chǎn)市場(chǎng)弱復(fù)蘇,開發(fā)投資降幅走擴(kuò)
- 10:26
- 10:25
- 10:23
- 10:12
- 09:50
武漢黃陂區(qū):本區(qū)農(nóng)村戶籍居民在陂購(gòu)買新建住房每套獎(jiǎng)勵(lì)10平方米
- 09:36
- 09:32
- 08:35
- 08:34
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì): 我國(guó)經(jīng)濟(jì)向好要素不斷積聚,長(zhǎng)期需要加大力度推動(dòng)房地產(chǎn)等方面制度改革
- 08:30
- 08:27
- 2024-06-17 12:18:01
中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
---|---|---|---|
2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
- 1專題回顧 | 南京主力板塊的四類“超跌”與四種“抗跌”
- 2專題回顧 | 2024年70城人口發(fā)展與需求競(jìng)爭(zhēng)
- 3專題回顧 | 西安樓市:一支獨(dú)秀行情的邏輯和短期研判
- 4新房周報(bào) | 南昌等10城政策微調(diào),供求均轉(zhuǎn)降(06.03-06.09)
- 5二手房周報(bào) | 14城成交環(huán)比持平,,蘇佛走強(qiáng)、京杭回調(diào)
- 6租金指數(shù)|5月全國(guó)大中城市租金持續(xù)下跌, 6月畢業(yè)季租金有望企穩(wěn)
- 7市場(chǎng)周報(bào)|2024年第23周——多個(gè)重點(diǎn)城市商品住宅成交量下降
- 8北京辦公樓市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整,律所迎來(lái)辦公空間降本提質(zhì)的機(jī)會(huì)窗口
- 9外資投資中國(guó)房地產(chǎn)研究
- 10北京鏈家住房租賃市場(chǎng)5月月報(bào)