[克而瑞]恒大人壽背后 許家印的金融帝國初建成

??11月21日，隨著廣州恒大足球隊再次問鼎亞冠，恒大隊員胸口的“恒大人壽”也又一次“許家印式”地成功吸引了人們眼球。對于恒大來說，進軍保險是大金融布局的第一步，卻是最為關(guān)鍵的一步。恒大的金融疆域，正逐漸拓寬。

??恒大高溢價拍得中新大東方股權(quán)獲得其保險牌照，并計劃將在三年內(nèi)把恒大人壽的資產(chǎn)規(guī)模做到1000億元以上。

??恒大人壽是恒大收購中新大東方后更名而成。中新大東方是唯一一家總部設(shè)在西部地區(qū)的合資壽險公司，原本由重慶國資委控股，新加坡股東大東方人壽 持股25%。早在8月，中新大東方的兩大國有股東便在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，出讓持有的50%股權(quán)，價格為16.03億元，恒大最終以39.39億元價 格競得。

??中新大東方官網(wǎng)發(fā)布的保險產(chǎn)品以壽險、意外保險、健康保險等為主。這些傳統(tǒng)險種帶來的資金成本低，區(qū)別于產(chǎn)品中理財型保險占比更高的“野蠻人”前海人壽、生命人壽等。

??恒大人壽將增加集團的收入和盈利。根據(jù)掛牌信息，截至2015年6月末，中新大東方總資產(chǎn)37.22億，凈 資產(chǎn)5.99億；營業(yè)收入6.62億，凈利潤270.31萬。這一數(shù)據(jù)目前盡管不高，但掛牌信息同樣顯示，意向受讓方須承諾，2018年12月31日前標 的企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)達到1000億元以上，并作出相應(yīng)保證。恒大若能兌現(xiàn)承諾，那么按照資產(chǎn)規(guī)模2587%的增速，三年后保險公司的年營業(yè)收入將達到342.5億元，凈利潤1.4億元。

??恒大的現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局有利保險銷售。在金融產(chǎn)品中，保險銷售的門檻相對較低，無需十分專業(yè)的人才和知識儲備，“廣撒網(wǎng)”是最普遍的方式。恒大現(xiàn)有房地產(chǎn)項目的銷售人員經(jīng)過短期培訓(xùn)后，便有望“賣房”和“賣保險”兼顧。同時，恒大的布局范圍和項目數(shù)量也為保險銷售帶來優(yōu)勢，根據(jù)恒大公布的數(shù)據(jù)，恒大地產(chǎn)已進入全國155個城市，擁355個項目，恒大冰泉、糧油、乳業(yè)等快消產(chǎn)業(yè)在全國768個城市建立了122萬個銷售網(wǎng)點。

??恒大傳統(tǒng)營銷模式與保險銷售契合。足球品牌營銷+項目“暴力”營銷是恒大的一大特色，而這兩點均適用于銷售：一方面，足球為恒大帶來了知名度和口碑，而人們在購買保險產(chǎn)品時，最關(guān)心的便是資金安全，因此保險公司的信譽十分重要；另一方面，恒大樓盤銷售時往往采用大規(guī)模廣告投放和地推等手段，和保險銷售有一定相似之處，這些看似“簡單粗暴”的拓客方式，對于恒大主要布局城市的客戶群實質(zhì)上卻能起到較好的作用。

??從中長期戰(zhàn)略角度來看，金融將是恒大集團未來在房地產(chǎn)主業(yè)外，重點布局的兩大板塊之一。

??恒大人壽帶來的低成本資金，能支撐恒大健康的發(fā)展。根據(jù)中新大東方的產(chǎn)權(quán)掛牌信息，受讓人須“具有與壽險公司發(fā)展相適應(yīng)的健康服務(wù)等領(lǐng)域投資運營經(jīng)驗”。恒大健康(HK.0708)旗下主要有新型國際醫(yī)院、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和醫(yī)學(xué)美容整形四大業(yè)務(wù)。其中養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)耗費資金多，回報周期長，適合資金成本低的險資投入，平安、泰康人壽等不少險資均投資了養(yǎng)老地產(chǎn)；壽險、健康險等的投保人也是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的潛在客戶。目前，恒大健康的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尚未有實質(zhì)項目公開，計劃實現(xiàn)“居家與養(yǎng)老結(jié)合、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、與保險業(yè)結(jié)合”，從目前來看，恒大的一些旅游大盤如海上威尼斯、?？谖穆贸?，及海花島等均有發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的潛力。

??通過并購持有物業(yè)或產(chǎn)業(yè)，恒大集團規(guī)模能快速提升。從收購保險公司的復(fù)星，以及安邦、平安等保險公司的案例中均可看出，險資在海外持有物業(yè)并購和收購控股其他企業(yè)方面有一定優(yōu)勢，綠地也因此正在進行保險公司收購的洽談。恒大此前已花費125億港元收購了香港灣仔的萬通大廈寫字樓，通過持有海外辦公物業(yè)能夠防范匯率風險；同時，恒大去年提出的三年目標是“夯實基礎(chǔ)、多元發(fā)展”、“進入世界500強”，并購其他行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠加快資產(chǎn)規(guī)模擴大的速度。

??金融創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，有望為恒大帶來新機會。本屆政府多次提出要大力發(fā)展金融業(yè)，在政策層面上鼓勵金融改革，綠地、萬達、世茂等房企都已進行了金融創(chuàng)新產(chǎn)品試水。恒大能做的主要包括兩方面：在推動主業(yè)方面，能通過各類資產(chǎn)證券化的突破盤活存量物業(yè)，帶來現(xiàn)金流；在金融業(yè)務(wù)方面，互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)證券等是不少企業(yè)覬覦的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，恒大如能率先突破將有較大收獲。