[貝殼研究院]一周房企債券融資點評（2020.11.09-11.15）

??整體情況：按照發(fā)行日期，上周（1109-1115）房企境內(nèi)外債券共發(fā)行24筆，較前一周增加8筆，融資（含計劃）金額約277.0億元，融資金額環(huán)比前一周（1102-1108）增加74.8%。

??結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)：上周境外債市波動上升，單周按照計息日境外債發(fā)行5筆，發(fā)債規(guī)模約合人民幣95.8億元，環(huán)比增長31.8%，主要由于保利置業(yè)與合景泰富分別發(fā)行5億、4億美元較大額度債券拉動。上周境外融資在融資結(jié)構(gòu)中占比約35%，較前一周降低11個百分點。境內(nèi)債市規(guī)模上漲明顯，上周房企新發(fā)行境內(nèi)債券181.2億元人民幣，環(huán)比上升111.2%，主要受到蘇高新、華發(fā)、萬科、珠江實業(yè)等少數(shù)房企超20億發(fā)債規(guī)模拉動，上周發(fā)行大額規(guī)模債券數(shù)量超越此前10月總和。

??趨勢分析：上周境內(nèi)、境外債券規(guī)模雙升，主要由于單筆大額發(fā)債規(guī)模拉動，此特征在境內(nèi)債市更為明顯。在愈加緊張的金融環(huán)境中，優(yōu)質(zhì)房企優(yōu)勢凸顯，不排除未來整體債市仍將被少數(shù)房企的發(fā)債規(guī)模影響的可能性。