[易居研究院]5月LPR暫不調(diào)整，但不改房貸寬松導(dǎo)向

??核心觀點：

??LPR利率：5月份5年期LPR基礎(chǔ)利率沒有調(diào)整，但不改房貸寬松的導(dǎo)向。此次利率沒有下調(diào)，和4月份較為深度的下調(diào)有關(guān)，目前以消化4月份既有的利率政策為主。

??政策趨勢：兩會后預(yù)計政策基本面會進一步放松，若配合當前較低的房貸利率，則有助于進一步降低購房成本。對于各類房企來說，結(jié)合此類利率政策和降價促銷，相關(guān)項目 銷售也面臨了更好的機會。

??一、LPR情況

??1、LPR走勢：和4月份持平

??5月份，全國貸款市場5年期LPR為4.65%，和4月份持平。此次LPR利率沒有下調(diào)，實際上和4月份相對充分、力度較大的調(diào)整有關(guān)。4月份5年期LPR利率下調(diào)了10個基點，充分體現(xiàn)了二季度進一步降低中長期資金成本的導(dǎo)向。5月份恰逢兩會召開，各類政策以穩(wěn)定為導(dǎo)向。當前利率雖然沒有下調(diào)，但不代表政策在收緊。實際上5月份將在4月份的基礎(chǔ)上，維持低利率水平，其對房地產(chǎn)貸款市場也有積極的作用。

??二、房貸情況

??1、房貸利率：當前維持在5.43%水平

??根據(jù)“房貸利率=LPR+基點”的公式，5月份，統(tǒng)計的64個城市首套房貸的利率為5.43%。其和4月份持平。城市分類方面，4個一線城市房貸利率為4.95%，22個二線城市為5.42%，38個三四線城市為5.49%?？傮w上看，三類城市都維持了相對低的房貸利率水平。

??2、月供計算：對比年初減少了94元

??基于“100萬本金、30年期、等額本息”的按揭貸款模式，我們計算了月供的變動情況。5月份，全國64個城市月供為5637元，對比4月份沒有變化。不過，若是對比今年年初的水平，實際上已經(jīng)累計減少了94元。若是考慮到二季度各城市降價促銷等動作，那么這會使得購房的月供壓力繼續(xù)減少，或者說近期的購房性價比更高了。

??三、結(jié)論與趨勢

??5月份，全國5年期LPR利率沒有出現(xiàn)下調(diào)，說明短期內(nèi)下調(diào)的空間較小。當然，由于4月份已經(jīng)出臺了降準政策和降息政策，所以5月份以消化4月份政策為導(dǎo)向，貸款市場保持了低利率的水平。

??5月下旬全國兩會將召開，各類寬松的政策有望出臺，房地產(chǎn)市場也將明顯受益。考慮到近期房企降價促銷去庫存的動作，那么在當前相對偏低的房貸利率水平上，購房性價比進一步上升，這對于5月份住房交易也有較好的支撐作用。

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