??“不服輸”的孫宏斌，瞄準了一條新賽道。

??近日，有消息稱，融創(chuàng)內(nèi)部正在醞釀成立一個新的資本平臺——而今資本，它將獨立于融創(chuàng)原有地產(chǎn)開發(fā)體系，主要任務(wù)是引進外部資方，整合代建體系，切入地產(chǎn)不良資產(chǎn)淘金賽道。

??“屬實。但在融創(chuàng)內(nèi)部，仍屬于保密階段?！庇浾邚慕咏趧?chuàng)的知情人士處了解到。

??新的資本平臺起名“而今資本”，或許正出自“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”的詩句，這也暗示著孫宏斌將重新坐在新牌桌上，賭一個新的市場機會。

??據(jù)悉，融創(chuàng)的設(shè)想是，通過而今資本，給資方找到合適的不良資產(chǎn)投資機會，給行業(yè)項目方找到能夠解套的資金。而融創(chuàng)自己，不僅在資本那里能有一部分利潤分成，還能賺取代建收益。

??融創(chuàng)已經(jīng)建立了自己的代建平臺，即融者共創(chuàng)建管集團。今年年初，融者共創(chuàng)建管集團官微正式對外發(fā)聲：公司定位為高端不動產(chǎn)綜合解決方案服務(wù)商，將深耕長三角。

??“而今資本的成立，意味著融創(chuàng)將利用其在地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)驗和資源整合能力，通過引進外部資金和整合代建體系，來切入地產(chǎn)不良資產(chǎn)市場，實現(xiàn)資產(chǎn)的盤活和價值提升?！盜PG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，在模式上，而今資本可能與融創(chuàng)代建板塊并行，也可能與融創(chuàng)代建板塊聯(lián)合來做，各賺各錢。

??孫宏斌看好不良資產(chǎn)市場。在此次債務(wù)危機發(fā)生之前，融創(chuàng)一直扮演著“白衣騎士”的角色，是不良資產(chǎn)圈內(nèi)的知名買家。

??2012年1月，融創(chuàng)僅花費5100萬元就拿到了綠城·香樟園項目公司的51%控股權(quán)。半年后，融創(chuàng)又收購了綠城旗下上海、蘇州、無錫、常州及天津5座城市9個項目的50%股權(quán)，只需支付33.72億元作為合作對價。

??2017年1月，孫宏斌又拿出150億元資金分別用于收購樂視網(wǎng)8.61%股權(quán)、增發(fā)樂視致新33.5%股權(quán)、收購樂視影業(yè)15%股權(quán)；7月，買下萬達集團76家酒店、13個文旅項目。

??2019年，融創(chuàng)花在不良資產(chǎn)包上的投資超過250億元。在諸多地產(chǎn)同行陷入危機時，融創(chuàng)大手筆收并購，綠地也差點被它收入麾下，一些中小規(guī)模的收并購更是數(shù)不勝數(shù)。

??再后來，孫宏斌又開始與地方AMC合作。2019年11月，融創(chuàng)中國華南區(qū)域集團與廣州資產(chǎn)管理公司簽約，廣州資產(chǎn)發(fā)揮前端優(yōu)勢，融創(chuàng)發(fā)揮開發(fā)優(yōu)勢，在全省范圍內(nèi)聯(lián)合收購和盤活復(fù)雜項目。

??在盤活自身不良資產(chǎn)方面，融創(chuàng)也是積累了經(jīng)驗的。

??去年9月份，位于北京的融創(chuàng)壹號院入市，當(dāng)日開盤銷售額超過56億元，在樓市掀起了一波熱潮。

??今年4月份，位于上海的融創(chuàng)外灘壹號院二期入市，開盤當(dāng)日售罄，攬金將近100億元。8月份，融創(chuàng)外灘壹號院二期再次加推入市，同樣是開盤日光，又賣了將近57億元。

??這兩個項目，都是孫宏斌拉了一大堆救兵盤活的。但項目背后的主要股東不再是融創(chuàng)，而是大型金融機構(gòu)。以外灘壹號院為例，雖然銷售額不低，但融創(chuàng)中國在項目中的持股比例僅約10%。盡管如此，這些項目的成功銷售仍然對公司現(xiàn)金流和債務(wù)削減起到了積極作用。

??今年上半年，融創(chuàng)與各大AMC合作金額近300億元，有效實現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)項目盤活。

??或許正是這些經(jīng)歷，令孫宏斌體會到，不良資產(chǎn)淘金生意中的巨大商機。

??“融創(chuàng)確實是在嘗試走資本代建和輕資產(chǎn)項目管理賦能的路線，這不僅可以幫助陷入困境的項目找到解決方案，還能為融創(chuàng)自身帶來較高利潤?！卑匚南脖硎?，一方面，融創(chuàng)可以利用自身的品牌和市場經(jīng)驗，對不良資產(chǎn)項目進行更有效的開發(fā)和運營，實現(xiàn)資產(chǎn)的快速增值。另一方面，融創(chuàng)在不良資產(chǎn)項目識別和風(fēng)險控制方面也有一定優(yōu)勢，可以為合作資方提供更專業(yè)的服務(wù)。

??共研產(chǎn)業(yè)研究院報告稱，2023年我國不良資產(chǎn)總額為7.34萬億元，預(yù)計到2030年我國不良資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模將達到9.78萬億元。

??國信達數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度全國法拍房激增66.84%，達到驚人的49.4737萬套，掛牌金額超過5200億元。2023年，全國約有233家房企發(fā)布了破產(chǎn)文書。

??當(dāng)下，無論是財政貨幣政策還是房地產(chǎn)支持政策，都進入前所未有的寬松期。這意味著，不良資產(chǎn)行業(yè)新一輪處置黃金期將至。融創(chuàng)的加入，正是看到了機會所在。