??近期金融監(jiān)管部門針對支持房企融資頻頻表態(tài)，釋放明確政策信號。繼中央金融工作會議提出“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”后，11月17日央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會三部門召開金融機構(gòu)座談會，強調(diào)支持房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資和股權(quán)融資，并在會上提出“三個不低于”：各行自身房地產(chǎn)增速不低于銀行行業(yè)平均房地產(chǎn)增速，對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產(chǎn)增速，對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速。證監(jiān)會也明確表示積極支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風險，做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管，同時穩(wěn)妥做好相關(guān)風險處置和違規(guī)查處。

??日前，金融監(jiān)管部門正在起草一份中資房地產(chǎn)企業(yè)“白名單”，涵蓋50家規(guī)模房企。進入名單的企業(yè)將獲得信貸、債券和股權(quán)融資等多方面支持。

??從去年開始，金融部門對房地產(chǎn)企業(yè)的支持政策頻出，雖然政策利好不斷，但房企的接融資環(huán)境并沒有實質(zhì)改善，甚至出現(xiàn)龍頭房企爆雷的現(xiàn)象。房地產(chǎn)企業(yè)自籌資金從2022年初開始負增長，跌幅逐月擴大，至1-10月累計跌幅連續(xù)6個月超過20%。疊加銷售市場持續(xù)低迷、回款不暢，確實需要政策加碼。金融部門對于房地產(chǎn)企業(yè)的支持舉措，主要是出于防范金融風險，支持資金用于償還債務(wù)、保障房屋竣工需求上，避免誘發(fā)信用違約風險和形成“爛尾樓”等社會風險。當前金融層面的支持政策受益企業(yè)主要為央國企、混合所有制企業(yè)及頭部民營房企。此次將擬定的“白名單”惠及的房地產(chǎn)企業(yè)覆蓋面進一步擴大，能為行業(yè)提供更加穩(wěn)定的融資環(huán)境。

??如果“白名單”落地，房地產(chǎn)企業(yè)流動性壓力將得到有力緩解、遏制行業(yè)風險蔓延，那么哪些企業(yè)能夠躋身這一行列呢？我們認為，首先政策還是會重點支持資質(zhì)良好、財務(wù)狀況健康、治理完善、產(chǎn)品開發(fā)運營穩(wěn)健的房地產(chǎn)企業(yè)。其次是銷售位于市場前列的企業(yè)。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)計算，1-10月銷售排行榜前50強的企業(yè)全口徑銷售金額共43033億元，占全國同期銷售額97161億元的44.3%。這些企業(yè)市場份額較大，開發(fā)運行項目布局廣泛，對行業(yè)的系統(tǒng)影響明顯。再次是積極主動化解債務(wù)風險并取得一定成效、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)、經(jīng)營規(guī)模尚好的部分出險房企，通過融資支持可以渡過難關(guān)。

??當然，“白名單”的企業(yè)和政策范圍短期內(nèi)也難以落地，市場仍需保持警惕。目前房地產(chǎn)市場整體預期偏弱，部分城市購房需求透支、房價下行預期加強等，行業(yè)仍在探底。銀行出于自身營收風險防控考慮會較為謹慎，房企能獲得多大程度的融資支持，仍存在較大不確定性。在新的發(fā)展模式下，房地產(chǎn)企業(yè)仍需從自身出發(fā)，做好產(chǎn)品、好服務(wù)提高競爭力。同時金融及機構(gòu)將加大對保障性住房建設(shè)、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三大工程提供資金支持，房企可以尋找機會參與實現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。