??11月29日，植信投資研究院在上海陸家嘴發(fā)布《冬藏蓄勢(shì)，新春待發(fā)——第四期植信中國財(cái)富指數(shù)報(bào)告》。

??報(bào)告顯示，本期財(cái)富指數(shù)整體下降，投資者的財(cái)富規(guī)劃趨于謹(jǐn)慎。其中，居民家庭受金融投資拖累財(cái)富增長(zhǎng)壓力增大，投資風(fēng)格偏謹(jǐn)慎，但整體上對(duì)未來財(cái)富增長(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

??此外，報(bào)告指出，當(dāng)前財(cái)富管理市場(chǎng)呈現(xiàn)出八個(gè)重要變化。

??一是家庭財(cái)富規(guī)劃意識(shí)增強(qiáng)。

??調(diào)研顯示，本期各項(xiàng)財(cái)富規(guī)劃的平均評(píng)分均較上期有明顯提升，其中現(xiàn)金規(guī)劃、保險(xiǎn)規(guī)劃和養(yǎng)老規(guī)劃評(píng)分分別比上期提升1.6分、1.5分和1.1分，排名前三。這一變化反映了宏觀環(huán)境的影響：國外政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，國內(nèi)疫情反復(fù)和人口老齡化趨勢(shì)凸顯。外部環(huán)境壓力下家庭收入的下降使家庭更加注重各類財(cái)富規(guī)劃以合理高效使用資金，此時(shí)專業(yè)機(jī)構(gòu)和顧問的建議具有重要參考意義，預(yù)示著財(cái)富管理機(jī)構(gòu)未來大有可為。

??二是投資者對(duì)房地產(chǎn)投資偏謹(jǐn)慎，2023年對(duì)房地產(chǎn)金融資產(chǎn)信心上升。

??調(diào)研顯示，選擇持有房產(chǎn)的比例為48%，仍高于選擇出售的比例（40%）。資產(chǎn)等級(jí)相對(duì)較弱的受訪者更愿意選擇持有房產(chǎn)。而有部分資金實(shí)力較多的受訪者心態(tài)有所波動(dòng)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在擔(dān)憂情緒，傾向于出售不動(dòng)產(chǎn)增加流動(dòng)性資產(chǎn)比例。大部分選擇投資房產(chǎn)的受訪者青睞國內(nèi)商品房市場(chǎng)。相比于受訪者此前對(duì)實(shí)物房產(chǎn)的看法較為謹(jǐn)慎，對(duì)房地產(chǎn)金融資產(chǎn)則多了一分信心。2023年受訪者對(duì)地產(chǎn)股和房地產(chǎn)ETF感興趣的比例達(dá)到三成，其中，一線城市和資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較高的受訪者信心更足。當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)房地產(chǎn)股票市盈率處于歷史較低水平，安全邊際較高，也獲得了投資者的廣泛關(guān)注。

??三是為平衡金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者在流動(dòng)資產(chǎn)中增持黃金。

??調(diào)研顯示，近60%的受訪家庭將黃金占流動(dòng)資產(chǎn)的配置比例保持在5%~20%區(qū)間，且有44%的受訪家庭考慮在2023年增持黃金。金價(jià)本身疲軟并未影響黃金本身避險(xiǎn)、抗通脹、資產(chǎn)多元化功能對(duì)投資者的吸引力。投資者對(duì)實(shí)物黃金尤其偏愛，遠(yuǎn)超其它黃金投資方式，表明了投資者更看好黃金作為長(zhǎng)期“硬通貨”的獨(dú)特屬性。

??四是信托投資者信心回暖，資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務(wù)信托有望成為行業(yè)發(fā)展亮點(diǎn)。

??本期信托持有比例止跌企穩(wěn)，較上期增0.3個(gè)百分點(diǎn)，與信托業(yè)務(wù)規(guī)模變化同步回暖。近四成受訪者表示2023將會(huì)投資信托產(chǎn)品，這主要得益于信托產(chǎn)品較高的穩(wěn)定收益。信托投資者主要以高凈值人群和激進(jìn)型投資者為主。資產(chǎn)管理類和資產(chǎn)服務(wù)類信托是未來方向。隨著融資類信托的持續(xù)壓降，信托預(yù)期收益率將逐步下降，客群結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還將持續(xù)優(yōu)化，資產(chǎn)管理信托、家庭信托、家族信托的比重將逐步上升。

??五是投資者對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)的信任度提高，對(duì)理財(cái)顧問采取“先選機(jī)構(gòu)、再選顧問”的方式。

??二線城市投資者較一線城市投資者對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)信任度更高；500萬至1000萬元和2000萬元以上總資產(chǎn)投資者相較1000萬至2000萬元以上總資產(chǎn)投資者對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)信任度更高；激進(jìn)型和穩(wěn)健型相對(duì)保守型投資者，對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)信任度更高。而無論境內(nèi)或者境外，投資顧問來自于金融機(jī)構(gòu)或公司推薦的比例都較高，境內(nèi)為54%，境外則為50%。從受訪群體的調(diào)查數(shù)據(jù)可以看出，投資者在尋求財(cái)富管理專業(yè)服務(wù)時(shí)仍遵循“先選機(jī)構(gòu)，再選顧問”的思維模式。對(duì)機(jī)構(gòu)投研和風(fēng)控系統(tǒng)的信任高于對(duì)理財(cái)顧問個(gè)人專業(yè)能力的信任。

??六是中等風(fēng)險(xiǎn)偏好的人群同第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)合作的意愿相對(duì)高于高風(fēng)險(xiǎn)偏好人群。

??從投資者對(duì)2023年機(jī)構(gòu)使用偏好和資產(chǎn)配置方面看，除銀行外，穩(wěn)健型投資者選擇第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)的比例排名靠前，高于其他機(jī)構(gòu)類型；2000萬以上資產(chǎn)家庭中，愿意將第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)作為主要合作伙伴的比例高于絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)類型。

??七是法律、稅務(wù)等專業(yè)增值服務(wù)受到更多關(guān)注。

??調(diào)研顯示，法律類增值服務(wù)超越實(shí)物類和教育類，成為準(zhǔn)高凈值人群在其投資平臺(tái)上獲得的最多的品類，比例約33%。稅務(wù)類和休閑類取代實(shí)物類和出行類，成為投資者在第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)中享受到最多的增值服務(wù)。

??八是市場(chǎng)對(duì)部分資產(chǎn)“觸底反彈”存在預(yù)期，投資者對(duì)2023年流動(dòng)資產(chǎn)投資較為樂觀。

??指數(shù)調(diào)研顯示，有約29%的受訪家庭將提高投資收益作為資產(chǎn)配置的目標(biāo)，占比最高，表明投資者對(duì)2023年取得良好收益持較為樂觀態(tài)度。部分投資者對(duì)超額收益的樂觀態(tài)度可能基于對(duì)很多大類資產(chǎn)2023年可能“觸底反彈”預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來很多資產(chǎn)類別都出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，2023年隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期漸濃，部分資產(chǎn)反彈的概率也在提升。（付珊珊）