??中房網(wǎng)訊（亞晨/文）房地產(chǎn)并購(gòu)債方興未艾。

??近日，有消息稱(chēng)平安銀行計(jì)劃近期啟動(dòng)首期50億元房地產(chǎn)并購(gòu)主題債券發(fā)行工作，募集資金專(zhuān)項(xiàng)用于房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款投放。

??對(duì)此，平安銀行方面稱(chēng)，將按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則，推進(jìn)募集資金投放，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，有效支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

??多起房地產(chǎn)并購(gòu)融資計(jì)劃獲批

??事實(shí)上，發(fā)行房地產(chǎn)并購(gòu)債，平安銀行并非首個(gè)“吃螃蟹”的金融機(jī)構(gòu)。

??早在今年1月21日，浦發(fā)銀行簿記發(fā)行50億元房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題債券，期限3年，是首家發(fā)行房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題債券的銀行。

??1月25日，招商銀行與華潤(rùn)置地及其所屬華潤(rùn)萬(wàn)象生活在深圳簽署并購(gòu)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議。招商銀行將分別授予華潤(rùn)置地200億元、華潤(rùn)萬(wàn)象生活30億元并購(gòu)融資額度，專(zhuān)用于并購(gòu)業(yè)務(wù)。

??1月27日消息，廣發(fā)銀行也計(jì)劃發(fā)行50億元房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題債券，募集資金專(zhuān)項(xiàng)用于房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款投放。

??2月14日，招商銀行又與大悅城控股簽署并購(gòu)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，將授予大悅城控股100億元并購(gòu)融資額度用于并購(gòu)業(yè)務(wù)。

??據(jù)中房網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)包括浦發(fā)銀行、招商銀行、廣發(fā)銀行和平安銀行在內(nèi)的四家金融機(jī)構(gòu)，相繼啟動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)融資支持計(jì)劃，合計(jì)提供融資額度達(dá)480億元。值得注意的是，僅招商銀行就放出330億元的并購(gòu)融資額度。

??不止銀行，還有一部分房地產(chǎn)企業(yè)在并購(gòu)類(lèi)債券發(fā)行上，邁出了房地產(chǎn)行業(yè)第一步。

??1月12日，招商蛇口2021年度第一期中期票據(jù)（并購(gòu)）30億元完成注冊(cè)，首期發(fā)行25.8億元。根據(jù)募集書(shū)顯示，本期債券募集資金12.9億元用于支持產(chǎn)業(yè)內(nèi)協(xié)同性較強(qiáng)的企業(yè)緩解流動(dòng)性壓力。

??1月17日，據(jù)上清所披露，華僑城集團(tuán)于2022年1月12日至13日完成發(fā)行15億元中期票據(jù)。其中，9.6億元用于置換發(fā)行人全資子公司華僑城（云南）投資有限公司在招商銀行的并購(gòu)貸款。

??繼上述兩家房企之后，建發(fā)房產(chǎn)于1月20日披露了2022年度第一期中期票據(jù)（并購(gòu)）的發(fā)行文件，計(jì)劃發(fā)行并購(gòu)票據(jù)10億元，其中4.6億元用于并購(gòu)2個(gè)標(biāo)的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司股權(quán)。

??另外值得注意的是，民營(yíng)房企發(fā)行并購(gòu)票據(jù)也有了新的進(jìn)展。

??2月10日，銀行間交易商協(xié)會(huì)非金融債務(wù)融資工具注冊(cè)信息系統(tǒng)披露的消息顯示，綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的30億元并購(gòu)中票的注冊(cè)報(bào)告狀態(tài)顯示為“預(yù)評(píng)中”。根據(jù)募集說(shuō)明書(shū)，本次注冊(cè)中期票據(jù)擬全部用于支持產(chǎn)業(yè)內(nèi)協(xié)同性較強(qiáng)的企業(yè)緩解流動(dòng)性壓力，目前已明確并購(gòu)的用途為25億元，剩余5億元將用于未來(lái)符合并購(gòu)要求的項(xiàng)目。

??此外，市場(chǎng)消息顯示，除上述幾家房企業(yè)外，未來(lái)有多家知名房地產(chǎn)企業(yè)也計(jì)劃發(fā)行并購(gòu)票據(jù)，用于房地產(chǎn)項(xiàng)目的兼并收購(gòu)。

??融資環(huán)境現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善整體債務(wù)仍不容樂(lè)觀

??另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)整體債務(wù)到期情況仍不容樂(lè)觀。

??2月14日，標(biāo)普信評(píng)發(fā)布的《房企流動(dòng)性壓力的緩解仍有待觀察》報(bào)告顯示，2022年116家樣本企業(yè)國(guó)內(nèi)債券到期金額約為2300億元，其中3月和7月是相對(duì)到期高峰，行業(yè)仍面臨流動(dòng)性壓力。

??此外，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)海外美元債的壓力似乎更大。根據(jù)標(biāo)普此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022-2025年是房企美元債兌付高峰年，到期余額分別為273.25億美元、182.8億美元、190.32億美元和179.94億美元，且償債壓力多集中于上半年。

??自2021年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)正遭遇有史以來(lái)最大的一次流動(dòng)性危機(jī)。在金融監(jiān)管部門(mén)的有序引導(dǎo)下，目前房地產(chǎn)正常的融資需求正在逐步得到滿(mǎn)足。

??2021年12月，中國(guó)人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)金融服務(wù)的通知》明確，穩(wěn)妥有序開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，加大債券融資支持力度，提高兼并收購(gòu)服務(wù)效率。根據(jù)《通知》，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，合理確定融資期限，提高融資效率。對(duì)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目的并購(gòu)貸款暫不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理。

??《通知》還提出，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具，募集資金用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目的兼并收購(gòu)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極為兼并收購(gòu)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具提供服務(wù)。

??隨著多家金融機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)企業(yè)近期啟動(dòng)房地產(chǎn)并購(gòu)融資計(jì)劃，房地產(chǎn)行業(yè)的融資環(huán)境已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善，未來(lái)行業(yè)收并購(gòu)的動(dòng)作或?qū)⑦M(jìn)一步增多。

??但需要注意的是，盡管金融監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)融資已有邊際寬松態(tài)勢(shì)，并不意味著融資會(huì)全面開(kāi)閘。房地產(chǎn)金融政策仍會(huì)以“準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度”為原則，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

??正如萬(wàn)科董事會(huì)主席郁亮所言，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“縮表出清”階段。而“縮表出清”對(duì)于房地產(chǎn)而言，就是一場(chǎng)生死之戰(zhàn)。