??中房網(wǎng)訊 （高鶴/文）開年以來，盡管并購債等融資渠道的開啟，釋放出了相對積極的信號，部分優(yōu)質(zhì)民營房企融資渠道也在逐漸回暖。但整體情況仍不及預(yù)期，距房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的全面回暖尚存在一段差距。

??單從2月份的融資情況來看，100家典型房企融資量創(chuàng)下了2018年1月以來新低。雪上加霜的是，新一波償債高峰即將來臨，總計近660億元的債券將于月內(nèi)到期。

??融資不及預(yù)期，百家房企單月融資量創(chuàng)2018年以來新低

??克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2022年2月100家典型房企的融資總量為398.17億元，環(huán)比下降58.9%，同比下降58.8%，融資量創(chuàng)2018年1月以來新低。另據(jù)同策研究院數(shù)據(jù)顯示，2月份其監(jiān)測的40家房企共完成融資288.27億元，環(huán)比下滑49.84%，融資金額創(chuàng)近2年新低。

??國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金25143億元，同比下降17.7%。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進表示，資金面總體上表現(xiàn)不如預(yù)期，這說明既有的寬松金融政策還需要繼續(xù)發(fā)酵和傳導(dǎo)，最后才能讓房企切實感受到資金方面的負(fù)擔(dān)減輕。

??從時間上看，因2月有春節(jié)假期，融資操作時長相對較短。同時，部分房企會在1月提前“屯糧”。另一方面，近期龍光集團、禹洲集團等規(guī)模房企仍持續(xù)爆發(fā)債務(wù)危機，當(dāng)前信用擔(dān)憂還未緩解，行業(yè)風(fēng)險出清尚未完全釋放，投資及企業(yè)發(fā)債也較為謹(jǐn)慎。

??從近期大熱的并購債上看，行業(yè)收并購仍然“雷聲大雨點小”。對于房企而言，當(dāng)前手中現(xiàn)金最為重要，要優(yōu)先保障充足的現(xiàn)金流。未來市場環(huán)境尚未達(dá)到樂觀，有實力房企觀望情緒加重。出險房企也不愿過早出售核心資產(chǎn)，以致資產(chǎn)估值偏低，行業(yè)收并購暫陷僵局。

??此外，值得注意的是，雖然2月份集合信托整體下低迷，但房地產(chǎn)類環(huán)比卻增幅近24%，成立規(guī)模86.7億元，成為唯一環(huán)比增長的投資板塊。雖然房地產(chǎn)信托出現(xiàn)逆勢增長，但絕對規(guī)模不大。業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)信托的主要問題在于存量項目的風(fēng)險處置問題，投資者信心不足。

??償債小高峰來臨，眾房企“自救”動作不斷

??隨著房地產(chǎn)企業(yè)融資表現(xiàn)不佳，房企償債越發(fā)承重，年內(nèi)新一波償債小高峰來臨。根據(jù)克而瑞研究中心此前的一項統(tǒng)計，3月將有42筆債券到期，合計657.14億元，環(huán)比上升74.7%，房企的流動性危機仍在持續(xù)。國際評級機構(gòu)標(biāo)普在此前的報告中表示，3月和7月是相對到期高峰，行業(yè)仍面臨流動性壓力。

??另一家國際評級機構(gòu)穆迪在近期的一份報告中指出，融資渠道緊張及龐大的再融資需求將加大中國房地產(chǎn)開發(fā)商的流動性壓力，并導(dǎo)致2022年年內(nèi)違約數(shù)量增加。

??面對步步緊逼的高額債務(wù)，近期房地產(chǎn)企業(yè)“自救”動作不斷。

??3月10日，SOHO中國宣布，將以7折價格銷售3.2萬平方米的京滬兩地優(yōu)質(zhì)物業(yè)，銷售所得將全部用于降負(fù)債。

??3月14日，正榮集團董事局主席歐宗榮為清償貸款，將正榮服務(wù)2.53億股轉(zhuǎn)讓予福建華閩。

??3月15日，富力地產(chǎn)以虧損6884萬英鎊的代價，出售倫敦某項目回血9570萬英鎊（約等于9.77億港元）。

??如此這些，足見部分房地產(chǎn)企業(yè)手中資金之壓力。

??在市場擔(dān)憂個別房企償債能力的情況下，近期多家房企在披露2月銷售數(shù)據(jù)的同時，特別披露了債務(wù)規(guī)模、融資安排和償債能力，以提振市場信心。如首開股份、華發(fā)股份、保利發(fā)展等。

??不過，對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，最為關(guān)鍵的還是“練好內(nèi)功”，提振銷售數(shù)據(jù)。正如嚴(yán)躍進所分析，銷售數(shù)據(jù)改善，才能真正讓房企緩解資金壓力，而不是單純依賴外部的各類融資。