??中房網(wǎng)訊 （蘇曉/文）房企股權(quán)融資的大門近期進(jìn)一步敞開。

??繼6月16日招商蛇口公告發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請獲證監(jiān)會(huì)注冊生效后，近日又有4家A股房企定增“通關(guān)”。

??6月27日，保利發(fā)展、大名城、中交地產(chǎn)、福星股份均公告稱，已于近日收到中國證監(jiān)會(huì)出具的關(guān)于同意向特定對象發(fā)行股票注冊的批復(fù)。

??這意味著，自去年末“第三支箭”涉房股權(quán)融資相關(guān)政策放開后，今年6月份，首批房企再融資迎來正式落地。

??據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述5家房企的預(yù)計(jì)募資總額達(dá)到283.9億元。具體來看，根據(jù)此前的募集說明書，保利發(fā)展此次非公開發(fā)行擬募資不超125億元，用于投向全國14個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金；大名城擬募資不超25.5億元（定增募集資金由30億元調(diào)整至25.5億元），用于投向上海5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金；中交地產(chǎn)擬募資不超35億元，用于投向5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金；福星股份擬募資不超13.4億元，用于投向2個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金；招商蛇口向擬募資不超過85億元，用于投向10個(gè)項(xiàng)目建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。

??中交地產(chǎn)最快，116天“通關(guān)”

??2022年11月28日，證監(jiān)會(huì)宣布恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。此后不久，福星股份、招商蛇口、大名城、保利發(fā)展在2022年末陸續(xù)公布了定增預(yù)案，而中交地產(chǎn)也在今年2月23日披露了定增預(yù)案。

??期間，由于今年2月1日全面注冊制的正式實(shí)施，申請?jiān)偃谫Y的房企重新向交易所報(bào)送了相關(guān)材料后，上述5家房企的定增申請已于3月份全部受理。經(jīng)過審核、問詢、提交注冊等環(huán)節(jié)，歷時(shí)3個(gè)月左右，證監(jiān)會(huì)先于6月12日對招商蛇口定增注冊做出同意批復(fù)，一個(gè)星期后，僅6月19日一天，又對其余4家房企相關(guān)定增注冊做出了同意批復(fù)。

??根據(jù)東方財(cái)富的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，年內(nèi)共有25家上市房企擬通過股權(quán)融資方式募資。除上述5家房企外，還有1家融資方案被終止，2家融資方案暫時(shí)中止，其余17家房企的融資方案仍在審批流程中。

??值得注意的是，在獲批的5家房企中，中交地產(chǎn)的“通關(guān)”速度最快，從發(fā)布定增預(yù)案到獲得證監(jiān)會(huì)注冊生效，一共用時(shí)116天，不到4個(gè)月；同時(shí)，其余4家房企的整體用時(shí)均不到7個(gè)月。

??據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，從2014年以來A股房地產(chǎn)上市公司增發(fā)事件來看，初始預(yù)案公告日至發(fā)審委/并購重組委通過日歷時(shí)2.2至25.4個(gè)月不等，中位數(shù)為7.6個(gè)月。上述5家A股房企定增的審批速度基本屬于一個(gè)合理稍快的水平。

??相關(guān)業(yè)內(nèi)人士指出，近期多家房企定增密集取得注冊批文，進(jìn)一步提振了市場信心，為上市房企修復(fù)基本面、房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展注入強(qiáng)心劑。

??北京盈科（上海）律師事務(wù)所合伙人律師張琦認(rèn)為，多家房企再融資計(jì)劃集中取得注冊批文，表明再融資在實(shí)操層面已經(jīng)開始落地，這些房企有機(jī)會(huì)成功發(fā)行，改善資金狀況。投資者的市場預(yù)期也會(huì)進(jìn)一步修復(fù)，也意味著市場對房企融資的信心正在恢復(fù)。預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有一些利好政策出臺，這將進(jìn)一步支持開發(fā)投資端和企業(yè)資金面的恢復(fù)。

??成功發(fā)行仍面臨挑戰(zhàn) 穩(wěn)定經(jīng)營是第一要?jiǎng)?wù)

??值得注意的是，雖然上市房企定增取得注冊批文是再融資計(jì)劃推進(jìn)過程中的重要里程碑，但這并非是終點(diǎn)，因?yàn)榫嚯x成功發(fā)行還要有一段路要走。

??克而瑞研究中心指出，2023年以來，樓市表現(xiàn)平淡，部分上市房企股價(jià)持續(xù)低迷或波動(dòng)較大，這都將給后續(xù)發(fā)行帶來相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)。一方面，可能面臨低價(jià)發(fā)行、投資者熱情不足等問題，導(dǎo)致籌集資金減少；另一方面，認(rèn)購對象不確定性增加，或需耗費(fèi)更多的時(shí)間、精力去協(xié)商或?qū)ふ倚碌耐顿Y者。而在股權(quán)融資中，投資者的重要性不言而喻，不僅是資金的來源，同時(shí)投資者的背景也將構(gòu)筑房企自身的“內(nèi)驅(qū)力”，形成未來發(fā)展的重要支撐力。

??一位不動(dòng)產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理亦表示，再融資項(xiàng)目落地顯然是監(jiān)管部門對房地產(chǎn)融資市場放松的信號，選擇優(yōu)質(zhì)房企進(jìn)行股權(quán)融資也是在合理范圍內(nèi)，但這并不構(gòu)成改變市場環(huán)境的因素。即使房企獲得了股權(quán)融資批準(zhǔn)，考慮到目前投資者的信心，市場也不一定認(rèn)可，房企未必能融到資金。

??克而瑞研究中心建議，上市房企在發(fā)布定增計(jì)劃的同時(shí)，穩(wěn)定經(jīng)營局面是第一要?jiǎng)?wù)，同時(shí)需合理選擇投資者，隨時(shí)與優(yōu)質(zhì)意向投資者保持密切聯(lián)系和溝通，把握其投資偏好和意愿的變動(dòng)，確保定增順利推進(jìn)和結(jié)果如期實(shí)現(xiàn)。

??不過，也有相關(guān)人士對房企接下來的股票發(fā)行持樂觀態(tài)度，其表示，上市公司在計(jì)劃定增的時(shí)候，基本洽談好了投資人，要么是大股東，要么是與大股東有緊密合作的基金投資人。證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)同意之后，接下來就是按流程推進(jìn)。

??上述5家房企雖已完成定增的重要關(guān)卡，但后續(xù)如何演繹，還有待市場檢驗(yàn)。