??父輩們喜歡單打獨(dú)斗不同，合生二代掌門(mén)朱桔榕似乎更喜歡開(kāi)放合作。

??今年5月，合生創(chuàng)展集團(tuán)(股票00754.HK 以下簡(jiǎn)稱“合生”)豪擲180億元拿下北京分鐘寺三宗地后，朱桔榕并未急于選擇獨(dú)立操盤(pán)，而是為手中地塊分別圈定了中意的合作伙伴。

??隨著時(shí)間推進(jìn)，合生的“伙伴們”也逐一浮出水面。

??7月4日，L-39地塊的項(xiàng)目公司北京合昕辰銳企業(yè)管理有限公司和L-41地塊的項(xiàng)目公司北京合盈銳恒房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，法人董事、監(jiān)事等工商信息悄然發(fā)生變更。在兩家企業(yè)董事、監(jiān)事等工商信息中，幾乎同時(shí)出現(xiàn)了世茂集團(tuán)副總裁、華北區(qū)域董事長(zhǎng)劉輝，世茂華北公司京冀公司總經(jīng)理袁海濱，世茂集團(tuán)北方大區(qū)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人賈麗萍等多個(gè)世茂相關(guān)人員的身影。

??與此同時(shí)，金茂將入局另一宗地塊開(kāi)發(fā)的消息也隨即傳出，據(jù)接近合生的一位知情人士透露：目前，金茂和合生已經(jīng)進(jìn)入深入溝通階段，合作達(dá)成將是大概率事件。

??對(duì)于世茂的入局，7月8日，中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者致電合生創(chuàng)展，對(duì)方一位相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“L-39地塊和L-41地塊規(guī)劃的是豪宅產(chǎn)品，所以考慮引入行業(yè)內(nèi)打造豪宅的標(biāo)桿企業(yè)合作開(kāi)發(fā)?！?/p>

??對(duì)于金茂是否也會(huì)入局，他表示：暫不方便回復(fù)，但L-24及L-26地塊中，合生會(huì)選擇一塊地獨(dú)立操盤(pán)，獨(dú)立操盤(pán)的項(xiàng)目主要是面向改善型需求人群。另外一塊地會(huì)考慮引入企業(yè)合作開(kāi)發(fā)。

??敵手變“伙伴”

??北京南三環(huán)外、距地鐵僅數(shù)百米、不限價(jià)、純商品房住宅項(xiàng)目、建筑規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)平方米……這些關(guān)鍵詞令分鐘寺地塊被業(yè)內(nèi)譽(yù)為今年上半年北京最好的地塊。要知道，北京自2017年以來(lái)四環(huán)內(nèi)只出讓了8宗地塊。2018年又下達(dá)“四環(huán)限住令”，限制四環(huán)以內(nèi)各類(lèi)用地調(diào)整為住宅商品房，四環(huán)內(nèi)宅地出讓已經(jīng)是“可遇而不可求”。

??“當(dāng)時(shí)拿下分鐘寺地塊不到十分鐘，就有企業(yè)電話打來(lái)希望能合作開(kāi)發(fā)”一位接近合生的業(yè)內(nèi)人士表示。有消息稱，中駿是第一個(gè)給朱桔榕打來(lái)電話的。此后，長(zhǎng)長(zhǎng)的“緋聞名單”上又相繼出現(xiàn)了保利、首開(kāi)、北京建工的身影，記者曾向中駿、保利、首開(kāi)等內(nèi)部工作人員求證，但得到的回復(fù)均為：“有聽(tīng)說(shuō)，但不知是否屬實(shí)?！?/p>

??在諸多合作伙伴中，金茂是最先被圈定的，作為合生二代掌門(mén)首次選定的合作對(duì)象，雙方曾在2019年9月以28.2億元總價(jià)聯(lián)手拿下豐臺(tái)區(qū)南苑石榴莊0517-L02地塊。巧合的是，石榴莊地塊也是不限價(jià)商品房住宅地塊，在彼時(shí)北京的土拍市場(chǎng)中，也吸引了一眾房企覬覦。

??從合生近兩年在北京拿地的風(fēng)格來(lái)看，其目標(biāo)很明確：首先依舊遵循地段為王金律，其次是不限價(jià)。這一條件，對(duì)于擅長(zhǎng)做豪宅項(xiàng)目的房企來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

??如果說(shuō)金茂的入局是預(yù)料之中，那么世茂的出現(xiàn)著實(shí)讓人意外。

??在今年5月19日的土拍現(xiàn)場(chǎng)， L-39的競(jìng)拍中，合生的對(duì)手，除了招商+恒基 、融創(chuàng) 、城建 、保利+首開(kāi)+建工、中海、平安等一眾大佬，還有世茂，整個(gè)競(jìng)價(jià)過(guò)程十分激烈，融創(chuàng)曾在第31輪競(jìng)價(jià)中加入，但角逐到最后只剩世茂和合生，雙方酣戰(zhàn)至第56輪，直到合生舉牌42億元，才無(wú)人跟進(jìn)。L-39最終成交樓面價(jià)76168元/平方米，溢價(jià)率42.08%。

??在L-41的競(jìng)拍中，也出現(xiàn)了類(lèi)似情形，該地塊當(dāng)時(shí)吸引了8家房企及聯(lián)合體報(bào)名，包括合生、融創(chuàng)、金融街、城建、保利+首開(kāi)+建工、中海、平安、世茂。前期保利+首開(kāi)+建工、中海、世茂激烈交戰(zhàn)，合生卻按兵不動(dòng)，直至第66輪方才加入戰(zhàn)局，此后融創(chuàng)62.8億元壓過(guò)，保利+首開(kāi)+建工65億元跟上，但最終合生以65.4億元成交價(jià)拿下分鐘寺L-41地塊，溢價(jià)率37.86%，樓面價(jià)73912元/平方米。

??兩場(chǎng)交戰(zhàn)，世茂均輸一籌，但未曾想，一個(gè)月后，雙方再次見(jiàn)面竟然攜手成友。

??對(duì)于兩者的合作，諸葛找房分析師陳霄表示：合生本次拿下北京分鐘寺三宗地塊，規(guī)模較大，定位為中高端住宅，上市后價(jià)格水平較高，而在拿地后引入金茂和世茂聯(lián)合開(kāi)發(fā)，首先是考慮項(xiàng)目體量大、單獨(dú)打造難度偏大，如果單獨(dú)開(kāi)發(fā)后期面臨的資金壓力也較大，引入合作伙伴是必然之舉。另外，合作開(kāi)發(fā)也可以在分擔(dān)資金風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提升項(xiàng)目的品牌力和市場(chǎng)影響力。此外，在項(xiàng)目的打造和后期營(yíng)銷(xiāo)上形成互補(bǔ)，產(chǎn)生差異化的效果。

??相關(guān)研究機(jī)構(gòu)總監(jiān)李建橋則認(rèn)為：房企采用聯(lián)合開(kāi)發(fā)模式一般基于以下幾個(gè)考慮：一、可通過(guò)引入合作方緩解資金壓力，提升項(xiàng)目資金實(shí)力；二、實(shí)現(xiàn)合作方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將更多的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到項(xiàng)目中，提升產(chǎn)品品質(zhì)，提高項(xiàng)目品牌的影響力；三、為了拓展城市布局范圍，通過(guò)聯(lián)合開(kāi)發(fā)，借助本土企業(yè)品牌影響力，實(shí)現(xiàn)布局城市的快速擴(kuò)張。

??聯(lián)合開(kāi)發(fā)這筆賬

??如果仔細(xì)翻閱公告會(huì)發(fā)現(xiàn)，合生手中的這幾宗熱門(mén)地塊，從啟動(dòng)工程到預(yù)售均不超過(guò)3個(gè)月。

??公告資料顯示，合生于5月9日所拿的L24+L26地塊，將發(fā)展成為8座總建筑規(guī)模合共約10.74萬(wàn)平方米的住宅大樓。預(yù)估2020年10月啟動(dòng)工程，2020年12月開(kāi)始預(yù)售。

??L39和L41地塊，則將分別被打造為4座合共約有5.51萬(wàn)平方米建筑控制規(guī)模面積的住宅大樓，和7座合共約有8.85萬(wàn)平方米建筑控制規(guī)模面積的住宅大樓。

??其中L41地塊定位為“初級(jí)改善物業(yè)”，其戶型為面積小于140平方米的中小型公寓。L39地塊的建筑工程將會(huì)在2021年2月開(kāi)始，預(yù)售預(yù)計(jì)在2021年4月；L41地塊的建筑工程將會(huì)在2021年1月開(kāi)始，預(yù)售預(yù)計(jì)在2021年3月。

??“快周轉(zhuǎn)不是合生的強(qiáng)項(xiàng)，所以引入世茂和金茂聯(lián)合開(kāi)發(fā)，雖然會(huì)損失部分權(quán)益，但從實(shí)際成本利潤(rùn)角度來(lái)看，合生這筆賬還是劃算的?！北本㏕OP20國(guó)企投資部經(jīng)理劉嚴(yán)告訴記者。

??在他看來(lái)，合生拿地成本實(shí)際上并沒(méi)有表面看到的那么多，分鐘寺地塊的一級(jí)開(kāi)發(fā)商為珠江投資集團(tuán)，是合生創(chuàng)展兄弟企業(yè)，此項(xiàng)目一級(jí)開(kāi)發(fā)歷時(shí)10年，已累計(jì)投入資金數(shù)百億元。根據(jù)相關(guān)政策，三宗土地一級(jí)開(kāi)發(fā)補(bǔ)償費(fèi)用約為113億元，這意味著180億元的拿地費(fèi)用，合生的實(shí)際支出為約為67億元，這也為合生未來(lái)開(kāi)發(fā)留足了運(yùn)營(yíng)空間。

??然而，對(duì)于合生來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)下行仍是不可忽略的影響因素。2020年在疫情影響下，房地產(chǎn)市場(chǎng)成交受到?jīng)_擊，豪宅成交也普遍出現(xiàn)下滑，分鐘寺項(xiàng)目未來(lái)暗藏隱憂。

??對(duì)此，陳霄認(rèn)為，該項(xiàng)目地理位置優(yōu)越，未來(lái)會(huì)有較高的市場(chǎng)關(guān)注度，但該位置并不是北京傳統(tǒng)的豪宅區(qū)域，未來(lái)還是會(huì)面臨一定的壓力。北京的豪宅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，對(duì)于開(kāi)發(fā)商的操盤(pán)能力來(lái)說(shuō)也是一個(gè)考驗(yàn)。