??不僅攜手陽光海天、晶石中國發(fā)展智慧停車的相關(guān)業(yè)務(wù)；還與大翔醫(yī)藥、韓國保健產(chǎn)業(yè)振興院（中國代表處）等公司達(dá)成戰(zhàn)略合作。此外，在收購上，奧園健康也展現(xiàn)了自己的“好胃口”。

??兩項收購增加近2.5萬平管理面積

??截至7月24日，奧園健康2020年進(jìn)行了兩項收購，收購公司數(shù)量僅次于時代鄰里。

??4月22日，奧園健康2.479億元收購了京漢股份旗下的樂生活智慧社區(qū)服務(wù)集團(tuán)（837249.OC）（以下簡稱“樂生活”）80%權(quán)益。5月11日，奧園健康3700萬元收購寧波宏建物業(yè)服務(wù)有限公司（以下簡稱“寧波宏建物業(yè)”）65%股權(quán)。

??一般而言，戰(zhàn)略收購物業(yè)公司，是物管企業(yè)擴大規(guī)模、豐富管理組合、進(jìn)軍新市場的有效途徑。奧園健康早就深諳此道。早在2019年3月18日奧園健康上市前，公司就自獨立第三方收購了三間物業(yè)管理服務(wù)公司，來擴大了公司的物業(yè)組合及地理覆蓋范圍。其中，2016年奧園健康200萬元收購安徽瀚林，將物業(yè)組合及地理范圍擴張至蚌埠；2019年250萬元收購深圳華中，將物業(yè)組合及地理范圍擴張至深圳。

??2020年的兩項收購?fù)瑯尤绱恕＝刂?019年底，奧園健康的收入超過6成分布在華南地區(qū)，華東、華中、華北、東北地區(qū)的收入相對較少。而樂生活管理的項目主要位于北京市、河北省、河南省、天津市、重慶市及四川??；寧波宏建物業(yè)則專注于浙江省寧波市之住宅及商用物業(yè)管理服務(wù)。這都為進(jìn)一步拓展奧園健康在華南地區(qū)以外的物業(yè)管理組合。

??樂生活為奧園健康增加208個管理項目，物業(yè)總建面達(dá)2263萬平方米；寧波宏建物業(yè)為奧園健康帶來了34個在管項目，總合約建筑面積約為241.3萬平方米。

??截至2019年12月31日，奧園健康物業(yè)服務(wù)區(qū)域覆蓋中國13個省份、直轄市及自治區(qū)38個城市，共為94處物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，涉及物管業(yè)務(wù)的在管面積超過15.1百萬平方米。

??但據(jù)克而瑞發(fā)布的《2019年中國物業(yè)服務(wù)企業(yè)管理規(guī)模榜》，奧園健康的物管規(guī)模不到行業(yè)TOP50，甚至離top50的門檻3069萬平有著很大的距離。加上了2020年兩項物業(yè)的管理面積，規(guī)模再進(jìn)一步的奧園健康，或有能力一沖物業(yè)服務(wù)企業(yè)管理規(guī)模榜TOP50。

??收購的代價：現(xiàn)金及凈利率驟降

??截至2019年奧園健康的在管面積僅15.1百萬平方米，樂生活相當(dāng)于奧園健康的1.4倍體量。吞并一家體量比自身還大的公司，對于奧園健康來講并不是一件易事。再加上收購寧波宏建物業(yè)65%股權(quán)，不管是資金上，還是項目整合上，對于奧園健康來講都是一個挑戰(zhàn)。

??雖然奧園健康表示，收購的代價將由公司2019年上市所得款項撥付資金。但截至2019年底，奧園健康的凈資產(chǎn)約為8.46億元，貨幣資金約為8.23億元，兩樁收購總對價耗費2.85億元現(xiàn)金，將使奧園健康的手持現(xiàn)金驟降。

??此外，奧園健康早在招股書中表示，公司選擇收購目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)之一是財務(wù)狀況及盈利能力。具體而言，最近財政年度凈利潤不低于200萬元，且凈利率不低于10%的物管企業(yè)。而樂生活2019財年的凈利潤僅約4.91%，遠(yuǎn)低于奧園健康不低于10%凈利率的目標(biāo)。2019年，奧園健康的凈利率約為18.1%，位于上市房企的凈利率水平高位。但隨著樂生活并表入奧園健康，勢必拉低奧園健康整體的利潤率水平。

??如何整合樂生活，提高樂生活的盈利能力，將是奧園健康接下來的重要挑戰(zhàn)。