??8月24日晚，中南建設(shè)（000961.SZ）發(fā)布2020年半年度報(bào)告。

??報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入296.9億元，同比增長27.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.5億元，同比增長56.2%；基本每股盈利0.54元，同比增長54.06%；權(quán)益凈利潤率6.90%，同比提高1.28個(gè)百分點(diǎn)，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.11%，同比增加2.36個(gè)百分點(diǎn)。

??礪境打磨仍顯成長本色，面對(duì)上半年復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，中南建設(shè)堅(jiān)守“穩(wěn)增長、出利潤、保安全”的經(jīng)營主張，進(jìn)退有序積極應(yīng)對(duì)，交出了一份出彩的業(yè)績答卷。

中南集團(tuán)總部大樓

??經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健提高 量漲質(zhì)增新蛻變

??上半年以來，中南建設(shè)以拓路者的姿態(tài)前行，面對(duì)各種不確定性仍步履如磐，在“穩(wěn)增長”的主基調(diào)下，獲得了經(jīng)營質(zhì)量的持續(xù)提升。

??截至2020年6月末，公司資產(chǎn)規(guī)模首次突破3000億元大關(guān)，達(dá)到3229.03億元，相較于2019年末增長11.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.5億元，同比大幅增長56.2%。

??公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額813.9億元，同比增長0.2%，銷售面積609.1萬平方米，同比減少5.7%。在疫情得到控制的第二季度主動(dòng)作為，實(shí)現(xiàn)業(yè)績反超，公司實(shí)現(xiàn)銷售金額598.0億元，同比增長18.9%，銷售面積445.5萬平方米，同比增長12.9%。上半年公司一、二線城市銷售金額占總銷售金額的比例為43%。

??公司建筑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入96.8億元，同比增長22.1%。其中在積極復(fù)工的第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.4億元，同比增長47.3%。同時(shí)，中南建設(shè)抓住發(fā)展機(jī)遇，新承接項(xiàng)目合同總金額148.3億元，同比增長18.4%。其中3億元以上項(xiàng)目19個(gè)，占新增合同額的64%。

??基于中南建設(shè)堅(jiān)定的戰(zhàn)略布局疊加公司高效管理，上半年公司房地產(chǎn)和建筑業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)雙增長，歸母凈利和基本每股收益增幅均超過50%，“出利潤”優(yōu)異，在同等規(guī)模房企中表現(xiàn)亮眼。

南通CBD實(shí)景圖

??多舉措優(yōu)化負(fù)債 財(cái)務(wù)安全強(qiáng)保障

??中南的“保安全”體現(xiàn)在了財(cái)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力上，上半年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，融資結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少融資成本的同時(shí)，加強(qiáng)現(xiàn)金流管控，是中南經(jīng)營質(zhì)量提升的另一大表現(xiàn)。

??半年報(bào)顯示，中南建設(shè)資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債率89.48%，相比2019年末下降1.29個(gè)百分點(diǎn)；剔除合同負(fù)債（原預(yù)收賬款）后的資產(chǎn)負(fù)債率50.85%，保持在行業(yè)絕對(duì)低位；有息負(fù)債(含期末應(yīng)付利息)總額781.4億，在同規(guī)模的公司中保持低位。

??現(xiàn)金流方面，上半年中南建設(shè)經(jīng)營性現(xiàn)金流入665.7億元，同比增長14.75%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額20.34億元，同比增加41.75%。公司貨幣資金281.5億元，相比2019年末增加10.8%，保持了良好的經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況。

??有息負(fù)債中短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債237億元，占全部有息負(fù)債的30.33%，較2019年末的34.31%下降3.98個(gè)百分比，長短期結(jié)構(gòu)更加均衡。現(xiàn)金短債比1.19，比2019年末增加13.3%，償債保障度進(jìn)一步提高。

??2020年上半年，得益于公司業(yè)績快速增長，中南建設(shè)實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.11%，同比提高了2.36個(gè)百分點(diǎn)，權(quán)益凈利潤率比同期增加1.28個(gè)百分點(diǎn)至6.90%，公司管理改革紅利不斷釋放。

??融資渠道方面，公司直接融資不斷多元化，境內(nèi)累計(jì)新發(fā)行債券53.58億元，品種涵蓋小公募、中票、尾款A(yù)BS、供應(yīng)鏈ABS，投資人結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。境外新發(fā)行2億美元海外債，獲5倍超額認(rèn)購，票面利率較去年首次發(fā)行下降187.5BP，融資成本進(jìn)一步下降，不斷構(gòu)筑公司資金護(hù)城河。

南通CBD實(shí)景圖

??土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)充沛  長效激勵(lì)穩(wěn)發(fā)展

??投資質(zhì)量的確定性是中南投資策略的核心要義。上半年中南建設(shè)繼續(xù)拓寬土地獲取渠道，提高貨地比，進(jìn)一步聚焦長三角、珠三角以及內(nèi)地人口密集城市等核心都市圈，重點(diǎn)區(qū)域極致深耕，補(bǔ)貨力度加大。

??半年報(bào)顯示，2020年上半年中南建設(shè)新增項(xiàng)目45個(gè)，新增土儲(chǔ)建面688.5萬平方米，遠(yuǎn)大于609.1萬平方米的銷售面積。且新增項(xiàng)目平均地價(jià)明顯下降，從2019年末的約5200元/平方米下降到2020上半年約4400元/平方米。拿地金額/銷售金額僅為38%，為后續(xù)投資留出了空間。。

??截至上半年末，中南建設(shè)已進(jìn)入全國109個(gè)城市，覆蓋長三角、珠三角、京津冀以及中西部等中心城市，目前共擁有418個(gè)項(xiàng)目，總土儲(chǔ)建面4411萬平方米，土儲(chǔ)資源優(yōu)質(zhì)充沛。

??正由于中南始終保持著穩(wěn)健的步伐，堅(jiān)持增長速度與經(jīng)營質(zhì)量并重，使得眾多機(jī)構(gòu)投資者紛紛看好。2020年初以來，中南建設(shè)就獲得了多家券商超過60份研報(bào)“買入”、“增持”、“推薦”的評(píng)級(jí)。

??值得注意的是，中南近年來推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與公司業(yè)績考核目標(biāo)掛鉤，彰顯了管理層對(duì)公司成長確定性的信心。多年來持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績承諾，公司于2020年上半年先后完成了現(xiàn)金分紅和部分股票期權(quán)行權(quán)，用實(shí)際行動(dòng)與股東共享發(fā)展紅利。

??2020下半場，中南建設(shè)將堅(jiān)持“用確定性去穿越新常態(tài)”的戰(zhàn)略主張，提升組織能力、運(yùn)營能力、產(chǎn)品能力等長周期發(fā)展能力，以穩(wěn)健的姿態(tài)開創(chuàng)高質(zhì)量、有效率增長的新時(shí)代。