??2020年8月24日，禹洲集團(tuán)(01628.HK)披露2020上半年業(yè)績。

??上半年，禹洲集團(tuán)實現(xiàn)實現(xiàn)總收入約140.69億元，同比上升20.36%，創(chuàng)歷史新高。利潤方面，禹洲集團(tuán)實現(xiàn)毛利32.76億元，同比上升4.33%，毛利率為23.4%，剔除非現(xiàn)金調(diào)整，毛利率為27%，盈利能力較2019年有所改善。

??2020年，是禹洲集團(tuán)千億征程的決勝之年。但同時，2020上半年新冠疫情對國家經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)行業(yè)帶來的一定的沖擊，房地產(chǎn)行業(yè)“停擺”近2個月。如何應(yīng)對疫情帶來的影響？如何平衡規(guī)模、利潤、負(fù)債之間的關(guān)系？禹洲集團(tuán)遞交了一份多項重要指標(biāo)優(yōu)于同業(yè)的答卷的答卷。

??規(guī)模：雙核布局，合約銷售同比增50.5%至428.5億

??早在2017年，禹洲集團(tuán)就全面啟動“區(qū)域深耕,全國領(lǐng)先”的戰(zhàn)略方針,提出躋身千億房企陣營的目標(biāo)。2017年、2018年、2019年，禹洲集團(tuán)的合同銷售金額分別約為403.06億元、560.06億元、751.2億元，分別同比增長74%、39%、34%。

??2020上半年，禹洲集團(tuán)繼續(xù)保持一貫的銷售高增長狀態(tài)。上半年，禹洲集團(tuán)累積合約銷售金額428.51億元，同比上升50.49%，完成全年目標(biāo)的42.85%。在疫情影響下，禹洲集團(tuán)50.49%的增速位于行業(yè)高位。

??在禹洲集團(tuán)的銷售中，長三角地區(qū)仍是最大的貢獻(xiàn)來源，合約銷售達(dá)267.67億元，占集團(tuán)整體合約銷售金額的62.47%。其中合肥、蘇州、上海、南京及杭州作為該區(qū)域的核心布局城市，合共貢獻(xiàn)合約銷售金額達(dá)214.41億元，充分顯示出禹洲集團(tuán)于長三角區(qū)域業(yè)務(wù)深耕的佳績。

??在邁向千億征程的途中，禹洲集團(tuán)南征北戰(zhàn)、東進(jìn)西拓，積極擴(kuò)充土地儲備。 截至2020年6月30日禹洲集團(tuán)的土地儲備總可供銷售建筑面積約2024萬平方米，167個項目，分布在六大都市圈共37個城市。 禹洲集團(tuán)表示，現(xiàn)有持有及管理的土地儲備足夠未來三至四年的發(fā)展需求。

??值得注意的是，禹洲集團(tuán)緊抓時代機(jī)遇，借勢粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展契機(jī)，2020年在該區(qū)域部署了雙總部之一的深圳總部，在佛山和惠州布局了多個優(yōu)質(zhì)項目。其中佛山的禹洲·朗廷灣奪得了2020年上半年當(dāng)?shù)厥袌龅木W(wǎng)簽面積、網(wǎng)簽金額、網(wǎng)簽套數(shù)三冠王。隨著禹洲集團(tuán)持續(xù)加大在該區(qū)域的土地儲備并擴(kuò)大市場份額，未來粵港灣大灣區(qū)將為禹洲創(chuàng)造更多的銷售貢獻(xiàn)。

??盈利：收入創(chuàng)新高，分拆物管上市推進(jìn)中

??上半年，禹洲集團(tuán)實現(xiàn)總收入約140.69億元，同比上升20.36%，創(chuàng)歷史新高。主要受益于期內(nèi)交付物業(yè)總建筑面積增加，令物業(yè)銷售確認(rèn)收入上升。禹洲集團(tuán)的收入主要來自物業(yè)銷售、投資物業(yè)租金收入、物業(yè)管理收入及酒店運(yùn)營業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)范疇。

??其中，禹洲集團(tuán)的物業(yè)管理業(yè)務(wù)有了較大幅度增長。上半年，禹洲集團(tuán)錄得物業(yè)管理費收入為2.89億元，同比增加62.16%。截至2020年6月30日，禹洲集團(tuán)的物管業(yè)務(wù)板塊的在管建筑面積約1300萬平方米，合同管理面積約2200萬平方米，合共服務(wù)全國超10萬戶業(yè)主。

??禹洲物業(yè)于1997年成立，秉持“不負(fù)您一生所托”的品牌宗旨，不斷開拓專業(yè)服務(wù)新領(lǐng)域，已布局長三角區(qū)域、環(huán)渤海區(qū)域、海西經(jīng)濟(jì)區(qū)、華中地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)及西南區(qū)域六大都市圈。

??在禹洲集團(tuán)中期業(yè)績會上，林龍安透露，公司正在整合優(yōu)化物管業(yè)務(wù)，物業(yè)板塊將繼續(xù)外拓及收并購，力爭在未來3年物管管理面積達(dá)到1億平方米。禹洲集團(tuán)物業(yè)管理業(yè)務(wù)分拆上市籌備工作有條不紊進(jìn)行。中銀國際看好禹洲正在計劃分拆的物業(yè)管理業(yè)務(wù)，中銀國際曾預(yù)計，物業(yè)管理的利潤將在2021年達(dá)到1億元，潛在價值將持續(xù)得以釋放。

??負(fù)債：凈負(fù)債率繼續(xù)下降，現(xiàn)金短債比近2.5倍

??2020上半年，禹洲集團(tuán)嚴(yán)控負(fù)債，緊抓回款并表回款率約90%，在降負(fù)債及調(diào)整債務(wù)年限方面做出了一定成績。

??截至2020年6月30日，禹洲集團(tuán)的集團(tuán)的銀行及其他貸款、公司債券以及優(yōu)先票據(jù)余額合計約為640.28億元，剔除該債務(wù)中利息由合作企業(yè)承擔(dān)部分約13.01億元，禹洲集團(tuán)的借款總額為627.27億元。

??在債務(wù)年限方面，集團(tuán)對債務(wù)做了合理的管理，將境外美元債的加權(quán)平均年限由去年底的3.2年延長至今年上半年的3.3年，優(yōu)于同業(yè)水平。

??此外，集團(tuán)的凈負(fù)債比率也得到了有效的控制，較去年同期的73%大幅下降至63.72%，并較截至2019年底下降1.92個百分點。在融資成本方面，上半年的加權(quán)平均融資成本為7.22%，維持在合理的水平。

??在短期償債能力方面，截至2020年6月30日，禹洲集團(tuán)一年內(nèi)須償還的有息負(fù)債約為222.5億元。

??而同期，禹洲集團(tuán)手持的現(xiàn)金資源（包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及初始期限超過三個月的無抵押定期存款）約為429.68億元，較截至2019年12月31日的現(xiàn)金資源355.11億元同比上升21.00%，足以覆蓋短期債務(wù)，現(xiàn)金短債比達(dá)2.49倍（將境內(nèi)公司債券按照到期日來計），優(yōu)于行業(yè)平均水平。