??8月31日，中國恒大（3333. HK）發(fā)布中期業(yè)績：銷售額3488億，銷售回款3120億，營業(yè)收入2666億，核心凈利潤193億，現(xiàn)金余額2046億——多項(xiàng)核心指標(biāo)逆市攀升，在行業(yè)普遍低迷的情況下，實(shí)屬可貴。

??而在數(shù)據(jù)之外，恒大的逐步轉(zhuǎn)型，更讓市場期待。

??發(fā)展模式轉(zhuǎn)型：最大力度降負(fù)債

??年初的疫情，讓市場陷入暫時的停滯。恒大自2月起，就率先實(shí)施“網(wǎng)上賣房”，打造線上與線下相結(jié)合的閉環(huán)模式，推動銷售額大幅增長。

??措施立竿見影。上半年，恒大實(shí)現(xiàn)銷售3488億，同比增長24%，銷售回款3120億，同比大增67%，回款率接近89.4%，高增長態(tài)勢明顯。

??在銷售額高速增長的基礎(chǔ)上，恒大對土地規(guī)模進(jìn)行了嚴(yán)控。截至6月底，恒大住宅土地儲備下降至2.4億平方米，未來平均每年還將減少3000萬平方米。

??得益于銷售回款的增加和土地支出減少，恒大截至6月底的有息負(fù)債，較3月底提出新戰(zhàn)略時，降低400億。

??恒大“高增長、控規(guī)模、降負(fù)債”的新發(fā)展戰(zhàn)略，讓其地產(chǎn)主業(yè)逐漸具備了更高的發(fā)展質(zhì)量。

??產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)初長成

??地產(chǎn)主業(yè)表現(xiàn)亮眼的同時，恒大的新業(yè)務(wù)也在快速成長。其中，恒大物業(yè)的分拆上市計(jì)劃，就備受矚目。

??作為恒大下階段最有可能被分拆上市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，恒大物業(yè)目前合約面積超5億平方米，在管面積超2.5億平方米，服務(wù)600萬業(yè)主。2019年收入73億，凈利潤9.2億，未來三年還將保持高速增長。

??恒大物業(yè)被各方資本普遍看好，此前，恒大物業(yè)已獲得來自中信、光大控股等大型央企，云峰基金、紅杉資本等投資基金，以及騰訊、周大福等知名企業(yè)的235億港元戰(zhàn)略投資。

??業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，恒大逐步分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，不僅可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)權(quán)益的增長，進(jìn)而降低負(fù)債率（如物業(yè)引入戰(zhàn)投將實(shí)現(xiàn)集團(tuán)凈負(fù)債率降低19個百分點(diǎn)），同時還將讓該優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲得獨(dú)立的發(fā)展平臺，成為公司長期的的新增長點(diǎn)。

??值得注意的是，已“入駐”恒大汽車（0708.HK）上市平臺的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，近期憑借眾多大手筆成為行業(yè)的超級明星，被市場寄予厚望。

??8月初，恒大汽車先是“恒馳”首期六款車全球亮相，隨后上海、廣州生產(chǎn)基地全線進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段。在上周的業(yè)績發(fā)布會上，恒大宣布恒馳明年上半年啟動試生產(chǎn)、下半年陸續(xù)量產(chǎn)的消息。再加上籌建36個恒馳展示體驗(yàn)中心、1600個恒馳銷售中心、3000個自建及授權(quán)維保修售后服務(wù)中心，意味著恒大不到2年迅速完成了覆蓋“研產(chǎn)銷”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

??如此，恒大不僅實(shí)現(xiàn)了地產(chǎn)主業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，更呈現(xiàn)出多點(diǎn)開花的產(chǎn)業(yè)新局面。在未來，隨著各產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)力，相信恒大將會給市場帶來更多驚喜。