??從資金的支持到公司股權(quán)、資產(chǎn)的注入，被云南省重新定位為文旅、康養(yǎng)龍頭企業(yè)的云南城投集團(tuán)正在迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的改變。

??根據(jù)云南城投集團(tuán)官微9月21日披露消息，按照省委、省政府統(tǒng)一部署，云南省將云南世博旅游控股集團(tuán)有限公司（下稱“云南世博旅游集團(tuán)”）49%的股權(quán)、云南文化產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“云南文投集團(tuán)”）49%的股權(quán)注入云南城投集團(tuán)。

??據(jù)了解，此次股權(quán)注入是省委、省政府進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)云南城投集團(tuán)，發(fā)揮云南城投集團(tuán)在文化旅游和健康服務(wù)兩個(gè)萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)帶動(dòng)作用，推動(dòng)云南全力打造世界一流“健康生活目的地”的重要舉措之一。

??這也是云南城投集團(tuán)自5月，被重新劃轉(zhuǎn)至云投集團(tuán)“名下”后的又一大資產(chǎn)重組動(dòng)作。

??“優(yōu)質(zhì)”資產(chǎn)

??今年以來(lái)，云南城投集團(tuán)頻繁發(fā)債。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月21日，擬發(fā)行10億元超短融，前九月超短融累計(jì)已達(dá)15期；8月12日，擬發(fā)120億元公司債券已獲受理；1月、5月成功發(fā)行兩筆公司債，累計(jì)發(fā)行金額50億元，募集說(shuō)明書(shū)中稱“今年到期債務(wù)為 666.68 億元，存在短期償債壓力?！?/p>

??相較而言，本次注入的云南世博旅游集團(tuán)，在現(xiàn)金流及償債能力方面，可稱得上“優(yōu)質(zhì)”。2016-2018年，云南世博旅游集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別為 24.09 億元、31.71 億元和 38.09 億元，逐年增長(zhǎng)；截止2019年3月底，貨幣資金期末余額為 40.89 億元，較上年末大幅增長(zhǎng) 311.04%。

??償債方面，2016、2017、2018及2019Q1，有息債務(wù)總額分別為 42.81 億元、31.77 億元、 27.94億元、37.63 億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為53.66%、29.87%和27.92%，30.66%，有明顯下降趨勢(shì)。債務(wù)結(jié)構(gòu)以短期有息債為主，但現(xiàn)金基本可以覆蓋，短期償債壓力較小。

??“混改”前后

??今年5月14日，云南城投置業(yè)股份有限公司（600239.SH，下稱“云南城投置業(yè)”）公告稱，云南省國(guó)資委將持有的云南省城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（下稱“云南城投集團(tuán)”）50.59%股權(quán)，劃轉(zhuǎn)注入云南省投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“云投集團(tuán)”）；云南省國(guó)資委下屬公司持有云南城投集團(tuán)的40%股權(quán)回劃至云南省國(guó)資委。

??變更完成后，云南省國(guó)資委持有云南城投40%股權(quán)，云投集團(tuán)持股50.59%，云南省財(cái)政廳持股5.62%，云南省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司持股3.79%。

??此外，股權(quán)劃轉(zhuǎn)后云南城投置業(yè)則由云南城投集團(tuán)及其下屬控股公司合計(jì)持有41.90%股份，仍為該公司控股股東，云南省國(guó)資委仍為云南城投置業(yè)實(shí)際控制人。

??實(shí)際上，云南城投集團(tuán)自2009年從云投集團(tuán)旗下脫離，直接成為云南省國(guó)資委直接監(jiān)管的省屬國(guó)企，輾轉(zhuǎn)十年后，又一次回到了云投集團(tuán)的懷抱。

??云南城投集團(tuán)層面的混合所有制改革曾一度引發(fā)外界的關(guān)注，特別在保利集團(tuán)的加入后，更讓外界對(duì)此次的混改充滿想象。

??只不過(guò)，這起央地合作的混改并不如外界所期待的那樣順利，期間保利退出云南城投集團(tuán)混改的消息此起彼伏。而雖然企業(yè)方面含糊其辭，但外界卻通過(guò)雙方的交易感知一二。

??7月31日，云南城投置業(yè)公告稱，旗下西雙版納滄江文旅開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)與西雙版納云辰置業(yè)有限公司51%股權(quán)，以總價(jià)約5億元轉(zhuǎn)讓給了西雙版納環(huán)球融創(chuàng)旅游發(fā)展有限公司。

??據(jù)悉，項(xiàng)目自4月份掛牌，當(dāng)時(shí)外界猜測(cè)接盤(pán)方大概率會(huì)是此前已與云南城投置業(yè)多個(gè)項(xiàng)目簽過(guò)合作的保利發(fā)展，殊不知最后殺出個(gè)融創(chuàng)。

??早在今年4月就有媒體稱，保利集團(tuán)將退出云南城投集團(tuán)混改，取而代之的，是地方政府以醫(yī)療、文旅等資產(chǎn)對(duì)云南城投進(jìn)行注資；4月26日云南媒體報(bào)道，云南城投集團(tuán)被云南省委、省政府重新定位為打造全省文化旅游和健康服務(wù)2個(gè)萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，該集團(tuán)隨即獲得首期30億元現(xiàn)金注入。

??5月6日，保利衛(wèi)飚被免去云南城投集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)職務(wù)，并任命楊敏擔(dān)任省城投集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。而楊敏歷任云南省投資控股集團(tuán)有限公司（即云投集團(tuán)）副總裁。

??到5月14日云南城投集團(tuán)被重新劃轉(zhuǎn)到云投集團(tuán)名下，云南城投也完成了從引入保利“他救”到“自救”的路徑，保利正式淡出云南城投集團(tuán)混改的視野。

??“搭線”華僑城

??此次被注入世博旅游集團(tuán)和文投集團(tuán)兩大集團(tuán)股權(quán)，是云南城投集團(tuán)轉(zhuǎn)型文旅、康養(yǎng)龍頭企業(yè)的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，也可看出其轉(zhuǎn)型的信心所在。

??樂(lè)居財(cái)經(jīng)了解到，云南世博旅游集團(tuán)和云南文投集團(tuán)是央地合作打造的混合所有制新國(guó)企，是云南省文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的骨干企業(yè)和重大文旅項(xiàng)目的實(shí)施主體。兩大集團(tuán)是云南省在文旅和康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)方面，除云南城投集團(tuán)外的兩大領(lǐng)軍國(guó)企。

??資料顯示，世博旅游集團(tuán)是云南最大的旅游企業(yè)，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目包括昆明世博園旅游景區(qū)、元陽(yáng)哈尼梯田旅游景區(qū)、麗江老君山旅游景區(qū)、轎子山旅游景區(qū)、宜良九鄉(xiāng)旅游景區(qū)、世界恐龍谷景區(qū)、建水朱家花園等7個(gè)景區(qū)。2019年，該集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)223億元。

??另外，云南文投集團(tuán)是云南文化產(chǎn)業(yè)最大的企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋文化演藝、文化旅游、電影電視、文化金融、文化園區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)、珠寶玉石和工藝美術(shù)、文化設(shè)施建設(shè)與管理等9個(gè)板塊。據(jù)悉，其2020年資產(chǎn)規(guī)模將力爭(zhēng)達(dá)500億元。

??此次注入云南城投集團(tuán)的兩大集團(tuán)各49%的股權(quán)，是云南省在兩家公司持有的全部股份。除此之外，云南世博旅游集團(tuán)和云南文投集團(tuán)另外的各51%股權(quán)則在華僑城手中，華僑城為這兩大集團(tuán)的控股股東。

??據(jù)了解，上述兩家公司原本由云南省控股并直管的省屬國(guó)企。在2017年的時(shí)候，云南省引入央企華僑城對(duì)兩家企業(yè)實(shí)施混改，由此形成了華僑城和云南省各持股兩家企業(yè)51%和49%股份的局面。

??云南城投集團(tuán)負(fù)責(zé)人表示，云南省委、省政府把兩個(gè)重要文旅企業(yè)的股權(quán)注入后，將進(jìn)一步增強(qiáng)云南城投集團(tuán)在云南省文旅康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的示范引領(lǐng)作用。該集團(tuán)將依托現(xiàn)有豐富的景區(qū)、酒店、會(huì)展、旅游康養(yǎng)小鎮(zhèn)等文化旅游資源，與云南世博旅游集團(tuán)和云南文投集團(tuán)等省內(nèi)優(yōu)質(zhì)的文化旅游企業(yè)協(xié)同發(fā)展，有力推動(dòng)云南城投集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型再上新臺(tái)階。

??通過(guò)注入兩大集團(tuán)股權(quán)，云南城投集團(tuán)能否完成最終的“自救”仍需等待時(shí)間的進(jìn)一步驗(yàn)證。但可以確定的是，股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，云南省級(jí)國(guó)資層面對(duì)文旅和康養(yǎng)的布局，基本全部歸于云南城投集團(tuán)麾下，該集團(tuán)真正成為云南省文化旅游和健康服務(wù)的“龍頭”企業(yè)。

??而搭上在文化旅游領(lǐng)域有重要IP的央企華僑城，或許也為云南城投集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展增加了更多想象空間。云南城投集團(tuán)的文旅、康養(yǎng)之路，將通往何處？一切交由時(shí)間解答。