??李茂順做了一個(gè)大膽的決定。

??為破局現(xiàn)有在管規(guī)模，他變更募集資金用途，從“停車場改造及投資建設(shè)”資金中，挪出9700萬元，用于收購民興物業(yè)100%股權(quán)。

??誕生于1998年西南山城的新大正，是一家獨(dú)立第三方物業(yè)公司。

??縱觀34家上市物企，超8成源自房企分拆物業(yè)板塊而來。獨(dú)立第三方物業(yè)仿佛在艱難前行。新大正無法“拼爹”，只能靠自己。

??李茂順作為新大正的董事長，深知第三方物業(yè)所面臨的痛點(diǎn)，沒有上游房企的面積輸送，管理規(guī)模增速緩慢，只能在一次又一次的招投標(biāo)中傾盡全力。

??然而，李茂順卻等來了一封關(guān)注函和一場始料未及的“變更募集資金用途”風(fēng)波。

??監(jiān)管部門發(fā)來關(guān)注函

??2019年12月3日，新大正登陸A股上市，共計(jì)募集資金 47,928.94 萬元，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用人民幣 4,461.64 萬元后，實(shí)際募集資金凈額為人民幣 43,467.30 萬元，并計(jì)劃將募集資金做如下安排：

（單位：人民幣萬元）

??彼時(shí)，新大正把主要目標(biāo)瞄準(zhǔn)了停車場改造及投資建設(shè)。在六項(xiàng)投資項(xiàng)目中，停車場改造及投資建設(shè)占用資金比例最高，占25.88%，達(dá)1.12億元。其次是市政環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)拓展，占比23.84%，約1.04億元。而物業(yè)業(yè)務(wù)拓展僅規(guī)劃了5940萬元，占比13.67%。

??在物企收并購的大潮下，作為獨(dú)立第三方物業(yè)公司，新大正的物業(yè)業(yè)務(wù)拓展資金僅占比13.67%，為后來的收并購工作留下了隱患。

??10月13日，新大正發(fā)布公告，擬變更部分募集資金用途，用于收購四川民興物業(yè)管理有限公司100%股權(quán)。

??即從原募投項(xiàng)目“停車場改造及投資建設(shè)”中調(diào)出募集資金 9700 萬元，用于收購四川民興物業(yè)。

??新大正不得不對當(dāng)初募投項(xiàng)目的預(yù)估失誤做出回應(yīng)，因?yàn)楝F(xiàn)有停車場的升級(jí)改造需要與產(chǎn)權(quán)方協(xié)調(diào)溝通，而新建停車場涉及政府政策的支持，因此目前該項(xiàng)目募集資金投入進(jìn)度較慢。

??其次，新大正也意識(shí)到公司需要跳出原有的業(yè)務(wù)邏輯，通過市場拓展、收并購合作等方式加速全國化、規(guī)模化進(jìn)程。

??正是這一決定，幾天后，10月19日，中小板公司管理部發(fā)來關(guān)注函，要求新大正限時(shí)對變更募集資金投資項(xiàng)目等做出相關(guān)書面說明。

??很快，新大正給出了一份詳細(xì)答復(fù)。

??新大正認(rèn)為，隨著物業(yè)管理范圍延伸至城市服務(wù)的各個(gè)方面，新大正物業(yè)不僅為城市各類建筑提供基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)，也要覆蓋到整個(gè)城市公共空間。作為城市運(yùn)營綜合服務(wù)中的一環(huán)，“智慧停車”也將不再單打獨(dú)斗，城市運(yùn)營帶來的商業(yè)模式更新，有望使以前零散的停車場業(yè)務(wù)與城市運(yùn)營中的其他業(yè)務(wù)整合在一起，使公司業(yè)務(wù)板塊更加豐富、業(yè)務(wù)可持續(xù)性更強(qiáng)。

??基于上述原因，新大正物業(yè)將“停車場改造及投資建設(shè)”所募集資金11248.97萬元中的9700萬元變更為“用于收購四川民興物業(yè)管理有限公司100%股權(quán)”。

??新大正解釋稱，公司戰(zhàn)略的短中期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全國化。新大正與民興物業(yè)的合作，有望在四川區(qū)域進(jìn)一步提升自身品牌形象和市場競爭力，形成區(qū)域優(yōu)勢。

??李茂順并不諱言自己在全國快速擴(kuò)張的野心，他希望用3-5年時(shí)間，新大正在全國新增10-15個(gè)中心城市。

??凈利潤增幅一路下滑

??變更募集資金用途用于收購的背后，是新大正趨于疲弱的業(yè)績。

??新大正于近日發(fā)布了三季度報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，截止三季度，共營收8.93億元，凈利潤為8995.69萬元，凈利率僅為10.07%，仍舊低于上市物企上半年凈利率14.72%的平均水平。

??在營收和凈利潤等方面，新大正均低于同為A股的南都物業(yè)和招商積余。

??將時(shí)間拉長，不難發(fā)現(xiàn)，新大正凈利潤增長幅度明顯放緩。從2017年增長160.45%，到2018年增長24.66%，再到去年的18.60%。今年三季度，凈利潤漲幅為15.82%，且凈利率水平長期低于上市物企均值。2017年到2019年，凈利率在9.2%-9.94%之間。

??此外，就社區(qū)增值服務(wù)而言，上半年新大正社區(qū)增值服務(wù)收入僅占比6.25%，為3543.51萬元，同比下降10.45%。

??(新大正2020年上半年財(cái)報(bào)）

??截止2020年上半年，新大正簽約項(xiàng)目340個(gè)，在管項(xiàng)目334個(gè)，簽約面積近7,000萬方。69%的收入來自重慶，已在全國19個(gè)省市、33個(gè)城市開展物業(yè)服務(wù)。

??李茂順要想實(shí)現(xiàn)全國化的戰(zhàn)略目標(biāo)，還需要加速奔跑，同時(shí)，也要面對業(yè)績的挑戰(zhàn)：將利潤增幅重新拉回上升通道。