??與鐘情實(shí)業(yè)的魯冠球不同，魯偉鼎迷戀金融。

??2017年，萬向系創(chuàng)始人魯冠球去世，其子魯偉鼎接任萬向集團(tuán)董事長(zhǎng)，一時(shí)間關(guān)于“萬向是否會(huì)脫實(shí)業(yè)向金融”，外界猜測(cè)不斷。

??在2018年初于北京召開的一場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)家迎春座談會(huì)上，魯偉鼎親口否認(rèn)，萬向做金融沒有脫實(shí)向虛，而是對(duì)實(shí)業(yè)有更大的促進(jìn)。他還強(qiáng)調(diào)，民營(yíng)搞金融，一定要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、謹(jǐn)小慎微。

??在這場(chǎng)座談會(huì)上，他特別“表揚(yáng)”了萬向控股旗下的一家信托公司——萬向信托。

??“萬向信托有限公司自2012年8月開展業(yè)務(wù)以來，到目前未發(fā)生一筆風(fēng)險(xiǎn)事件，截至2017年底管理信托資產(chǎn)近1900億元。這種受人之托的工作，馬虎不得、大意不得。”言語間滿是自豪。

??但眼下，萬向信托似乎不那么“謹(jǐn)小慎微”，也不那么“安全”。

??萬向信托不僅踩雷長(zhǎng)城影視、華儀集團(tuán)、同濟(jì)堂醫(yī)藥、“中科系”等多家企業(yè)，它還過度依賴地產(chǎn)業(yè)務(wù)，曾9個(gè)月內(nèi)12次“輸血”同一家房企，埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。

??地產(chǎn)“朋友圈”

??風(fēng)險(xiǎn)擋不住信托奔向地產(chǎn)業(yè)務(wù)的腳步。

??近日，萬向信托通過增資1億元入股臺(tái)州盛耀置業(yè)有限公司，持股30%，同時(shí)向其提供借款3億元，期限18個(gè)月。

??穿透股權(quán)可知，臺(tái)州盛耀置業(yè)背后大股東正是中南建設(shè)集團(tuán)。三天后，萬向信托又新增投資一家地產(chǎn)企業(yè)——廣安子惠置業(yè)有限公司，持股41%，其背后則是香港錦藝集團(tuán)。

??投資中南建設(shè)和錦藝集團(tuán)旗下的地產(chǎn)項(xiàng)目，僅僅是萬向信托房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的冰山一角。

??與眾多信托同行一樣，萬向信托也十分熱衷于交地產(chǎn)界“朋友”。在其朋友圈中，合作對(duì)象不乏恒大、碧桂園、綠城、藍(lán)城、中駿、祥生、佳兆業(yè)、融信等知名房企。

??其中，最為“要好”的當(dāng)屬中梁地產(chǎn)。在萬向信托的對(duì)外投資和歷史對(duì)外投資中，中梁地產(chǎn)的身影頻繁出現(xiàn)。據(jù)悉，中梁上市前一年，萬向信托9個(gè)月內(nèi)12次“輸血”中梁控股。

??近年來，萬向信托房地產(chǎn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2017-2019年，萬向信托分布在房地產(chǎn)業(yè)的信托資產(chǎn)金額分別為427.64億元、569.28億元、679.49億元，占比分別為22.49%、35.32%和50.78%。

??而2016年，這一金額數(shù)據(jù)僅為212.73億元，占比僅13.98%。

??房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的“異軍突起”，引起了監(jiān)管部門的注意。2019年，銀保監(jiān)會(huì)約談10家房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過快、增量過大的信托公司，要求壓降規(guī)模，萬向信托在列。

??無限風(fēng)光在險(xiǎn)峰。房地產(chǎn)信托項(xiàng)目落地快、收益高，歷來受信托公司歡迎，但其高風(fēng)險(xiǎn)性也一直備受詬病。

??2018年，萬向信托就曾因“房地產(chǎn)貸款項(xiàng)目審批不審慎”接到了浙江銀保監(jiān)局30萬的罰單。

??今年7月，萬向信托兩年前發(fā)起設(shè)立的“中糧地產(chǎn)基金8號(hào)集合信托計(jì)劃”被曝延期，引發(fā)關(guān)注。不過，幾日后萬向信托發(fā)了澄清公告，稱延期并非因中梁地產(chǎn)違約，而是股權(quán)投資項(xiàng)目未達(dá)到約定的退出條件。

??公開資料顯示，目前萬向信托作為質(zhì)權(quán)人的股權(quán)出質(zhì)信息達(dá)752條，出質(zhì)人或標(biāo)的企業(yè)大部分為房地產(chǎn)類企業(yè)。

??過度依賴地產(chǎn)業(yè)務(wù)

??成立于2012年的萬向信托，注冊(cè)資本13.39億元，截至2019年末，其管理的信托資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)1338億元，是浙江省內(nèi)5家信托公司中唯一一家由民營(yíng)控股的信托公司。

??萬向信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模不算大，但其背景不俗，目前有5個(gè)股東，各個(gè)來頭不小。

??大股東為萬向控股，持股76.5%。二股東浙江煙草投資管理有限公司，持股14.49%，背后是中國(guó)煙草總公司。

??后三位股東分別為中國(guó)中郵資產(chǎn)管理有限公司、巨化集團(tuán)有限公司、浙江省金融控股有限公司，各持股3.96%、2.86%、2.18%，背后分別為中國(guó)郵政集團(tuán)、浙江省國(guó)資委和浙江省財(cái)政廳。

??除了萬向控股，其他幾位股東皆為大央企或有地方政府背景。魯偉鼎為實(shí)際控制人。

??萬向信托成立時(shí)，萬向系由魯冠球掌控，因此彼時(shí)不少人稱，“魯冠球一手打造的萬向金融王國(guó)，開始發(fā)力信托板塊了?！钡饨绾雎粤唆攤ザυ谄渲械淖饔煤桶缪莸慕巧?/p>

??曾有接近萬向系的人稱，魯冠球的精力一直在汽車產(chǎn)業(yè)上，而萬向的金融板塊業(yè)務(wù)都是由魯偉鼎牽頭在做。

??事實(shí)上，萬向系的金融版圖拓荒之路，始于魯偉鼎。1992年，年僅21歲的魯偉鼎進(jìn)入萬向集團(tuán)任副總裁，彼時(shí)，他將目光瞄準(zhǔn)金融板塊。

??1995年，通聯(lián)資本前身深圳通聯(lián)投資有限公司成立。之后成立萬向租賃、通惠期貨，籌建民生人壽，入主浙江工商信托，參股浙江銀行和浙商基金……此后的20多年中，在魯偉鼎的帶領(lǐng)下，萬向系金融的版圖不斷擴(kuò)大。

??除了券商牌照，最為稀缺的銀行、保險(xiǎn)、基金、信托、租賃和期貨等金融牌照均被其收入囊中。

??2007年，魯偉鼎出資組建的萬向控股成立，這成為萬向系的金融平臺(tái)，集中了萬向的金融業(yè)務(wù)。萬向信托也在旗下。

??萬向集團(tuán)早就盯上了信托。在2003年，萬向集團(tuán)受讓浙江省工商信托24.85%的股份，成為其二股東。2007年，浙江省工商信托進(jìn)行了新一輪增資擴(kuò)股，一系列動(dòng)作后，萬向控股晉升為大股東。

??浙江省工商信托在引入萬向集團(tuán)后鮮有建樹，經(jīng)營(yíng)范圍也局限在浙江省內(nèi)。2012年7月，浙江省工商信托正式更名“萬向信托有限公司”，兩個(gè)月后，萬向信托正式開業(yè)。

??此后4年間，萬向信托走的是穩(wěn)健風(fēng)格，以基建類信托為主流業(yè)務(wù)?；愋磐许?xiàng)目多有地方政府信用做保證，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

??但2017年開始，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)“異軍突起”，迅速發(fā)展，而基建類信托業(yè)務(wù)逐年減少。如今，基建在萬向信托信托業(yè)務(wù)中的地位已然被房地產(chǎn)所替代。

??但隨著房地產(chǎn)信托監(jiān)管趨嚴(yán)，地產(chǎn)行業(yè)洗牌加速，房企債務(wù)違約爆雷事件頻發(fā)，信托公司稍有不慎就被拖入其中。在此形勢(shì)下，萬向信托近年來積存的地產(chǎn)項(xiàng)目投資，都能安然回收嗎？