??重組后葛洲壩似乎變得更兇猛了，繼368億元在四川重倉(cāng)文旅項(xiàng)目后，又斥資678.48億元拿下南京龍?zhí)懂a(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目。

??12月14日，中國(guó)能建發(fā)布公告稱，近日公司附屬公司葛洲壩股份公司（以下簡(jiǎn)稱“葛洲壩”）收到中標(biāo)通知書(shū)，葛洲壩（牽頭人）及其附屬公司與中航電科建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)研究集團(tuán)有限公司組成的聯(lián)合體中標(biāo)南京龍?zhí)懂a(chǎn)業(yè)新城延續(xù)與發(fā)展項(xiàng)目——產(chǎn)投招商與建設(shè)投資服務(wù)商項(xiàng)目，投資總額為人民幣678.48億元。

??該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容為：一是產(chǎn)投招商板塊，包括該項(xiàng)目43.2平方公里的合作范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入、產(chǎn)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)招商運(yùn)營(yíng)、入?yún)^(qū)企業(yè)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)工作；二是建設(shè)投資板塊，包括該項(xiàng)目43.2平方公里的合作范圍內(nèi)的土地整理、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)、規(guī)劃咨詢類服務(wù)、項(xiàng)目設(shè)施運(yùn)營(yíng)維護(hù)、科技園區(qū)及載體建設(shè)等投資、建設(shè)、運(yùn)維、管理等。

??“三道紅線”壓頂，其他房企還在“瑟瑟發(fā)抖”時(shí)，央企果然“錢(qián)途”無(wú)量。有網(wǎng)友稱：“葛洲壩是有名的地王專業(yè)戶，這絕對(duì)是只有融資成本足夠低才能享受的‘特權(quán)’?！?/p>

??雖然葛洲壩拿著一塊“金字招牌”，在地產(chǎn)江湖也布局多年，但葛洲壩一直徘徊在百?gòu)?qiáng)之外，反而以拿地風(fēng)格激進(jìn)為行業(yè)所知。自2015年開(kāi)始，葛洲壩先后在上海、北京、合肥、杭州等城市高價(jià)拿地，大大小小搜羅了多個(gè)樓面價(jià)“地王”。

??俗話說(shuō)：“能拯救老‘地王’的，永遠(yuǎn)是新‘地王’?！钡珜?duì)于“地王專業(yè)戶”葛洲壩來(lái)說(shuō)，卻遲遲沒(méi)有等來(lái)那個(gè)“白衣騎士”。這些地塊后續(xù)入市艱難，有些不得不犧牲利潤(rùn)開(kāi)盤(pán)，最終拖累葛洲壩地產(chǎn)板塊在集團(tuán)內(nèi)部如“小透明”般的存在。

??不過(guò)在與中國(guó)能建重組前后，葛洲壩的風(fēng)格開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

??表現(xiàn)在拿地上，葛洲壩總經(jīng)理?xiàng)顡P(yáng)洋提出：“公司不再通過(guò)招拍掛拿地，而是以產(chǎn)城等形式勾地。”

??從9月份開(kāi)始，葛洲壩先是與紅星美凱龍攜手，宣布在商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理以及合作拓展等領(lǐng)域；后與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署協(xié)議，擬在片區(qū)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)城融合、特色小鎮(zhèn)、城市商業(yè)綜合體建設(shè)運(yùn)營(yíng)、文旅等領(lǐng)域攜手合作；這次又以聯(lián)合體形式中標(biāo)南京龍?zhí)懂a(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目，與其之前屢屢以“地王”示人的形象大相徑庭。

??告別了何金鋼的葛洲壩真的要風(fēng)格大變嗎？

??某房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，繞過(guò)招拍掛，走和政府產(chǎn)業(yè)勾地的模式，葛洲壩傍的依然是自己的央企身份。地方政府產(chǎn)業(yè)供地肯定會(huì)看企業(yè)背景，也會(huì)考慮投資強(qiáng)度和稅收，但是對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)資源及產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)都有極高的要求。所以葛洲壩在完成產(chǎn)業(yè)勾地后，產(chǎn)業(yè)如何搭建，如何聚集，產(chǎn)業(yè)配套如何服務(wù)等多方面都是要考慮的。

??“不論是以前還是現(xiàn)在，葛洲壩之所以兇猛拿地，都是因?yàn)橛醒肫蟮牡讱?。由于依托于葛洲壩整個(gè)集團(tuán)業(yè)務(wù)，如今又有中國(guó)能建‘兜底’，資金實(shí)力雄厚，和政府勾地也會(huì)很順暢，這確實(shí)是其他很多房企比不了的。另外在后期還可以以較低的融資成本支撐項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，所以錢(qián)不是問(wèn)題?！蹦撤治鰩煼Q。

??這確有佐證，葛洲壩的發(fā)債成本一直都很低。

??最近一次于10月23日在上交所擬發(fā)行的30億元公司債，票面利率詢價(jià)區(qū)間為3.5%—4.5%；最早在今年4月11日，葛洲壩完成發(fā)行的2020年第一期規(guī)模15億元的超短期融資券，利率1.78%。

??據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年至今，葛洲壩連續(xù)發(fā)行的幾筆債券，利率基本維持在3%—4%左右，遠(yuǎn)低于一般信用主體的5%—7%。

??但融資優(yōu)勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)葛洲壩地產(chǎn)板塊的式微，甚至在葛洲壩的年報(bào)中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已不單列，而是被揉進(jìn)投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)板塊中。

??2019年投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為131.28億元，占比不足整體收入的12%；2020年上半年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)營(yíng)收為46.97億元，在集團(tuán)中比重進(jìn)一步降低至10.8%；同期，葛洲壩地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售合同簽約額58.21億元，不足頭部房企單月業(yè)績(jī)。

??借用同行的話，葛洲壩的優(yōu)勢(shì)在于背后有資金支撐，但“硬傷”在于開(kāi)發(fā)能力和周轉(zhuǎn)能力。雖然各大派系產(chǎn)品被冠以諸如“5G科技”體系這樣的噱頭，但產(chǎn)品卻不是“頂豪”，服務(wù)也不屬于“頂級(jí)”，這就尷尬了。

??當(dāng)然，外界也能看到，葛洲壩在地產(chǎn)板塊急需突破業(yè)績(jī)局面上，也開(kāi)始做出一些改變，但改變只是剛剛開(kāi)始，其后續(xù)所面臨的挑戰(zhàn)還沒(méi)有真正呈現(xiàn)。