??開年房企境外融資井噴，熱度超過年同期。

??據(jù)樂居財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至1月8日，海外債方面，共有17家房企公告發(fā)行共計(jì)18筆美元債，總規(guī)模為67.33億美元，平均利率約為6.5%。

??對比去年同期，據(jù)樂居財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，2020年1月1日-1月8日，共有9家房企發(fā)行共計(jì)11筆美元債，總規(guī)模為42.75億美元，平均利率在6.023%左右。無論是發(fā)債額度、平均利率還是房企參與度都明顯高于去年同期。

??業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)下融資井噴的主要原因是房企未雨綢繆，加大融資避免可能的政策風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2021年房企償債規(guī)?；蚱迫f億大關(guān)，房企償債壓力繼續(xù)攀升，但在擴(kuò)大適用融資新規(guī)的影響下，更多房企主動“降負(fù)”，全年融資規(guī)模將保持低位。中小型房企或?qū)⒙氏雀惺艿絺械木o張壓力。

??據(jù)樂居財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)梳理，1月8日當(dāng)天，新增的2筆美元債來自時(shí)代中國和建業(yè)地產(chǎn)。其中，時(shí)代中國成功發(fā)行6年期3.5億美元債，票面年利率5.75％，創(chuàng)下時(shí)代中國境外債發(fā)行年期最長、利率最低雙紀(jì)錄。

??此外，建業(yè)地產(chǎn)公告稱，擬發(fā)行2.6億美元票據(jù)，該票據(jù)將于2025年到期，票面利率7.5%，利率高于近期房企美元債利率平均值。

??境內(nèi)債方面，目前僅綠地控股合計(jì)26億的公司債成功發(fā)售。1月8日，上交所披露，綠地控股2021年公開發(fā)行公司債券（第一期）發(fā)行結(jié)果公告。其中，品種一實(shí)際發(fā)行規(guī)模10億元，最終票面利率為7.00%；品種二實(shí)際發(fā)行規(guī)模16億元，最終票面利率為6.50%。

??克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2020年房企的新增債券類融資成本為6.13%，其中，境內(nèi)債券加權(quán)平均融資成本為4.41%。綠地控股此次發(fā)行的兩筆公司債均明顯高于行業(yè)均值。

??對于行業(yè)未來融資形勢，克而瑞研究中心認(rèn)為，一方面，房企財(cái)務(wù)降杠桿將是主旋律，未來融資主要以借新還舊為主，融資增速或?qū)⑾陆担髽I(yè)將更多加大經(jīng)營杠桿和合作杠桿的使用，來實(shí)現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)定增長。

??另一方面，房企融資渠道或?qū)⑦M(jìn)一步受到限制，一些如明股實(shí)債等融資方式可能受到打擊，房企融資轉(zhuǎn)向真股權(quán)融資，同時(shí)加速分拆旗下子公司上市實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增厚，改善負(fù)債指標(biāo)。

??此外，“三條紅線”監(jiān)管也將倒逼房企提升自身產(chǎn)品力及經(jīng)營能力，減少對融資依賴，提高項(xiàng)目去化，加快開發(fā)周期。房企之間的發(fā)展也將出現(xiàn)分化，高杠桿房企發(fā)展受限，未來增速放緩，而部分財(cái)務(wù)能力優(yōu)秀的房企則得到更多的機(jī)會，行業(yè)內(nèi)將面臨新一輪的洗牌。