??傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“伯恩物業(yè)賣身”有了些眉目。

??6月17日，福建伯恩物業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“伯恩物業(yè)”）同時(shí)被六位股東質(zhì)押了股權(quán)，質(zhì)押份額是伯恩物業(yè)的全部權(quán)益。

??六位股東質(zhì)押股權(quán)的對(duì)象是同一位——深圳市譽(yù)鷹物業(yè)服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“譽(yù)鷹物業(yè)”），而譽(yù)鷹物業(yè)由萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)物云”）100%控股。

??有意思的是，一周前有知情人士爆料，伯恩物業(yè)或?qū)ⅰ百u身”業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，被透露的買主名單中，恒大物業(yè)集團(tuán)有限公司、碧桂園服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)和龍湖智慧服務(wù)赫然在列，而唯獨(dú)沒有提到萬(wàn)物云。

??消息一出，樂居財(cái)經(jīng)第一時(shí)間聯(lián)系了伯恩物業(yè)，得到的回復(fù)是：“伯恩物業(yè)目前發(fā)展良好，若有相關(guān)進(jìn)展信息，會(huì)及時(shí)向外界說明?！蹦＠鈨煽傻幕卮?，讓謎底越加撲朔迷離。

??僅過去一周，伯恩物業(yè)與萬(wàn)物云就上演了一出“明債實(shí)股”的戲碼。伯恩物業(yè)將全部股權(quán)質(zhì)押給萬(wàn)物云，萬(wàn)物云通過債權(quán)變相“圈住”了伯恩物業(yè)。

??這一招“以債圈物”的手法，碧桂園服務(wù)不久前也用過。3月銀河物業(yè)將其股權(quán)質(zhì)押給碧桂園服務(wù)，5月18日又將擴(kuò)股部分也質(zhì)押，“借錢”的同時(shí)又握有股權(quán)，由此碧桂園服務(wù)也就提前“鎖定”了銀河物業(yè)。

??萬(wàn)物云成“債主”

??在伯恩物業(yè)的規(guī)劃中，6月30日是預(yù)計(jì)上市的日子。然而上市計(jì)劃尚未落地，股權(quán)質(zhì)押的消息已經(jīng)坐實(shí)。

??六位持股股東行動(dòng)一致，將所有股權(quán)都質(zhì)押給譽(yù)鷹物業(yè)，譽(yù)鷹物業(yè)是萬(wàn)物云的全資附屬公司，換言之，伯恩物業(yè)質(zhì)押給了萬(wàn)物云。

??萬(wàn)物云以譽(yù)鷹物業(yè)參與物業(yè)公司的收并購(gòu)，并非頭一遭。2017年，萬(wàn)物云從譽(yù)鷹有限公司手中接過譽(yù)鷹物業(yè)的全部股權(quán)，作為萬(wàn)物云重要的一條線，譽(yù)鷹物業(yè)的變更消息中，最多的是投資或撤出投資的信息。截至目前，譽(yù)鷹物業(yè)控制的企業(yè)已經(jīng)有43家之多。

??如今，萬(wàn)物云已經(jīng)通過譽(yù)鷹物業(yè)控制伯恩物業(yè)的股權(quán)，不過對(duì)于外界猜測(cè)的收購(gòu)，萬(wàn)物云總裁朱保全給出的回應(yīng)是：“不能說已經(jīng)收購(gòu)了?！倍魑飿I(yè)原本就有上市計(jì)劃，如今質(zhì)押股權(quán)打斷了上市進(jìn)程，后期是否會(huì)被萬(wàn)物云推上資本市場(chǎng)，朱保全仍表示，“都在談，有不同的方案”。

??事實(shí)上，萬(wàn)物云早就有將合作平臺(tái)的物業(yè)公司送到港交所的打算。一個(gè)月前，升龍物業(yè)背后的香港公司浮出水面，離遞表僅有一步之遙。如果升龍物業(yè)得以進(jìn)入上市物企之列，那么它將成為萬(wàn)物云“睿聯(lián)盟”旗下的首家上市物企。

??盡管朱保全已經(jīng)表示尚未收購(gòu)，但仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉離收并購(gòu)其實(shí)不遠(yuǎn)，并表示，如果成功收購(gòu)，交易對(duì)價(jià)可能為18億元。若消息可靠，按照伯恩物業(yè)較低的凈利潤(rùn)來衡量，這將是一筆高PE的收購(gòu)。

??林榮濱讓實(shí)控人之位

??股權(quán)被質(zhì)押前，伯恩物業(yè)的股東不減反增。6月10日，總經(jīng)理何祥文退出直接持股名單，在同一時(shí)間，另兩家持股平臺(tái)進(jìn)入。

??目前，伯恩物業(yè)有6位股東持股，家門口科技、伯盛投資、第豐投資、泰瑞豐投資、嘉柏匯、科百匯管理，分別持股75.82%、9.66%、5.76%、5.19%、2.79%、0.76%。

??其中，泰瑞豐投資、嘉柏匯是新增入股的公司。泰瑞豐投資是由何祥文全資擁有，他披了個(gè)持股平臺(tái)的殼子再次進(jìn)入股東名單，不過持股份額從原來的8.9%降至5.19%。嘉柏匯則是一家成立于香港的公司，今年2月入股伯恩物業(yè)，中途一度退出。

??新股東進(jìn)入前，伯恩物業(yè)的注冊(cè)資本已經(jīng)增加7.55%至6210萬(wàn)元。后又隨新股東的加入，伯恩物業(yè)的股權(quán)再度進(jìn)行分配。

??最大股東仍是家門口科技，同時(shí)它還從其他股東那瓜分了13.64個(gè)百分點(diǎn)，持股量來到75.82%。同期，伯盛投資、第豐投資、科百匯管理則分別減少了8.1、4.1、0.54個(gè)百分點(diǎn)。

??伯盛投資、泰瑞豐投資和科百匯管理是伯恩物業(yè)和三盛集團(tuán)的員工持股平臺(tái)，隨著平臺(tái)持股份額的減少，員工的“封賞”也相應(yīng)縮減。伯盛投資有包括林榮濱在內(nèi)的26人持股，泰瑞豐投資由何祥文所有，科百匯管理則由三盛集團(tuán)的簡(jiǎn)志松和張旭初持股，原本拿出了27.95%的股份封賞高管，如今只剩下15.61%，削減了44.15%。

??封賞高管的份額削減，林榮濱還將實(shí)控人的位置交了出去。2018年12月，早年從伯恩物業(yè)離職的杜早治“空降”到家門口科技持股49%，成為家門口科技的實(shí)控人，林榮濱持股量從原有的90%下降到41.1%。即使林榮濱在伯盛投資也有參股，但其最終受益股份只有36.57%，低于杜早治的37.15%。

??資金之困

??被質(zhì)押的伯恩物業(yè)，其自身的資產(chǎn)狀況也有待考量。掀開伯恩物業(yè)的質(zhì)押歷史，可以追溯到2019年。不同的是，彼時(shí)的它是質(zhì)押子公司為自己補(bǔ)充資金。

??伯恩物業(yè)曾在2017年登陸新三板，2018年6月正式摘牌。2016年、2017年，伯恩物業(yè)分別收入1.6億和2.1億，同期的凈利潤(rùn)均低于1600萬(wàn)。去年10月，三盛地產(chǎn)集團(tuán)總裁馮勁義在接受采訪時(shí)表示：“（伯恩物業(yè)）今年的利潤(rùn)應(yīng)該在一點(diǎn)幾個(gè)億?！? 按此推斷，伯恩物業(yè)去年的收入可能還不及三四年前的水平。

??營(yíng)收的增加催生了應(yīng)收賬款的上漲，不過卻沒能助力資金貨幣的沉積。2017年的收入增長(zhǎng)了23.8%，同期應(yīng)收賬款增加24.05%至5418.6萬(wàn)元，而貨幣資金降低了35.01%，僅有6098.8萬(wàn)元。

??為了補(bǔ)充資金池，伯恩物業(yè)走上了質(zhì)押資產(chǎn)的道路。

??2019年和2020年，伯恩物業(yè)兩度向銀行質(zhì)押子公司股權(quán)借款，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額達(dá)4200萬(wàn)元。

??而訴訟所牽涉到的資金支出，又增加了其財(cái)務(wù)壓力。企查查顯示，伯恩物業(yè)目前有裁判文書記錄392條，案件總金額為169.98萬(wàn)元，身份為被告（或被上訴人）涉及金額59.8萬(wàn)元，占比35.18%。

??在摘牌前夕，伯恩物業(yè)還曾向銀行申請(qǐng)不超過2000萬(wàn)元的綜合授信，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、支付合同款、市場(chǎng)推廣費(fèi)用以及日常費(fèi)用，為其提供擔(dān)保的是林榮濱和福州三盛置業(yè)有限公司。