??頻繁出現(xiàn)在媒體頭條的恒大，正持續(xù)兌現(xiàn)它的降負債承諾。

??六月初，在戰(zhàn)略合作伙伴年度交流會上，恒大集團董事局主席許家印曾表示，到今年6月底，恒大有息負債總額將降至5字頭，至少實現(xiàn)一條紅線變綠。

??隨后在6月30日，恒大對外透露，其目前凈負債率已降至100%以下，順利實現(xiàn)一條“紅線”變綠。

??此中，對資產(chǎn)和部分公司股權(quán)的出售變現(xiàn)，是恒大“由紅變綠”，負債規(guī)?？焖傧陆翟蛑?。

??8月1日，繼6月出售恒騰網(wǎng)絡8%股權(quán)“變現(xiàn)”44.33億港元后，恒大再次出手，通過出售恒騰網(wǎng)絡11%股權(quán)，回收32.5億港元資金。

??事實上，自去年3月宣布實施“高增長、控規(guī)模、降負債”發(fā)展戰(zhàn)略以來，恒大一直走在降負債的路上。除了加快銷售回款、出售股權(quán)，分拆旗下公司上市進行股權(quán)融資，也成為重要一環(huán)。

??在去年恒大物業(yè)、恒大汽車已實現(xiàn)上市后，恒大旗下旅游、冰泉板塊近來也傳出了即將赴港上市的消息。

??騰訊浮盈12億港元

??恒大此次出售恒騰網(wǎng)絡的接盤方，是騰訊和一名獨立第三方。

??公告稱，于7月30日，Solution Key Holdings Limited（賣方）、中國恒大集團作為賣方擔保人與Water Lily Investment Limited（買方一）簽訂股份買賣協(xié)議，買方一將按每股3.20港元的價格收購恒騰網(wǎng)絡7%的股份，總代價為20.69億港元。

??另外，賣方與另一買方（買方二）簽訂另一股份買賣協(xié)議，買方二將按每股3.20港元的價格收購恒騰網(wǎng)絡4%的股份，總代價為11.82億港元。

??據(jù)了解，上述買方一為騰訊控股有限公司全資持有的附屬公司，而賣方為中國恒大集團全資持有的附屬公司。另一買方二及其最終實益擁有人，則是獨立于恒騰網(wǎng)絡及其關(guān)連方的第三方。但具體是誰，公告并沒有披露。

??于公告日期，買方一持有恒騰網(wǎng)絡已發(fā)行股本約16.90%；賣方持有該公司已發(fā)行股本約37.55%。交易完成后，買方一及買方二將分別持有恒騰網(wǎng)絡已發(fā)行股本約23.90%及4%。

??而恒大所持有的全資附屬公司，仍為第一大股東，持有恒騰網(wǎng)絡已發(fā)行股本約26.55%。

??因交易事件，恒騰網(wǎng)絡于7月29日起短暫停牌，當時股價3.42港元/股，與之相比，轉(zhuǎn)讓價折讓6.4%。

??此次出售恒騰網(wǎng)絡11%股權(quán)，恒大收回了32.51億港元的資金，而騰訊也借此狂賺了一把。

??8月2日早間，恒騰網(wǎng)絡跳空高開，盤中漲幅一度超過54%，截止收盤，恒騰網(wǎng)絡報5.06港元/股，漲47.95%。

??相比3.2港元/股的買入價，目前股票漲幅約60%，騰訊買入的7%股份，浮盈約12億港元。

??一個多月時間，恒大先后兩次“變現(xiàn)”恒騰網(wǎng)絡股權(quán)。

??早前的6月20日，恒大旗下的Solution Key Holdings Limited就與恒騰網(wǎng)絡股東之一、柯利明控制的Pumpkim Films Limited，就出售恒騰網(wǎng)絡股份訂立協(xié)議。

??當時，中國恒大以每股6港元向柯利明轉(zhuǎn)讓7.39億股恒騰網(wǎng)絡股份，占總股本8%，套現(xiàn)44.33億港元。交易完成后，恒大持股37.55%，仍為第一大股東；柯利明持股增至20.5%。

??據(jù)了解，柯利明為儒意影業(yè)、南瓜電影創(chuàng)始人。2015年7月，恒大聯(lián)合騰訊以7.5億港元收購恒騰網(wǎng)絡前身馬斯葛的75%股權(quán)，并隨后從兩者中各取一字，更名“恒騰網(wǎng)絡”。

??該公司此前主要以家具定制、家電配套、陽臺布藝、軟裝飾品、軟裝工程及廚房用品等產(chǎn)品的線上化銷售為業(yè)務。得益于恒大和騰訊的入局，公司以“地產(chǎn)”+“互聯(lián)網(wǎng)”為核心從事互聯(lián)網(wǎng)家居業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)材料業(yè)務。

??去年10月，恒騰網(wǎng)絡以72億港元收購儒意影業(yè)。此筆收購后，恒騰網(wǎng)絡完成從家裝行業(yè)向影視行業(yè)的轉(zhuǎn)型。此后，恒大持有恒騰網(wǎng)絡38%的股份；騰訊持股14.1%；儒意影業(yè)創(chuàng)始人柯利明持股27%。

??緊隨著上述的兩次轉(zhuǎn)讓的完成，恒大將合計出售恒騰網(wǎng)絡19%股權(quán)，變現(xiàn)76.84億港元。

??在最新公告中，為支持恒騰網(wǎng)絡的業(yè)務發(fā)展，據(jù)稱，恒大方面還將其提供一筆共20.7億港元的五年期無抵押無息股東貸款。但具體的提供貸款時間，公告沒有明確。

??降負債進行時

??近段時間以來，恒大以股價下跌、機構(gòu)評級下調(diào)、商票逾期、銀行催債等負面消息，頻繁出現(xiàn)在媒體的頭條。然而，外界不可忽視的一個事實是，數(shù)據(jù)顯示恒大的債務問題相比此前確實有所改善。

??據(jù)了解，該公司在2020年底，有息總負債為7165.32 億元，其中境外債務為1789.74 億元。至今年3 月底，其有息負債已降至6740 億元，較一年前下降 23%。

??自去年3月宣布實施“高增長、控規(guī)模、降負債”發(fā)展戰(zhàn)略以來，恒大一直走在降負債的路上。

??除了恒騰網(wǎng)絡，嘉凱城也成為恒大為變現(xiàn)資金降負債，而選擇出售的目標。

??早前的6月24日，嘉凱城控股股東廣州凱隆與深圳市華建控股有限公司簽署協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓其持有的嘉凱城5.39億股流通股股份（占嘉凱城已發(fā)行股份的29.9%)）轉(zhuǎn)讓給華建控股。

??交易完成后，廣州凱隆剩余持有嘉凱城27.85%股份，并將自愿放棄以上股份表決權(quán)；嘉凱城控股股東變更為華建控股，實際控制人變更為王忠明。

??廣州凱隆是恒大地產(chǎn)母公司；華建控股由王忠明100%控股，主要從事股權(quán)投資業(yè)務。當時，廣州凱隆本次轉(zhuǎn)讓價格為5.12元/股，較嘉凱城停牌前價格4.65元/股，溢價約10%。

??憑借此筆轉(zhuǎn)讓，恒大回籠了合計約27.62億元資金。

??除此以外，7月31日，恒大還將所持有的深圳市高新投集團有限公司的7.0798%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了萬科。該公司最早成立于1994年，實繳資本達22億元，是深圳市最早為解決中小科技企業(yè)融資問題，而設立的金融服務機構(gòu)。

??今年6月初，恒大集團董事局主席許家印曾在戰(zhàn)略合作伙伴年度交流會上表示，到今年6月底，恒大有息負債總額將降至5字頭，至少實現(xiàn)一條紅線變綠。

??而據(jù)6月30日披露數(shù)據(jù)，恒大有息負債約5700多億元，與去年最高時的8700多億元相比，一年時間，下降約3000億元。且凈負債率降至100%以下，實現(xiàn)一條“紅線”變綠。

??此外，旗下板塊的分拆上市，更成為恒大股權(quán)融資的一環(huán)。去年8月，恒大物業(yè)引入的戰(zhàn)略投資達到235億港元，并于隨后上市募資140.8億港元；而此前，恒大汽車也曾先后兩次引入戰(zhàn)略投資合計300億港元。

??毫無疑問，這為恒大解決債務問題提供了強有力的現(xiàn)金流。而據(jù)了解，除了物業(yè)跟汽車，恒大旗下旅游、冰泉板塊近來也傳出了即將赴港上市的消息。目前，恒大擁有地產(chǎn)、汽車、物業(yè)、恒騰網(wǎng)絡、房車寶、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大產(chǎn)業(yè)，按照恒大設想，這些板塊都將有望陸續(xù)分拆上市。

??資金的回籠為恒大償還到期債務提供了可能。此前6月24日，恒大安排自有資金約136億港元匯入債券還款賬戶，用以償還6月28日到期的14.5億美元債，以及所有境外美元債到期的應付利息近3億美元，合計約17.5億美元。