??在“二次元”市場(chǎng)順風(fēng)順?biāo)膬杉摇坝螒蛐沦F”，怎么也想不到會(huì)在理財(cái)上栽跟頭。

??6月27日下午，“米哈游訴五礦信托”話題登上微博熱搜，引發(fā)網(wǎng)友熱議。有游戲玩家對(duì)此調(diào)侃，“割玩家韭菜的終被信托收割了，看來(lái)金融機(jī)構(gòu)才是食物鏈頂端”“這就是你給我三個(gè)大保底（游戲中的抽卡保底機(jī)制）原因嗎”“難怪給玩家10原石都摳摳搜搜，原來(lái)拿著錢去投資了?！?/p>

??中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者查閱青海網(wǎng)上法院時(shí)了解到，除米哈游科技(上海)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“米哈游”）外，另一家“游戲大廠”上海莉莉絲科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“莉莉絲”）同樣以“營(yíng)業(yè)信托糾紛”為由起訴了五礦國(guó)際信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱“五礦信托”），開庭時(shí)間和開庭法院均一致，為7月25日在青海省西寧市城中區(qū)人民法院開庭的營(yíng)業(yè)信托糾紛案件。

??今年6月以來(lái)，有多家媒體曾報(bào)道，由招商銀行涉嫌違規(guī)代銷的五礦信托鼎興1號(hào)至15號(hào)產(chǎn)品全部到期后均無(wú)法完成兌付，總規(guī)模超23億元。五礦信托鼎興系列產(chǎn)品投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資類產(chǎn)品，屬于R3中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。產(chǎn)品起購(gòu)門檻為100萬(wàn)元和500萬(wàn)元，期限為18個(gè)月。該信托用于受讓深圳五順?lè)劫I斷持有的供應(yīng)商對(duì)世茂集團(tuán)旗下項(xiàng)目公司的應(yīng)收賬款債權(quán)，世茂關(guān)聯(lián)公司為債務(wù)人的償還義務(wù)提供差額補(bǔ)足。

??因此，業(yè)界猜測(cè)兩家游戲公司牽涉的信托產(chǎn)品或?yàn)槲宓V信托鼎興系列產(chǎn)品。

??6月29日，中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者聯(lián)系到五礦信托方面一位負(fù)責(zé)人，并按要求將采訪問(wèn)題發(fā)送至其郵箱，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。

??力壓騰訊的“游戲新貴”

??資金充沛的游戲公司要進(jìn)行投資增值，本不是什么稀罕事。

??北京云亭律師事務(wù)所律師張昇立在接受記者采訪時(shí)表示，實(shí)際上很多委托人小圈子之間經(jīng)常會(huì)基于互相信賴而購(gòu)買同一家機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。“米哈游和莉莉絲同屬游戲行業(yè)的知名企業(yè)，游戲行業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)是可以通過(guò)一到兩款‘爆款’游戲產(chǎn)品短期內(nèi)獲得大量資金。無(wú)論是《原神》還是《崩壞3》，目前都是巨額利潤(rùn)來(lái)源，這也刺激了這類游戲企業(yè)的資金管理需求。”

??據(jù)媒體報(bào)道，莉莉絲官網(wǎng)此前的招聘信息中曾出現(xiàn)有關(guān)于“理財(cái)資金經(jīng)理”的崗位，崗位職責(zé)包括合理配置存量資金，為境內(nèi)外資金保值增值尋求最佳產(chǎn)品與方案等。

??米哈游去年以來(lái)更是跨界各種與游戲無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行多元投資。去年3月，米哈游宣布投資上海交通大學(xué)附屬瑞金醫(yī)院腦病中心，合作主要內(nèi)容是腦機(jī)接口技術(shù)的開發(fā)和臨床應(yīng)用，由米哈游提供專項(xiàng)資金；同年6月，米哈游花6億元投資元宇宙社交APP Soul；今年2月，米哈游聯(lián)合蔚來(lái)資本領(lǐng)投了“人造太陽(yáng)”初創(chuàng)企業(yè)能量奇點(diǎn)的4億元首輪融資；今年5月，米哈游又投資了一家中國(guó)民營(yíng)火箭公司，該企業(yè)正在推動(dòng)一款中型商業(yè)運(yùn)載火箭的研制和首飛。

??2021年3月，微博認(rèn)證為“灃京資本基金經(jīng)理吳悅風(fēng)”的用戶在微博平臺(tái)發(fā)布消息稱，某家上海游戲公司攜約50億現(xiàn)金，想找人做資金管理。當(dāng)時(shí)，米哈游、莉莉絲、疊紙游戲等游戲公司都曾被網(wǎng)友猜測(cè)。

??在“米哈游訴五礦信托”的話題登上微博熱搜后，便傳出了這家拿著50億元現(xiàn)金尋求投資”的上海游戲公司是米哈游，不過(guò)該猜測(cè)很快被業(yè)內(nèi)人士澄清。曾被猜測(cè)的莉莉絲也向媒體表示，“總共23億元的規(guī)模，我們只是少量參與?！?/p>

??兩家公司在游戲本行中的表現(xiàn)一直十分出色。

??根據(jù)米哈游官網(wǎng)資料，其成立于2011年，陸續(xù)退出來(lái)多款高品質(zhì)人氣產(chǎn)品，包括《崩壞學(xué)園2》《崩壞3》《未定事件簿》《原神》。

??其中，《原神》是其最為“出圈”的產(chǎn)品。據(jù)Sensor Tower最新報(bào)告顯示，《原神》在Google Play和App Store的全球消費(fèi)者支出超過(guò)30億美元，這份數(shù)據(jù)不包括國(guó)內(nèi)安卓平臺(tái)和PC平臺(tái)的收入。

??該分析公司還表示，《原神》是2022年第一季度全球玩家支出最高的游戲，同時(shí)活躍用戶數(shù)也非常驚人。此在2022年第一季度，《原神》的月活躍用戶同比增長(zhǎng)了44%。

??值得注意的是，這家公司與騰訊游戲之間頗有淵源，關(guān)于其是如何繞開騰訊、壓制騰訊、吊打襲騰訊的故事，在游戲圈早已成為一段“傳說(shuō)”。據(jù)AppAnnie的中國(guó)移動(dòng)游戲出海榜單顯示，米哈游長(zhǎng)期位于騰訊之上，位列榜單首位。

??公開數(shù)據(jù)顯示，2021年，米哈游營(yíng)收約328.54億元，凈利潤(rùn)為185.4億元。

??另一家“游戲新貴”莉莉絲同樣有著不俗的成績(jī)。

??莉莉絲成立于2013年5月，隔年就發(fā)布了2015年流水最高的手機(jī)游戲《刀塔傳奇》（現(xiàn)改名為《小冰冰傳奇》）。2019年4月，莉莉絲自研項(xiàng)目《劍與遠(yuǎn)征》發(fā)布，在海外游戲市場(chǎng)中，廣受好評(píng)，自海外上線以來(lái)，曾合計(jì)拿下200個(gè)市場(chǎng)的iOS&Google Play游戲暢銷榜Top100。而目前為莉莉絲貢獻(xiàn)最多收入是《萬(wàn)國(guó)覺醒》，在上線的第16個(gè)月時(shí)，《萬(wàn)國(guó)覺醒》以月流水3.86億打破了“國(guó)產(chǎn)SLG”出海的收入紀(jì)錄，且一直維持在榜單的高位，成為了國(guó)產(chǎn)SLG的新標(biāo)桿。截至2020年4月，《萬(wàn)國(guó)覺醒》在全球游戲暢銷榜排行第二名。

??2021年，莉莉絲全年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)超過(guò)200億元。2021年，莉莉絲在中國(guó)手游發(fā)行商收入排行榜中排名第4，全球排名第19。

??五礦信托業(yè)務(wù)頻繁“踩雷”

??“五礦信托是中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司旗下的專業(yè)從事信托業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，前幾年規(guī)模增長(zhǎng)也較快，信托管理規(guī)模近萬(wàn)億，其信托產(chǎn)品通常也會(huì)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制措施，這對(duì)于有信托投資需求的委托人很有吸引力?！睆垥N立告訴記者。

??另一端，五礦信托營(yíng)業(yè)成績(jī)則難言理想。

??根據(jù)五礦信托2021年年報(bào)告，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.97億元，同比下降10.98%；同期，利潤(rùn)總額31.34億元，同比下降15.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.62億元，同比下降15.16%。

??業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這與五礦信托近年來(lái)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)頻繁“踩雷”有關(guān)。據(jù)了解，不到兩年時(shí)間，五礦信托先后“踩雷”藍(lán)光發(fā)展、中國(guó)恒大、陽(yáng)光城等房企。

??張昇立表示，無(wú)論信托受托人自身的專業(yè)程度如何，只要信托投資的底層資產(chǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)，信托融資方出現(xiàn)暴雷，信托產(chǎn)品本身難以避免。

??據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年五礦信托有包括穩(wěn)贏投2號(hào)集合資金信托計(jì)劃、千為1號(hào)債券投資集合資金信托計(jì)劃、穩(wěn)贏投資1號(hào)、恒信國(guó)興374號(hào)、慧鑫2號(hào)、騰達(dá)21號(hào)、46號(hào)單一資金信托計(jì)劃，鼎興1號(hào)、2號(hào)集合資金信托計(jì)劃，先后出現(xiàn)違約情況，上述信托計(jì)劃多數(shù)在2021年與今年出現(xiàn)違約情況，項(xiàng)目期限1~5年不等，共涉及融資金額81.16億元。

??2021年，受上述項(xiàng)目違約情況影響，五礦信托資產(chǎn)不良率也出現(xiàn)上升，由2020年的1.25%上升至3.11%，同比上升1.86個(gè)百分點(diǎn)；略低于行業(yè)平均4%~5%水平。

??此次五礦信托涉嫌“暴雷”的鼎興產(chǎn)品集合資金信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露公告顯示，該信托計(jì)劃用于受讓深圳市五順?lè)缴虡I(yè)保理公司，買斷持有的供應(yīng)商對(duì)世茂集團(tuán)旗下項(xiàng)目公司的應(yīng)收賬款債權(quán)，這些應(yīng)收賬款債權(quán)由供應(yīng)商向房企項(xiàng)目公司提供貨物買賣、服務(wù)貿(mào)易或工程承包、分包等形成。

??“五礦信托-鼎興1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“鼎興1號(hào)”）成立于2021年3月30日。之后2個(gè)多月，五礦信托鼎興系列產(chǎn)品陸續(xù)成立，產(chǎn)品期限均為12個(gè)月。其中，鼎興12號(hào)~15號(hào)于2021年6月18日成立，產(chǎn)品到期日為2022年6月18日。據(jù)五礦信托鼎興系列產(chǎn)品15份電子合同統(tǒng)計(jì)，該系列信托產(chǎn)品總規(guī)模為23.39億元。

??近日，五礦信托-鼎興產(chǎn)品集合資金信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露公告顯示，截至本臨時(shí)公告日，債務(wù)人尚未償付信托計(jì)劃項(xiàng)下的債務(wù)，相關(guān)企業(yè)也未履行差額補(bǔ)足和保證擔(dān)保義務(wù)，交易對(duì)手已構(gòu)成交易合同項(xiàng)下實(shí)質(zhì)性違約。

??另一方面，五礦信托-鼎興產(chǎn)品的投資人也曾質(zhì)疑保理公司和信托公司存在關(guān)聯(lián)，卻未披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

??企查查APP顯示，深圳五順?lè)侥腹旧钲谖屙樂(lè)缴虡I(yè)咨詢有限公司的股東之一為青海濯方企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青海濯方”），持有深圳五順?lè)缴虡I(yè)咨詢有限公司1%股權(quán)。股權(quán)穿透后，青海濯方為五礦信托關(guān)聯(lián)公司。青海濯方的控股股東為青海信邦企業(yè)管理中心（有限合伙），后者控股股東為重慶家品建設(shè)有限公司，由五礦信托100%控股；青海濯方另一股東為青海申基置業(yè)有限公司，同樣由五礦信托全資持股。

??就此，記者聯(lián)系到五礦信托方面一位負(fù)責(zé)人，并按要求將采訪問(wèn)題發(fā)送至其郵箱，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。

??在張昇立看來(lái)，這次米哈游、莉莉絲同時(shí)“踩雷”五礦信托信托產(chǎn)品，是游戲和房地產(chǎn)兩個(gè)“冰火兩重天”的行業(yè)在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境中一個(gè)意味深長(zhǎng)的巧合。至于本次“暴雷”的信托產(chǎn)品是否存在違規(guī)，五礦信托是否需承擔(dān)責(zé)任，還要等待法院最終判決。