??自今年5月12日暫停股份買賣至今，龍光集團有限公司（以下簡稱“龍光集團”，3380.HK）股票已停牌三個多月。8月23日，龍光集團發(fā)布公告表示，公司所有復(fù)牌指引已悉數(shù)達成且獲香港聯(lián)交所信納，且股票于8月24日上午9時起恢復(fù)在港交所的買賣。

??8月23日晚間，龍光集團披露2021年度經(jīng)審核業(yè)績。

??業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2021年龍光集團全年實現(xiàn)累計合約銷售額約1402億元，同比增長16.2%；公司營業(yè)收入782.9億元，同比增長10.2%；期內(nèi)實現(xiàn)毛利潤171.11億元，同比減少19.7%；公司擁有人應(yīng)占核心凈利潤為95.8億元。

??截至2021年末，龍光集團通過公開市場的方式獲得了29個項目，建筑面積為394萬平方米。同期，龍光集團手持現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為382.36億元，其中，受限資金占比超過50%，非受限現(xiàn)金及銀行結(jié)余為169.92億元。

??刊發(fā)2021年經(jīng)審核全年業(yè)績毫無疑問是龍光集團達成復(fù)牌指引的關(guān)鍵進展。有香港投行分析人士指出，龍光集團成功復(fù)牌釋放出積極信號：一方面，有助于增強股份流動性，穩(wěn)定市場預(yù)期，更好維護股東和投資者利益，提升資本市場影響力；另一方面，可以有效提振市場信心，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

??不過，龍光集團的投資者對此種看法并不相同。8月24日上午龍光集團股票復(fù)牌即大跌，盤中最大跌幅接近50%。截至當日收盤，龍光集團股價下跌49.08%至1.11港元/股。

??達成復(fù)牌指引

??此前，香港及內(nèi)地部分地方因應(yīng)對新冠疫情而實施出行限制、隔離措施及封控安排，致使年度業(yè)績審核工作及獲取若干外部函證工作受到延誤，多家房企延遲刊發(fā)經(jīng)審核之年度業(yè)績，并向港交所申請股票停牌，龍光集團是其中之一。

??今年5月12日龍光集團宣布暫停股份買賣，此后在今年8月11日，龍光集團曾接獲港交所復(fù)牌指引。彼時港交所要求龍光集團需要滿足以下條件，即發(fā)布2021年業(yè)績報告、證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條以及向市場提供所有重大信息，以便公司股東及其他投資者評估公司狀況。

??龍光集團相關(guān)人士表示，公司自停牌以來采取了適當措施，以達成復(fù)牌指引及遵守相關(guān)上市規(guī)則，包括加快年度業(yè)績審核進程、適時向市場披露重要信息等。

??自去年下半年以來，受疫情及行業(yè)大環(huán)境等因素影響，房地產(chǎn)企業(yè)整體都面臨著階段性流動困難。龍光集團也通過加快銷售回款、開展資產(chǎn)盤活促進資金回籠、管控行政成本及資本開支等多種方式，積極應(yīng)對短期流動性壓力。

??發(fā)布經(jīng)審核的2021年年度業(yè)績報告是龍光集團取得復(fù)牌的關(guān)鍵一步。

??此外，在債務(wù)方面，龍光集團也取得一定化債進展。龍光集團公告披露，正籌備推出整體境外債務(wù)管理方案，已經(jīng)與100多個境外投資人建立了良好的溝通機制。近期，龍光集團已經(jīng)完成一筆境外銀團貸款展期，獲得全體銀團成員的支持。

??在發(fā)布2021年度業(yè)績的同時，龍光集團還公告宣布在境內(nèi)資本市場完成了共計13筆公開市場債券的展期工作，投資人表示愿意支持其繼續(xù)保持經(jīng)營持續(xù)和穩(wěn)定。

??龍光集團方面表示，目前公司整體生產(chǎn)經(jīng)營正常，各項業(yè)務(wù)有序開展，所有項目均處于正常施工中。

??“今年前7月龍光共計完成項目交付近2.7萬套，合約交付率達到100%?！鄙鲜鳊埞饧瘓F相關(guān)人士表示。

??后續(xù)債務(wù)和經(jīng)營壓力仍在

??復(fù)牌只是第一步，對于龍光集團而言，后續(xù)的債務(wù)和經(jīng)營壓力仍在。

??在8月21日晚間披露的盈利警告中，龍光集團預(yù)計公司今年上半年凈虧損在約5億元至8億元，這是龍光集團上市9年以來首次出現(xiàn)虧損。

??關(guān)于虧損，公司給出的解釋是，疫情影響導致工程進度放緩，年內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)體量下跌，確認收入減少；房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，銷售同比下滑；另外還有部分低毛利項目結(jié)轉(zhuǎn)導致結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降。

??實際上，這也是目前房地產(chǎn)企業(yè)普遍面臨的壓力。

??根據(jù)中國房地產(chǎn)報記者不完全統(tǒng)計，8月以來，A股和港股超過60家房企發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中九成以上企業(yè)利潤下滑，其中約30家上市房企預(yù)告虧損。即使是具有國資背景的企業(yè)和經(jīng)營穩(wěn)健的民營房企，例如碧桂園、旭輝控股等，也難逃業(yè)績大幅下滑的命運。

??根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，龍光集團實現(xiàn)合約銷售額為303.4億元，較上年同期736.4億元減少約58%。

??面對市場下行、銷售下滑，龍光集團方面也表示會持續(xù)采取多項措施，例如在加快銷售回款方面，靈活把握市場窗口期，結(jié)合不同區(qū)域市場特點，進一步加快可售資源供應(yīng)，加大銷售去化力度，加速銷售資金回籠。

??“公司也在積極盤活資產(chǎn)，促進資金回籠，用于公司生產(chǎn)經(jīng)營和工程款支付，保交樓、保交付。”上述龍光集團相關(guān)人士表示。

??此外，龍光集團還在不斷強化預(yù)算管理效能，加強成本管控，嚴格管控行政成本及資本開支，推進精本增效工作。

??對于整體境外債務(wù)管理方案的進展，上述人士表示，正在加速推進相關(guān)事項，會公平對待每個投資人，盡快提交一套境外債務(wù)管理方案。