??毫無征兆地，潘石屹夫婦突然辭去職務(wù)。

??9月7日，SOHO中國有限公司（以下簡稱“SOHO中國”，00410.HK）公告稱，潘石屹已辭去董事會主席、提名委員會主席和ESG委員會主席的職務(wù)；潘張欣已辭去公司CEO的職務(wù)，二人辭職后的理由皆是專注于支持藝術(shù)和慈善事業(yè)。

??創(chuàng)始人離職之外，SOHO中國還在公告中提及新的人事任命。其中，徐晉和錢霆被任命為執(zhí)行董事和聯(lián)席CEO，黃晶生被任命為董事會非執(zhí)行主席、提名委員會主席和ESG委員會主席。

??值得注意的是，潘張二人辭去的職務(wù)分別對應(yīng)的是公司最高負(fù)責(zé)人和企業(yè)中負(fù)責(zé)日常事務(wù)的最高行政負(fù)責(zé)人。而新任命的幾位高管能否直接接管對應(yīng)的企業(yè)決策權(quán)，SOHO中國并未為外公開。

??長期以來，由于SOHO中國頻繁出售資產(chǎn)，并與黑石交易中套現(xiàn)未果等問題，圍繞在該企業(yè)前董事會主席潘石屹的輿論風(fēng)波不斷。

??截至目前，潘張二人仍握有SOHO中國的實(shí)控權(quán)，但突然辭去長期擔(dān)任的職位，令外界對這家曾經(jīng)風(fēng)光無限的企業(yè)更添幾分關(guān)注。

??在采訪中，一位房企副總裁向記者稱：“潘張夫婦的問題不是純粹的房地產(chǎn)行業(yè)和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的問題，因此他們對外公開的決策，并不完全理解為企業(yè)的理性選擇。”

??董事會主席之位空缺

??在公告中，SOHO中國稱，潘石屹和潘張欣均已確認(rèn)，他們與董事會沒有任何分歧，也沒有任何與辭任有關(guān)的事宜需要提請公司股東或香港聯(lián)合交易所有限公司注意。潘石屹和潘張欣將繼續(xù)擔(dān)任公司執(zhí)行董事。

??潘張夫婦離職，SOHO中國新任命的高管均為入職企業(yè)多年的“老將”。

??資料顯示，徐晉，50歲，被任命為公司執(zhí)行董事和聯(lián)席CEO。此前她曾擔(dān)任公司副總裁，負(fù)責(zé)資產(chǎn)和物業(yè)管理。徐晉于2001年2月加盟公司，歷任人事行政部總監(jiān)、采購部總監(jiān)、副總裁。徐晉于1994年獲得北京物資學(xué)院工程管理專業(yè)學(xué)士學(xué)位，于房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)擁有超過20年的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

??錢霆，45歲，被任命為公司執(zhí)行董事和聯(lián)席CEO。此前他曾擔(dān)任公司副總裁，負(fù)責(zé)物業(yè)租賃和銷售。錢霆于2002年10月加盟公司，曾任公司租售市場總監(jiān)、副總裁。錢霆于2000年獲得中國人民大學(xué)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)學(xué)士學(xué)位，擁有20年的中國房地產(chǎn)銷售和租賃經(jīng)驗(yàn)。

??聯(lián)席CEO通常是大型綜合集團(tuán)在公司治理方面的一種特殊性度安排，經(jīng)常作為一種臨時性安排出現(xiàn)。由此看來，后兩者的任命并不能直接替代此前張欣的CEO之位。

??而此次被任命為董事會非執(zhí)行主席、提名委員會主席和ESG委員會主席的黃晶生此前已為董事會的獨(dú)立非執(zhí)行董事，于2018年6月14日起任職。潘石屹的辭職，也意味著董事會主席之位的空缺。

??在這次高管名單變更前，SOHO中國董事會只有潘石屹和張欣兩名執(zhí)行董事，還有孫強(qiáng)、熊明華、黃晶生三位獨(dú)立非執(zhí)行董事。調(diào)整之后，董事會成員增加至7人，曾經(jīng)的兩位副總裁徐晉和錢霆出任聯(lián)席行政總裁。

??除此之外，盡管離開在SOHO中國長期擔(dān)任的職位，但潘張夫婦仍牢牢握有SOHO中國的控制權(quán)。

??2021年報顯示，Cititrust Private Trust(Cayman)Limited以信托受托人的身份，持有SOHO中國63.93%股權(quán)，潘石屹夫婦及其子女為該信托受益人。

??有觀點(diǎn)認(rèn)為，截至目前，潘張夫婦仍為SOHO中國董事會成員，也未有股權(quán)變動。因此，二人的辭職也不算真正離場。

??賣資產(chǎn)將延續(xù)？

??公開資料顯示，SOHO中國成立于1995年，2007年赴港上市，是最早從住宅領(lǐng)域轉(zhuǎn)戰(zhàn)商業(yè)地產(chǎn)的的開發(fā)商，以散售寫字樓為經(jīng)營模式并大獲成功。

??2012年，SOHO中國決定從“開發(fā)-銷售”模式轉(zhuǎn)型為“開發(fā)-自持”模式。這一轉(zhuǎn)型也使SOHO中國與住宅開發(fā)商的高周轉(zhuǎn)模式有著本質(zhì)的區(qū)別。

??在許多開發(fā)商不斷加杠桿時，2014年開始，潘石屹不斷出售資產(chǎn)，退意越發(fā)明顯。據(jù)不完全統(tǒng)計，到2019年里，其累計出售300億元資產(chǎn)。

??到2020年，SOHO中國兩度傳出私有化消息，美國黑石集團(tuán)、高瓴資本均給出報價。

??2021年6月，黑石集團(tuán)發(fā)出全面收購要約，計劃收購SOHO中國已發(fā)行全部股權(quán)，交易價格約236.57億港元。要約若完成，潘石屹夫婦僅保留9%的股權(quán)。三個月后，這筆交易告吹，潘石屹未能如愿離場。

??截至目前，SOHO中國已成為北京、上海最大的辦公樓開發(fā)商，開發(fā)總量達(dá)500萬平方米。

??此前披露的2022年半年報顯示，SOHO中國上半年實(shí)現(xiàn)租金收入8.96億元，期間毛利7.42億元，租賃業(yè)務(wù)毛利率約為83%，上半年歸屬股東凈利潤1.90億元。但受疫情等因素影響，上半年的物業(yè)平均出租率下降至80%。

??據(jù)SOHO中國2022年上半年年報，截至今年6月30日，集團(tuán)的總借款共計167.3億元，其中，一年內(nèi)到期的債務(wù)約為16.13億元。

??截至年中，SOHO中國的凈資產(chǎn)負(fù)債率約為44%，平均借貸成本約4.7%。這樣的負(fù)債，在房企中雖處于較低水平，但問題是，SOHO中國的“造血力”并不強(qiáng)。其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約4.61億元，已無法覆蓋一年內(nèi)到期債務(wù)。

??2022年3月，SOHO中國曾宣布擬以7折出售京、滬兩地3.2萬平方米優(yōu)質(zhì)物業(yè)，涵蓋辦公、商業(yè)及公寓，涉及銀河SOHO、三里屯SOHO、SOHO東海廣場、SOHO中山廣場等9個項目，業(yè)內(nèi)預(yù)估價值近13億元，但要求買家“現(xiàn)款”支付。

??彼時，SOHO中國曾解釋稱，此次打包出售主要為緩解資金壓力，物業(yè)銷售收入將全部用于降負(fù)債，而不向股東分紅。

??今年以來，SOHO中國還麻煩不斷。此前，北京稅務(wù)局稽查局在《決定書》中認(rèn)定建華置地少繳企業(yè)所得稅和土地增值稅1.98億元。建華置地應(yīng)在收到《決定書》后支付上述稅款、滯納金及罰款共計人民幣7.09億元。今年7月，SOHO中國CFO倪葵陽，因涉嫌內(nèi)幕交易接受調(diào)查，據(jù)稱，倪可能在黑石收購要約中利用股票套現(xiàn)。

??在SOHO中國董事會入主更多職業(yè)經(jīng)理人后，該企業(yè)是否會延續(xù)“賣資產(chǎn)”的策略還有待進(jìn)一步的觀察。