??停牌15個月后，恒大物業(yè)終于復牌。

??8月2日晚間，恒大物業(yè)集團有限公司（以下簡稱“恒大物業(yè)”，06666.HK）公告履行復牌指引，已向聯(lián)交所申請于8月3日恢復買賣。

??但在復牌后，修復資本市場信心顯然還需要更多時間。

??截至8月3日上午收盤，恒大物業(yè)報1.23港元/股，下跌46.52%，總市值133億港元。

??2022年3月21日，恒大物業(yè)停牌，至今已停牌了15個月有余。

??停牌期間，恒大物業(yè)接獲了港交所的兩次復牌指引，分別在2022年6月15日和2022年8月30日，這兩次復牌指引要求恒大物業(yè)需要滿足6大條件才能復牌。

??其中，發(fā)布年報是6大條件中的1條。

??對于復牌，恒大物業(yè)顯然是積極的。

??6月5日晚間，恒大物業(yè)一口氣公布了3份年報，這3份年報包括2021年年報、2022年半年報和2022年年報。

??值得一提的是，為了盡快發(fā)布年報，恒大物業(yè)此前更換了核數(shù)師，把原來的羅兵咸永道會計師事務所更改為上會栢誠會計師事務所，進行年報審核工作。

??對于港交所提出的其他5個條件，恒大物業(yè)也在想辦法去解決。

??“恒大物業(yè)基本履行了復盤指引的要求，前期公布了財報，并對質押擔保被相關銀行強制執(zhí)行進行獨立調查，公布調查結果并采取適當?shù)难a救措施。并且對董事會架構做了調整，解決并糾正了此前獨立調查結果中所反映恒大物業(yè)管理層與恒大集團缺乏獨立性的問題?；谏鲜鲆幌盗袆幼?，恒大物業(yè)復盤成功。”同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)表示。

??“在復牌指引中最重要的一條是對134億元質押擔保的獨立調查和補救措施。恒大物業(yè)公告了獨立調查結果及其采取的諸如內控檢討、人員培訓及調整等補救措施。此次復牌說明港交所認可了其相關動作，給出了（復牌）通過決策。”漸苒物業(yè)研究院首席研究員湯曉晨認為。

??根據(jù)恒大物業(yè)發(fā)布的調查報告顯示，2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業(yè)的6家附屬公司通過8家銀行，為第三方融資提供存款質押，相關資金通過多種渠道劃轉至恒大集團。此后，該質押擔保期限屆滿，因觸發(fā)質押權實現(xiàn)條件，相關銀行劃轉了合計134億元存單存款。

??恒大物業(yè)表示，自知悉該買押擔保后，立即開展內部監(jiān)控檢討、人員培訓及調整等補救措施，并接受獨立調查委員會建議，積極落實各項救濟措施，持續(xù)向第三方及恒大集團開展追償工作。

??顯然，港交所對恒大物業(yè)關于134億元質押擔保的獨立調查和補救措施的行動已經(jīng)認可，因此準許通過復牌。

??復牌是恒大物業(yè)恢復資本市場信心的重要一環(huán)，不過，關于復牌后的一系列問題，其還需重視起來。

??在宋紅衛(wèi)看來，“基于目前房地產(chǎn)市場形勢，以及物業(yè)行業(yè)增利不增收的行業(yè)現(xiàn)狀，物業(yè)公司面臨的減值影響，資本市場短期內不太看好物業(yè)板塊估值，短期內估值承壓較大。”

??湯曉晨表示，“恒大物業(yè)及‘恒大系’及其高管給投資者帶來的損失和信譽傷害，遠不是幾條補救措施可以解釋和平息的，雖然恒大物業(yè)基本盤經(jīng)營相對穩(wěn)定，但預計資本市場的信心修復需要較長時間?！?/p>

??“恒大物業(yè)的補救措施偏形式化，在目前的情況下，相關質押擔保強制執(zhí)行后被實際追回的可能微乎其微。”湯曉晨補充道。