??9月12日，榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮盛發(fā)展”，002146.SZ）的股價(jià)下跌0.91%，報(bào)2.18元/股。最近10個(gè)交易日，榮盛發(fā)展股價(jià)有9個(gè)交易日下跌。

??9月8日，榮盛發(fā)展發(fā)布關(guān)于境外存續(xù)債券展期方案的公告稱，為維持正常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，緩解債務(wù)到期壓力，避免信用危機(jī)，公司擬通過境外關(guān)聯(lián)實(shí)體在中國(guó)境外對(duì)存續(xù)債券進(jìn)行債務(wù)管理，展期規(guī)模不超過7.3億美元本金及相應(yīng)利息。再融資的新票息將低于原有票息。

??本次展期的債券包括兩筆存量境外債券：2023年3月16日到期的存續(xù)1.99億美元、票息9.5%的債券和2024年9月17日到期的存續(xù)5.31億美元、票息9.5%的債券，期限不超過7年（含7年）。

??對(duì)于上述展期方案，一位從事債券發(fā)行的人士受訪時(shí)稱，現(xiàn)在大部分地產(chǎn)行業(yè)的債出問題都不足為奇，但基本還是能夠借新還舊的，只不過這是權(quán)宜之計(jì)，更重要的還是縮短地產(chǎn)項(xiàng)目變現(xiàn)時(shí)間。

??榮盛發(fā)展董秘辦的一位工作人員表示，經(jīng)75%的債權(quán)人同意后，此次債券展期方案方可通過。

??境外債再展期

??9月1日，榮盛發(fā)展公告稱，公司美元債重組事項(xiàng)正處于與主要債券持有人溝通展期方案落地的階段。公司計(jì)劃在2023年9月內(nèi)根據(jù)主要債券持有人反饋意見發(fā)起美元債展期方案的投票流程，并在2023年9月30日前完成上述美元債券重組。

??在9月8日披露的債券展期方案中，新票息將低于原有票息；原有增信將維持現(xiàn)有增信條款中關(guān)于資產(chǎn)包未來可能出售所得款項(xiàng)用于兌付或回購(gòu)的相關(guān)承諾，并由公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

??新增增信包括承諾以部分境內(nèi)物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目在完成交付和境內(nèi)債務(wù)償付后，提供資金或現(xiàn)金流賬戶監(jiān)管措施，以及其他應(yīng)收款或可回收現(xiàn)金用于為展期債券提供服務(wù)。具體以與債權(quán)人最終協(xié)商確定的為準(zhǔn)。

??9月25日，榮盛發(fā)展將召開2023年度第五次臨時(shí)股東大會(huì)，屆時(shí)股東大會(huì)將審議《關(guān)于境外存續(xù)債券展期方案的議案》。

??這不是榮盛發(fā)展首次對(duì)旗下債券進(jìn)行調(diào)整。2021年12月16日，榮盛發(fā)展的境外子公司對(duì)臨期的7.8億美元債提出交換要約，兩只美元債的最低交換比例都是本金的85%。同年12月31日，這兩筆優(yōu)先票據(jù)的交換要約已獲75%債權(quán)人同意。

??2022年3月17日，兩筆美元債的展期交割工作完成。舊票據(jù)全部回收，并于新加坡交易所重新上市。

??不過，到2023年1月30日，民生銀行公告，榮盛發(fā)展2020年度第一期中期票據(jù)（“20榮盛地產(chǎn)MTN001”）未按期足額兌付本息，構(gòu)成違約。這也是榮盛發(fā)展首次公開債務(wù)首次違約。

??截至目前，榮盛發(fā)展存續(xù)期債券規(guī)模38.52億元，存續(xù)期債券4只，有1只債券違約，違約金額為0.78億元；有5只債券展期，余額為47.82億元。中資美元債共2只，存續(xù)余額為7.306億美元，均已違約。

??一位曾在榮盛發(fā)展任職的人士表示，目前政策上給予地產(chǎn)的利好越來越多，但市場(chǎng)交易量上升和價(jià)格企穩(wěn)還存在未知數(shù)，而市場(chǎng)表現(xiàn)或許正是榮盛和債權(quán)人之間博弈的關(guān)鍵因素。

??利好未能兌現(xiàn)

??一邊是榮盛發(fā)展亟待解決的償債問題，另一邊是這家企業(yè)曾向市場(chǎng)釋放的利好消息未能兌現(xiàn)。

??6月8日，榮盛發(fā)展曾向市場(chǎng)釋放利好：25名董監(jiān)高擬合計(jì)增持不低于7565萬元不超過1.205億元，卻給出了一個(gè)極低的價(jià)格上限1.2元/股。

??9月8日，榮盛發(fā)展公告稱，“自2023年6月9日至2023年9月8日，本次增持計(jì)劃時(shí)間已屆滿，由于未滿足增持條件，本次增持計(jì)劃未有實(shí)施”。

??現(xiàn)在看，這一價(jià)格僅比當(dāng)時(shí)1.17元的股價(jià)僅高了3分錢，這也意味著此次增持的空間非常小。“耍猴呢！”有投資者置評(píng)。

??榮盛發(fā)展當(dāng)時(shí)還拋出注入新能源標(biāo)的榮盛盟固利的方案，此后股價(jià)收獲多個(gè)漲停。

??6月9日，榮盛發(fā)展披露了重組預(yù)案，擬以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式收購(gòu)榮盛盟固利，榮盛盟固利主要從事新能源汽車用鋰離子動(dòng)力電池、 儲(chǔ)能用鋰離子電池及鋰離子電池關(guān)鍵材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，本次重組有望幫助公司成為行業(yè)首家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的民營(yíng)房企。

??受此消息刺激，榮盛發(fā)展股價(jià)一路太升，在7月17日～8月3日的連續(xù)14個(gè)交易日中刷出了9個(gè)漲停。榮盛發(fā)展8月18日也在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司并購(gòu)重組榮盛盟固利項(xiàng)目事宜尚在積極推進(jìn)中。

??榮盛發(fā)展公開宣稱，“在確保目前存量房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序交付的基礎(chǔ)上”，未來將全力推進(jìn)新能源業(yè)務(wù)，重點(diǎn)聚焦榮盛盟固利當(dāng)前的商用車高功率電池領(lǐng)域以及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域。

??從近段時(shí)間的動(dòng)作看，轉(zhuǎn)型似乎已有眉目。2023年7月底，榮盛發(fā)展在集團(tuán)職能架構(gòu)中籌備成立新能源（儲(chǔ)能）事業(yè)部；8月16日，榮盛發(fā)展子公司河北榮鴻新能源科技有限公司注冊(cè)成立，首個(gè)光儲(chǔ)充一體化項(xiàng)目正式落地河北秦皇島。

??在定增融資向房企開閘后，早在2022年12月，榮盛發(fā)展就乘著股權(quán)融資放開的風(fēng)口，宣布了30億元定增計(jì)劃。

??8月11日，榮盛發(fā)展再次公告稱，向不超過35名符合規(guī)定的特定對(duì)象，發(fā)行股票數(shù)量不超過1304449155股（含），發(fā)行股票數(shù)量上限未超過本次發(fā)行前總股本的30%。

??此次擬募集資金總額不超過28.74億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金約20.11億元，將用于成都時(shí)代天府、長(zhǎng)沙錦繡學(xué)府、灘上西定府邸項(xiàng)目建設(shè)，另外約8.62億元，將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

??不過，有投資者注意到，最早一批獲得交易所受理申請(qǐng)定增的有保利發(fā)展、華發(fā)股份、福星股份、榮盛發(fā)展等房企，現(xiàn)在只剩榮盛還在走流程。

??截至2023年6月30日，榮盛發(fā)展共有188個(gè)在建房地產(chǎn)項(xiàng)目（合計(jì)412個(gè)建設(shè)批次），其中31個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目（合計(jì)46個(gè)建設(shè)批次）存在逾期交付的情況。

??值得注意的是，榮盛發(fā)展的業(yè)績(jī)已有所回暖。2023年半年報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年榮盛發(fā)展的營(yíng)業(yè)收入約228.19億元，同比增加57.35%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.08億元，同比增加104.8%。另外，公司手持貨幣資金約67.07億元，短期借款2.86億元。

??榮盛發(fā)展本次債券展期能否順利實(shí)施，定增以及轉(zhuǎn)型新能源能否最終落地，還有待進(jìn)一步觀察。