??“未來幾年，在國家大力推動保障房建設(shè)的情況下，綠城管理可能有大幅增長空間。”3月22日上午，綠城管理董事會聯(lián)席主席張亞東在2023年度業(yè)績發(fā)布會上作出以上預(yù)測。

??對于房地產(chǎn)行業(yè)未來的發(fā)展，張亞東表示，今年應(yīng)該是房地產(chǎn)市場的筑底，這也就意味著，可能在明年、后年穩(wěn)定的情況下開始持續(xù)回收，有穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。

??談及未來3年的業(yè)績增長，綠城管理執(zhí)行董事、副主席李軍在會上提出了這四項指引：“未來3年，保持營業(yè)收入復(fù)合增長在20%以上、保持公司凈利潤率水平在25%以上、保持歸屬母公司的凈利潤復(fù)合增長在25%以上、派息比例不低于80%。”

??為何定下了如此的高目標？背后是其持續(xù)多年高增長、高利潤、高派息、現(xiàn)金流穩(wěn)健的堅實底氣。

??一方面底氣來自持續(xù)向好的業(yè)績。財報顯示，2023年，綠城管理實現(xiàn)營業(yè)收入33.02億元，同比增長24.3%；毛利潤為17.22億元，同比增長24%；期內(nèi)綜合毛利率達52.2%，與去年同期的52.3%基本持平；實現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤為9.74億元，同比增長30.8%；報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量達9.55億元，同比增長31.8%。無銀行負債且現(xiàn)金流充足。

??縱觀3年財報數(shù)據(jù)，綠城管理主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率達21.3%；毛利額復(fù)合增長率達28.7%；歸屬母公司凈利額復(fù)合增長率達31.2%。

??另一方面來自地產(chǎn)新模式下迸發(fā)的新需求。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模同比下降9.6%，而代建行業(yè)則迎來高速擴張，近百家品牌房企宣布入局。

??作為代建第一股，2023年，綠城管理新拓代建項目合約總建筑面積3528萬平方米，已連續(xù)8年市占率超20%，仍穩(wěn)居行業(yè)第一；新增項目管理費預(yù)計103.7億元，同比增長20.5%。

??同時，政府代建業(yè)務(wù)已經(jīng)成為綠城管理最重要的業(yè)務(wù)和業(yè)績貢獻來源。新拓代建業(yè)務(wù)中，政府、國企和金融機構(gòu)占比74.7%。新拓代建項目代建費中，政府、國企和金融機構(gòu)占比為69.4%。除住宅項目外，新的多元化業(yè)務(wù)還包括工業(yè)園區(qū)、公共租賃住房、人才公寓、共有產(chǎn)權(quán)住房、未來社區(qū)、市政設(shè)施、商業(yè)、酒店、辦公室等。

??截至2023年12月31日，綠城管理已布局中國29個省、自治區(qū)及直轄市的122個主要城市，服務(wù)超500個項目，合約項目總建筑面積1.196億平方米，同比增長17.9%。

??綠城管理執(zhí)行董事、行政總裁王俊峰表示，雖然綠城管理在全國代建市場占到百分之二十幾的份額，但在很多地方還是有些參差不齊，這些地方它有代替的市場，也是想去重點生根落地的地方，而 “百川計劃 ”當(dāng)時也是基于這個考慮，對于在全國化落地當(dāng)中，有些短板地方補起來是一個比較快速、有效的辦法?！啊俅ㄓ媱潯嬲龁哟蟾潘奈鍌€月時間，效果還是比較明顯?！?/p>

??2023年11月下旬，綠城管理控股正式發(fā)布了“百川計劃”：為進一步推動代建業(yè)務(wù)的全國化發(fā)展，強化重點城市的深耕與布局，加大屬地深耕型優(yōu)秀人才及團隊引進，綠城管理針對全國各重點城市以多元合作模式全面引進城市合伙人。

??此外，綠城管理作為綠城中國附屬公司，也是綠城品牌和代建管理模式輸出的主體。對于綠城中國和綠城管理之間的 “輕重協(xié)同”，綠城管理董事會聯(lián)席主席郭佳峰表示，目前是起步階段。

??中金預(yù)計，綠城管理有望繼續(xù)受益于國企城投拿地、金融機構(gòu)項目以及“三大工程”持續(xù)推進等帶來的代建需求擴張，綠城管理未來的收入及利潤增長仍有較強確定性。此外，綠城管理派息指引比例不低于80%，2022年及2023年派息比例均超過100%，預(yù)計在經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)定的情況下，未來有望繼續(xù)延續(xù)高派息水平。

??二級市場方面，截至3月22日收盤，綠城管理控股報6.19港元/股，漲幅8.41%，成交額9501萬港元，總市值124.42億港元。