[克而瑞]克而瑞領先股指 | 8月樓市成交同環(huán)比齊降，指數小幅震蕩后下跌

??克而瑞領先指數系列  

??包含：①克而瑞領先股指（全稱：克而瑞內房股領先指數 CESCPD），是克而瑞委托中華證券交易服務有限公司(中華交易服務)，由中證指數有限公司(中證指數)進行編制。②克而瑞領先債指（全稱：克而瑞中國地產債券領先指數 CRICCNPD Index），是克而瑞委托倫敦證券交易所集團（LSEG）的全資子公司：富時羅素經過嚴格篩選，挑選出具有代表性的中資房地產美元債進行編制。

??克而瑞領先股指是從“TOP100房企排行榜”內選取香港上市市值排名首40位的內地地產發(fā)展商為樣本，采用自由流通調整市值加權法計算。2019年1月1日至9月底，克而瑞領先股指漲幅9.1%，同期恒生中國內地地產指數漲幅3.9%，恒生指數較基期跌幅達9.3%，指數的領先屬性明顯。

??在克而瑞大數據分析公司的基礎上，克而瑞領先股指從上市時間、價格、成交、市值四大方面甄選成分股，成分股采用非終身制，克而瑞會定期并及時考察企業(yè)代表性，并進行樣本調整。

??作為“克而瑞大數據”15年積累的新延伸成果，克而瑞領先指數能反映不同時期房地產行業(yè)的總體結構與特征，未來指數樣本也會與時俱進、更為豐富，樣本結構也將更加多元。這樣的變化將有助于更好地反映行業(yè)變遷，引導市場良性運行。

??8月樓市成交同環(huán)比齊降，百強房企業(yè)績環(huán)比基本持平。

??8月克而瑞領先股指下跌4.4%，估值維持低位。

??在資本市場方面，8月成分股跌多漲少。

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??8月樓市成交同環(huán)比齊降

??百強房企業(yè)績環(huán)比基本持平

??據CRIC監(jiān)測，8月30個監(jiān)測城市成交面積為1565萬平方米，環(huán)比下降13%，同比下降31%。1-8月累計同比下降43%，降幅有小幅收窄趨勢。

??分能級來看，一線城市由增轉降，8月單月成交270萬平方米，同、環(huán)比分別下降16%和10%。以上海為例，僅市區(qū)和近郊供應稀缺板塊的優(yōu)質項目入市才能撬動了中高端需求釋放，而從市區(qū)項目入圍積分來看也存在下調跡象，隨著供應集中放量，整體熱銷項目個數呈現遞減態(tài)勢。

??26個二三線城市市場熱度持續(xù)回落，環(huán)比下降12%，同比下降32%，前8月累計同比下降45%，跌幅顯著超過一線。一方面前期熱度較高的成都、西安成交轉跌，主要源于需求透支疊加疫情、高溫等外部影響；另一方面，8月出臺各類紓困新政的南京、蘇州、福州等，政策利好對成交的提振效果遞減，8月成交仍是同環(huán)比齊跌。

??8月，百強房企實現單月銷售操盤金額5190.1億元，環(huán)比較上月基本持平；同比降低32.9%，降幅略有收窄。目前，行業(yè)整體信心尚處在低位、市場整體需求以及購買力不足，9月以及第四季度企業(yè)的去化壓力仍然較大。

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??8月指數小幅震蕩后下跌

??估值水平仍維持低位   

??自2021年1月1日至8月底，克而瑞內房股領先指數跌幅53.6%，同期恒生中國內地地產指數跌幅61.2%。恒生指數跌幅26.7%，房地產（申萬）板塊跌幅20.2%。

??2022年8月，恒生指數下跌1.0%，克而瑞內房股領先指數下跌4.4%，恒生中國內地地產指數下跌2.7%，房地產（申萬）板塊上升0.3%。

??8月克而瑞內房股領先指數成交額占香港地產股大樣本的成交額比值從月初以來持續(xù)上升至90.0%，月末稍有下跌，不同于年中的低位，本月均值高于2018年1月5日以來歷史成交額占比均值。

??從估值角度看，8月克而瑞內房股領先指數估值整體PE、PB較上月下降，月內波動較小，均于下旬出現上翹，相對平穩(wěn)。指數相對恒指PE、PB較上月下降，整體來看中旬跌幅最大，月末回升。

??2022年8月相對恒指成分股的PE周均值為-63.0%，低于上月相對PE周均值-62.5%，低于2021年全年相對PE周均值-61.0%。克而瑞內房股領先指數成分股整體PE 2022年8月周均值為3.89，低于上月周均值4.12，月底上升至4.47。

??市凈率方面，克而瑞內房股領先指數成分股PB相對恒指成分股8月大幅下降，月中處于2022年以來最低位。8月相對恒指PB周均值為-24.3%，低于上月的周均值-16.5%，低于2021年全年相對恒指PB周均值22.5%。

??克而瑞內房股領先指數成分股8月整體PB周均值為0.49，低于上月周均值0.56，低于2021年全年PB周均值0.97。

??8月克而瑞內房股領先指數成分股相對香港地產股大樣本整體PB低于上月。8月該相對PB周均值為3.1%，低于上月相對PB周均值3.3%，低于2021年全年相對PB周均值6.2%。

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       成分股跌多漲少

??8月，成分股跌多漲少。其中，雅居樂集團、萬科企業(yè)、合生創(chuàng)展集團漲幅居前；龍光集團、中梁控股、弘陽地產等跌幅超20%。