??在今年的中報里，碧桂園將“發(fā)展才是硬道理”這句話，作為業(yè)績陳述的開頭。盡管年初突如其來的疫情，普遍讓房企的推貨、結(jié)轉(zhuǎn)節(jié)奏受到影響，但碧桂園領(lǐng)跑的發(fā)展身姿，仍然沒有改變。

??上半年，碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額2669.5億、權(quán)益銷售面積約3185萬平方米；實(shí)現(xiàn)收入1849.6億元；錄得不含增值稅的已售未結(jié)收入達(dá)7808億元。

??在第三方機(jī)構(gòu)（克而瑞）統(tǒng)計(jì)的全口徑銷售額排行榜中，碧桂園銷售金額3723.1億元，依舊居于行業(yè)榜首。

??今年是碧桂園全周期綜合競爭提升年，為此，該公司提出了“一率五力”的方法論，即在合法合規(guī)、保證安全質(zhì)量的前提下，做好高效率、成本力、產(chǎn)品力、營銷力、服務(wù)力和科技力。目前看來，它仍沿著這條“軌道”在前行，并有所收獲。

??8月份，《財(cái)富》雜志發(fā)布2020年世界500強(qiáng)榜單，碧桂園以703.35億美元的營業(yè)收入位列147位。細(xì)細(xì)算來，它已實(shí)現(xiàn)了排名“四連跳”，共提升320位，側(cè)面體現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模實(shí)力的快速增長。

??資金周轉(zhuǎn)內(nèi)外兼修

??“現(xiàn)金流”仍是房企永恒的話題。對內(nèi)，房企必須具備資金回籠、自我造血能力；對外，在融資過程中，房企也必須控制好融資成本。

??上半年，碧桂園除一月、二月受到疫情影響，出現(xiàn)單月權(quán)益銷售同比下跌之外，三月份起各單月銷售均實(shí)現(xiàn)了同比正增長，且累計(jì)同比差距每月逐漸縮小。隨著時間推移，碧桂園將努力爭取到8月份可實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比持平。

??在銷售力度回歸的情況下，期內(nèi)碧桂園權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2509.3億元，權(quán)益回款率達(dá)到94%，已連續(xù)5年高于90%。內(nèi)生資金的快速輪轉(zhuǎn)，體現(xiàn)的是碧桂園較強(qiáng)的經(jīng)營能力；做到這一點(diǎn)，也能幫助它更好地抵御外部風(fēng)險。

??而在引入資金的過程中，盡管碧桂園保持著一定程度的融資規(guī)模，但它仍然注重對融資成本的把控。上半年期末，碧桂園的融資成本為5.85%，相較去年底下降了49個基點(diǎn)。

??截至7月28日，碧桂園今年以來總共發(fā)行5筆共計(jì)25.44億美元海外債券，票面利率位于4.2%-5.625%區(qū)間，這相比于同期內(nèi)地房企8.41%的海外債成本，有著較為明顯的“低位”優(yōu)勢。

來源：企業(yè)公告

??融資防止拿“貴錢”，對于改善債務(wù)結(jié)構(gòu)頗有幫助。

??截至2020年6月末，碧桂園的有息負(fù)債總額由去年底的3696億元下降至3420.4億元，相較去年底下降了7.5%。期內(nèi)，碧桂園的凈借貸比率僅為58%，也遠(yuǎn)低于行業(yè)90%的均值，實(shí)現(xiàn)連續(xù)多年凈借貸比率低于70%的水平。

??沒有負(fù)債壓力的碧桂園繼續(xù)呈現(xiàn)出“寬裕”的一面。期末，該公司可動用現(xiàn)金余額高達(dá)2055.2億元，占總資產(chǎn)比例為10.5%；另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用。這些真金白銀，進(jìn)一步筑牢其發(fā)展的“護(hù)城河”。

??“倉廩”充實(shí)

??截至2020年6月底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內(nèi)地項(xiàng)目總數(shù)為2662個，業(yè)務(wù)遍布中國內(nèi)地31個省/自治區(qū)/直轄市、288個地級市、1334個區(qū)/縣。

??期末，碧桂園擁有充足的土儲體量，其已獲取的權(quán)益可售資源約16698億元，潛在的權(quán)益可售貨值約6706億元，權(quán)益可售資源合計(jì)約2.34萬億元。2020年下半年，碧桂園的權(quán)益可售資源約6412億元。

??其中，在發(fā)展?jié)摿^大的大灣區(qū)，碧桂園已獲取的權(quán)益可售資源約3088億元，潛在的權(quán)益可售資源達(dá)3182億元，權(quán)益可售資源合計(jì)6270億元。上半年，碧桂園國內(nèi)權(quán)益合同銷售前10位的城市中，有近一半位于粵港澳大灣區(qū)，包括佛山、惠州、廣州、東莞。

??正如業(yè)績會上碧桂園管理層所說：“碧桂園對于市場沒有明顯的偏好，只是根據(jù)實(shí)際的市場機(jī)會呈現(xiàn)一至六線的均衡布局?！痹趶V泛布局的情況下，中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展、城鎮(zhèn)化的有序進(jìn)行，給三四線城市帶來的發(fā)展紅利仍然不斷體現(xiàn)。

??在碧桂園的項(xiàng)目中，三四線優(yōu)勢明顯。上半年，按項(xiàng)目所在地分，它位于一二線和位于三四線銷售金額比例為39:61；按目標(biāo)市場分，目標(biāo)一二線與目標(biāo)三四線銷售金額比例為45:55。

來源：企業(yè)公告

??從三四線項(xiàng)目投資轉(zhuǎn)化情況看，截至2020年6月底，碧桂園三四線城市項(xiàng)目獲取18個月后的投資轉(zhuǎn)化率為1.28，相較同行一二線城市項(xiàng)目0.73左右的投資轉(zhuǎn)化率更高。

??在碧桂園目前已進(jìn)駐的三四線城市中，85%的城市處于庫存短缺或合理狀態(tài)，對應(yīng)三四線城市權(quán)益貨值的84%，這將為碧桂園提供較強(qiáng)的續(xù)航力。

??多元與產(chǎn)業(yè)鏈

??業(yè)績會上，碧桂園集團(tuán)總裁莫斌，再次重申了多元業(yè)務(wù)的發(fā)展論調(diào)：“做好主業(yè)的同時，新業(yè)務(wù)就是如虎添翼，就像老虎插上翅膀?！苯?jīng)過半年時間的進(jìn)一步發(fā)展，碧桂園的多元化又充實(shí)了許多。

??在“科學(xué)謀劃”的基調(diào)下，碧桂園先后布局了機(jī)器人建筑、機(jī)器人餐飲、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新零售等新業(yè)態(tài)，強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

??截至今年8月14日，博智林已累計(jì)遞交專利申請2314項(xiàng)，獲授權(quán)567項(xiàng)，在關(guān)鍵領(lǐng)域擁有一批自主核心技術(shù)?，F(xiàn)有在研建筑機(jī)器人50款，其中35款已投放工地測試，填補(bǔ)行業(yè)空白，提升安全性和工作效率。

??餐飲機(jī)器人也多業(yè)態(tài)進(jìn)軍全國市場。截至2020年6月底，碧桂園機(jī)器人餐飲申請各類專利611項(xiàng)，已獲授權(quán)的有205項(xiàng)；漢堡機(jī)器人、云軌系統(tǒng)、一體化全自動蒸箱、火鍋智能配餐機(jī)器人及自動物流系統(tǒng)等61款樣機(jī)正在研制，其中迷你雪糕機(jī)、集裝箱煲仔飯機(jī)器人、咖啡機(jī)、漢堡機(jī)已進(jìn)入量產(chǎn)階段。

??在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方面，今年3月9日，碧桂園農(nóng)業(yè)對價3億元收購華大基因農(nóng)業(yè)80%股權(quán)。此舉有利于它打造覆蓋研發(fā)端、生產(chǎn)端到銷售端的全產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。

??而碧桂園創(chuàng)投也圍繞房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、大健康、智能制造、新基建等領(lǐng)域，不斷開展產(chǎn)業(yè)鏈投資。8月份，它所投資的“貝殼找房”在紐交所上市，引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

??產(chǎn)業(yè)資源、全產(chǎn)業(yè)鏈的積累，碧桂園的科技版圖逐漸浮現(xiàn)。這無疑能給碧桂園帶來資源整合能力的提升，體現(xiàn)它的“全周期”競爭力。