碧桂園內(nèi)外兼修 手握2055.2億元現(xiàn)金,融資成本降低

公司曾樹佳 2020-08-26 09:12:04 來源:樂居財經(jīng)

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??在今年的中報里,碧桂園將“發(fā)展才是硬道理”這句話,作為業(yè)績陳述的開頭。盡管年初突如其來的疫情,普遍讓房企的推貨、結(jié)轉(zhuǎn)節(jié)奏受到影響,但碧桂園領(lǐng)跑的發(fā)展身姿,仍然沒有改變。

??上半年,碧桂園實現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額2669.5億、權(quán)益銷售面積約3185萬平方米;實現(xiàn)收入1849.6億元;錄得不含增值稅的已售未結(jié)收入達7808億元。

??在第三方機構(gòu)(克而瑞)統(tǒng)計的全口徑銷售額排行榜中,碧桂園銷售金額3723.1億元,依舊居于行業(yè)榜首。

??今年是碧桂園全周期綜合競爭提升年,為此,該公司提出了“一率五力”的方法論,即在合法合規(guī)、保證安全質(zhì)量的前提下,做好高效率、成本力、產(chǎn)品力、營銷力、服務(wù)力和科技力。目前看來,它仍沿著這條“軌道”在前行,并有所收獲。

??8月份,《財富》雜志發(fā)布2020年世界500強榜單,碧桂園以703.35億美元的營業(yè)收入位列147位。細(xì)細(xì)算來,它已實現(xiàn)了排名“四連跳”,共提升320位,側(cè)面體現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模實力的快速增長。

??資金周轉(zhuǎn)內(nèi)外兼修

??“現(xiàn)金流”仍是房企永恒的話題。對內(nèi),房企必須具備資金回籠、自我造血能力;對外,在融資過程中,房企也必須控制好融資成本。

??上半年,碧桂園除一月、二月受到疫情影響,出現(xiàn)單月權(quán)益銷售同比下跌之外,三月份起各單月銷售均實現(xiàn)了同比正增長,且累計同比差距每月逐漸縮小。隨著時間推移,碧桂園將努力爭取到8月份可實現(xiàn)累計同比持平。

??在銷售力度回歸的情況下,期內(nèi)碧桂園權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2509.3億元,權(quán)益回款率達到94%,已連續(xù)5年高于90%。內(nèi)生資金的快速輪轉(zhuǎn),體現(xiàn)的是碧桂園較強的經(jīng)營能力;做到這一點,也能幫助它更好地抵御外部風(fēng)險。

??而在引入資金的過程中,盡管碧桂園保持著一定程度的融資規(guī)模,但它仍然注重對融資成本的把控。上半年期末,碧桂園的融資成本為5.85%,相較去年底下降了49個基點。

??截至7月28日,碧桂園今年以來總共發(fā)行5筆共計25.44億美元海外債券,票面利率位于4.2%-5.625%區(qū)間,這相比于同期內(nèi)地房企8.41%的海外債成本,有著較為明顯的“低位”優(yōu)勢。

來源:企業(yè)公告來源:企業(yè)公告

??融資防止拿“貴錢”,對于改善債務(wù)結(jié)構(gòu)頗有幫助。

??截至2020年6月末,碧桂園的有息負(fù)債總額由去年底的3696億元下降至3420.4億元,相較去年底下降了7.5%。期內(nèi),碧桂園的凈借貸比率僅為58%,也遠低于行業(yè)90%的均值,實現(xiàn)連續(xù)多年凈借貸比率低于70%的水平。

??沒有負(fù)債壓力的碧桂園繼續(xù)呈現(xiàn)出“寬?!钡囊幻?。期末,該公司可動用現(xiàn)金余額高達2055.2億元,占總資產(chǎn)比例為10.5%;另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用。這些真金白銀,進一步筑牢其發(fā)展的“護城河”。

??“倉廩”充實

??截至2020年6月底,碧桂園已簽約或已摘牌的中國內(nèi)地項目總數(shù)為2662個,業(yè)務(wù)遍布中國內(nèi)地31個省/自治區(qū)/直轄市、288個地級市、1334個區(qū)/縣。

??期末,碧桂園擁有充足的土儲體量,其已獲取的權(quán)益可售資源約16698億元,潛在的權(quán)益可售貨值約6706億元,權(quán)益可售資源合計約2.34萬億元。2020年下半年,碧桂園的權(quán)益可售資源約6412億元。

??其中,在發(fā)展?jié)摿^大的大灣區(qū),碧桂園已獲取的權(quán)益可售資源約3088億元,潛在的權(quán)益可售資源達3182億元,權(quán)益可售資源合計6270億元。上半年,碧桂園國內(nèi)權(quán)益合同銷售前10位的城市中,有近一半位于粵港澳大灣區(qū),包括佛山、惠州、廣州、東莞。

??正如業(yè)績會上碧桂園管理層所說:“碧桂園對于市場沒有明顯的偏好,只是根據(jù)實際的市場機會呈現(xiàn)一至六線的均衡布局。”在廣泛布局的情況下,中國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展、城鎮(zhèn)化的有序進行,給三四線城市帶來的發(fā)展紅利仍然不斷體現(xiàn)。

??在碧桂園的項目中,三四線優(yōu)勢明顯。上半年,按項目所在地分,它位于一二線和位于三四線銷售金額比例為39:61;按目標(biāo)市場分,目標(biāo)一二線與目標(biāo)三四線銷售金額比例為45:55。

來源:企業(yè)公告來源:企業(yè)公告

??從三四線項目投資轉(zhuǎn)化情況看,截至2020年6月底,碧桂園三四線城市項目獲取18個月后的投資轉(zhuǎn)化率為1.28,相較同行一二線城市項目0.73左右的投資轉(zhuǎn)化率更高。

??在碧桂園目前已進駐的三四線城市中,85%的城市處于庫存短缺或合理狀態(tài),對應(yīng)三四線城市權(quán)益貨值的84%,這將為碧桂園提供較強的續(xù)航力。

??多元與產(chǎn)業(yè)鏈

??業(yè)績會上,碧桂園集團總裁莫斌,再次重申了多元業(yè)務(wù)的發(fā)展論調(diào):“做好主業(yè)的同時,新業(yè)務(wù)就是如虎添翼,就像老虎插上翅膀?!苯?jīng)過半年時間的進一步發(fā)展,碧桂園的多元化又充實了許多。

??在“科學(xué)謀劃”的基調(diào)下,碧桂園先后布局了機器人建筑、機器人餐飲、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新零售等新業(yè)態(tài),強化全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

??截至今年8月14日,博智林已累計遞交專利申請2314項,獲授權(quán)567項,在關(guān)鍵領(lǐng)域擁有一批自主核心技術(shù)?,F(xiàn)有在研建筑機器人50款,其中35款已投放工地測試,填補行業(yè)空白,提升安全性和工作效率。

??餐飲機器人也多業(yè)態(tài)進軍全國市場。截至2020年6月底,碧桂園機器人餐飲申請各類專利611項,已獲授權(quán)的有205項;漢堡機器人、云軌系統(tǒng)、一體化全自動蒸箱、火鍋智能配餐機器人及自動物流系統(tǒng)等61款樣機正在研制,其中迷你雪糕機、集裝箱煲仔飯機器人、咖啡機、漢堡機已進入量產(chǎn)階段。

??在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方面,今年3月9日,碧桂園農(nóng)業(yè)對價3億元收購華大基因農(nóng)業(yè)80%股權(quán)。此舉有利于它打造覆蓋研發(fā)端、生產(chǎn)端到銷售端的全產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。

??而碧桂園創(chuàng)投也圍繞房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、大健康、智能制造、新基建等領(lǐng)域,不斷開展產(chǎn)業(yè)鏈投資。8月份,它所投資的“貝殼找房”在紐交所上市,引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

??產(chǎn)業(yè)資源、全產(chǎn)業(yè)鏈的積累,碧桂園的科技版圖逐漸浮現(xiàn)。這無疑能給碧桂園帶來資源整合能力的提升,體現(xiàn)它的“全周期”競爭力。


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