??“我們認為新政策對城市更新實施主體能力提出了更清晰、更高的要求?！?月25日，佳兆業(yè)集團的管理層在上半年業(yè)績發(fā)布會回應(yīng)了多個有關(guān)城市更新的問題，其中便包括了半個月前發(fā)布的《關(guān)于在實施城市更新行動中防止大拆大建問題的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）。

??對重倉城市更新項目的粵派房企而言，這關(guān)乎著未來的規(guī)模和利潤表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，截至6月底，僅僅是時代中國、雅居樂集團、中國奧園、富力地產(chǎn)這4家房企的城市更新項目潛在總貨值就達到了3.8萬億元。而佳兆業(yè)1年前的城市更新貨值就已高達2.6萬億元。

??從目前來看，房企們的反應(yīng)還是比較淡定，時代中國董事會主席岑釗雄、中國奧園行政總裁郭梓寧都表示，公司基本沒有參與老城區(qū)的改造，拆建比大部分沒超過2，也基本為就地安置，符合政策要求。富力地產(chǎn)則聲稱，新政執(zhí)行上需要時間，所以該公司的舊改目標暫時沒有太大改變。佳兆業(yè)更為自信，認為自身的優(yōu)勢今后將進一步凸顯，除了繼續(xù)深耕粵港澳大灣區(qū)外，該公司還要加速城市更新模式全國復制。

??防止大拆大建的新政策

??8月10日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《征求意見稿》。其中提到，近期各地積極推動實施城市更新行動，但在推進過程中，出現(xiàn)繼續(xù)沿用過度房地產(chǎn)化的開發(fā)建設(shè)方式，大拆大建，急功近利的傾向，有些地方出現(xiàn)隨意拆除老建筑、征遷居民、砍伐老樹、變相抬高房價、提高生活成本，產(chǎn)生新的城市問題。

??為了解決這些問題、防止城市更新變形走樣，《征求意見稿》提出要嚴格控制大規(guī)模的拆除、增建和搬遷，確保住房租賃市場供需平穩(wěn)。具體措施包括，除違法建筑和被鑒定為危房的以外，不大規(guī)模、成片集中拆除現(xiàn)狀建筑，原則上老城區(qū)更新單元（片區(qū)）或項目內(nèi)拆除建筑面積不應(yīng)大于現(xiàn)狀總建筑面積的20%；嚴格控制老城區(qū)改擴建、新建建筑規(guī)模和建設(shè)強度，原則上更新單元（片區(qū)）或項目內(nèi)拆建比不宜大于2；更新單元（片區(qū)）或項目居民就地、就近安置率不宜低于50%；穩(wěn)步實施城中村改造，做好中低價位、中小戶型長期租賃住房建設(shè)，住房租金年度漲幅不超過5%等。

??《征求意見稿》強調(diào)，不沿用過度房地產(chǎn)化的開發(fā)建設(shè)方式，片面追求規(guī)模擴張帶來的短期效益和經(jīng)濟利益，鼓勵推動城市更新由“開發(fā)方式”向“經(jīng)營模式”轉(zhuǎn)變。

??有分析認為，上述關(guān)于建設(shè)強度、就地安置比例等規(guī)定，使得城市更新的土地經(jīng)營價值有了較大幅度的下降，也令推進中的項目面臨著較大的不確定性，對各類參與城市更新項目的主體，特別是在深圳、廣州等較大城市城市更新項目儲備較多的房企影響直接。

??“城市更新步子邁的比較大的是粵港澳大灣區(qū)，所以受影響較大的也是重倉這些項目的粵派開發(fā)商?！蹦撤科蟪鞘懈虏块T負責人表示。

??房企紛紛表態(tài)：影響不大

??近幾年，隨著主要城市地價的不斷上漲，城市更新成為了不少房企在招拍掛市場之外的重要納儲渠道。而城市更新項目最終釋放出來的貨值和利潤，也令房企們看到了對沖招拍掛項目利潤下行的希望。

??根據(jù)中國奧園的中期業(yè)績報告，截至6月30日，該公司計入城市更新項目后的總貨值約13482億元。其中，70個城市更新項目的可售貨值占比已經(jīng)超過50%，達到7543億元，99%位于粵港澳大灣區(qū)。

??中國奧園將城市更新視為一項競爭優(yōu)勢，認為既有助增厚土地儲備，也可通過一二級聯(lián)動、一級開發(fā)及項目出售實現(xiàn)利潤，未來利潤可見性高。該公司預(yù)計2021年至2024年城市更新可轉(zhuǎn)化2420億元的可售貨值，利潤水平均優(yōu)于普通項目，平均毛利率可達35%至40%，凈利率15%至20%。

??同樣深耕粵港澳大灣區(qū)的時代中國擁有大約160個處于不同發(fā)展階段的城市更新項目，潛在總可售面積約5340萬平方米，預(yù)計總貨值超過1.6萬億元。雅居樂的城市更新業(yè)務(wù)雖然起步較晚，但截至6月底，也簽下了22個合作協(xié)議，鎖定預(yù)計建筑面積1492萬平方米，鎖定貨值預(yù)計4522億元。同期，富力地產(chǎn)也有58個已簽約舊改項目，可售貨值超1萬億元，78%位于粵港澳大灣區(qū)。

??佳兆業(yè)集團在去年曾披露過一組數(shù)據(jù)：截至2020年上半年，公司在城市更新儲備方面的占地面積為4200萬平方米，預(yù)計貨值約2.6萬億元。根據(jù)該公司8月25日發(fā)布的中期業(yè)績報告，截至2021年6月底，其城市更新團隊有1090人之多，擁有項目213個，占地面積超5370萬平方米，可售面積預(yù)計達1.1億平方米，粵港澳大灣區(qū)項目儲備占比逾99%。雖然沒有公布最新的貨值數(shù)據(jù)，但以去年的基數(shù)來看，其城市更新的總貨值大概率超過3萬億元。

??城市更新項目已經(jīng)成為了這些房企確保未來規(guī)模和利潤增長的重要支柱，而《征求意見稿》的出臺則為原本確定性頗高的增長打上了一個問號。上述的大部分房企在業(yè)績會上都被問到了新政的影響，郭梓寧認為，有關(guān)城市更新防止大拆大建的新規(guī)政策，是推動城市更新向漸進式、可持續(xù)模式轉(zhuǎn)變?！爸袊鴬W園一貫倡導有機更新，即注重歷史文脈傳承、完善公共配套、植入新興產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性更新策略，契合國家政策導向?！睋?jù)其介紹，該公司以舊村、舊廠改造為主，不涉及老城區(qū)舊城改造，拆建比等符合政策要求。在增建方面，配建公共服務(wù)設(shè)施；在安置方面，尊重居民安置意愿，采取就地安置。

??富力地產(chǎn)董事長李思廉在8月24日的業(yè)績會上表示，城市更新政策在粵港澳大灣區(qū)不是新話題，公司扎根在廣州，根據(jù)政策導向，應(yīng)該是集中在越秀區(qū)和荔灣區(qū)等老城區(qū)的項目要比較注意，其他區(qū)域影響很小。

??“城市更新納入了國家的‘十四五’規(guī)劃，我們認為這個新政的出臺正當時，預(yù)計下一步還會有更多科學合理的實施細則。城市更新必須走高質(zhì)量發(fā)展之路，新政有助于行業(yè)規(guī)范和健康發(fā)展。”佳兆業(yè)集團總裁麥帆如此表示。作為城市更新領(lǐng)域的排頭兵，佳兆業(yè)集團的底氣還是比較足，從麥帆的表態(tài)來看，《征求意見稿》并沒有影響該公司的發(fā)展節(jié)奏。據(jù)其透露，未來一到兩年內(nèi)該公司還將轉(zhuǎn)化城市更新項目可售面積382.8萬平方米，對應(yīng)的貨值超過1400億元。