[易居研究院]2020年三季度住宅租金收益率報(bào)告（20201013）

??房屋租金收益率，是指一套房屋的年租金收入與房屋價(jià)值的比值。租金收益率是衡量房產(chǎn)投資收益的重要指標(biāo)之一。商品具有使用價(jià)值和價(jià)值，使用價(jià)值決定價(jià)值，價(jià)格反映價(jià)值，但有時(shí)候價(jià)格會(huì)偏離價(jià)值中樞，比如房價(jià)在某些時(shí)間會(huì)過高，出現(xiàn)泡沫。租金反映房屋的使用價(jià)值，是市場的真實(shí)需求。因此可以通過租金收益率來反映房租與房價(jià)的偏離度。

??一、50 城租金收益率概況

??2020 年三季度，根據(jù)城市房產(chǎn)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，50 個(gè)典型城市租金收益率為2.3%，環(huán)比下降2%，同比下降1%。這一收益率創(chuàng)多年來最低值。

??回顧歷史，2017 年三季度至今，租金收益率持續(xù)震蕩下降，但下降幅度相比2016年二季度至2017 年三季度已經(jīng)大幅減緩。這主要是因?yàn)?017 年三季度前房價(jià)大幅上漲，租金收益率快速降低，而2017 年三季度后房價(jià)漲幅開始震蕩收窄。2018 年經(jīng)濟(jì)增速下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致租房需求減小，而同時(shí)樓市持續(xù)繁榮，部分城市租賃住房供應(yīng)量較大，但收入沒有增加，導(dǎo)致供大于求，租金下跌。2019 年下半年房價(jià)下跌而房租回升，租金收益率上升。

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