??又有兩座萬達(dá)廣場被轉(zhuǎn)讓了。

??7月1日，煙臺芝罘萬達(dá)廣場有限公司發(fā)生工商變更，原全資股東大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“萬達(dá)商管”）退出，新增坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司為股東，分別持股約99.99%、0.01%，同時多位主要人員發(fā)生變更。此前不久，該公司注冊資本已由5000萬元增至7.08億元。

??7月2日，宜春萬達(dá)廣場投資有限公司同樣發(fā)生工商變更，原全資股東萬達(dá)商管退出，新增江西承澤置業(yè)管理有限公司（以下簡稱“江西承澤”）為股東，并全資持股。同時，企業(yè)名稱變更為宜春市澤濤商業(yè)投資有限公司，法定代表人及主要人員也均發(fā)生變更。

??公開資料顯示，煙臺芝罘萬達(dá)廣場項目位于煙臺市芝罘區(qū)，總建筑面積119萬平方米，其中商業(yè)面積24萬平方米，于2014年11月開業(yè)；宜春萬達(dá)廣場位于江西省宜春市袁州區(qū)，是萬達(dá)集團(tuán)在贛西區(qū)域建設(shè)的第一座萬達(dá)廣場，2016年10月開業(yè)，商業(yè)面積12.9萬平方米。

??據(jù)中國房地產(chǎn)報記者統(tǒng)計，截至目前，萬達(dá)集團(tuán)已累計轉(zhuǎn)讓超20座萬達(dá)廣場，其中不乏北京、上海、廣州等一線城市的標(biāo)志性建筑。買家方面，險資為主力軍。而此次這兩座萬達(dá)廣場的受讓方分別來自不同的領(lǐng)域，接手目的或許也不盡相同。

??不過，截至2024年3月，萬達(dá)商管運營管理的大型商業(yè)中心仍有496個，其管理的物業(yè)面積規(guī)模為全球第一。

??頻頻出手的“險資”

??接手煙臺芝罘萬達(dá)廣場有限公司的坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司在今年4月還接盤了北京萬達(dá)廣場實業(yè)有限公司。

??通過企查查APP股權(quán)穿透圖，坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）由新華保險、中金資本運營有限公司分別持股99.99%、0.01%，坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司2位自然人股東也在中金相關(guān)公司任職。

??而早在今年1月份，新華保險就曾發(fā)布公告稱，公司與中金資本簽署有限合伙協(xié)議以共同設(shè)立基金。根據(jù)有限合伙協(xié)議，基金規(guī)模為100億元，其中，新華保險作為有限合伙人擬認(rèn)購99.99億元，中金資本作為普通合伙人擬認(rèn)購100萬元。

??彼時，有限合伙協(xié)議明確，在投資策略上，以股權(quán)及適用法律允許的其他方式，直接或間接地主要投向持有型不動產(chǎn)項目資產(chǎn)的被投資企業(yè)，為合伙人實現(xiàn)投資回報。在資金期限方面，該合伙企業(yè)經(jīng)營期限為8年，根據(jù)經(jīng)營需要可以延長，也可根據(jù)有限合伙協(xié)議規(guī)定縮短。投資期結(jié)束后，基金即進(jìn)入退出期。

??不過，新華保險當(dāng)前也存在較大業(yè)績壓力與挑戰(zhàn)。

??2023年，新華保險實現(xiàn)原保險保費收入1659億元，同比增長1.7%；歸屬母公司凈利潤87.12億元，同比下降11.3%；實現(xiàn)營業(yè)收入715.47億元，同比下降66.6%。

??新華保險在年報中強(qiáng)調(diào)，因2022年數(shù)據(jù)未按新金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行重述，2022年數(shù)據(jù)與2023年數(shù)據(jù)亦不可比。但是值得注意的是，在模擬調(diào)整使得2022年數(shù)據(jù)基本可比的情況下，公司2023年歸屬母公司股東的凈利潤同比下降43%。

??消息層面，今年4月，新華保險、新華資產(chǎn)原董事長李全被曝失聯(lián)；5月，被免職的新華資產(chǎn)總經(jīng)理張弛也被傳出失聯(lián)。有消息稱，李全失聯(lián)涉及保險資金運用問題，或與新華資產(chǎn)香港公司有關(guān)。

??記者注意到，在新華保險之前，還有兩家險資與萬達(dá)商管產(chǎn)生了聯(lián)系。

??其中，陽光保險先后接手了位于合肥、太倉、湖州、廣州、上海的5家萬達(dá)商管子公司；去年5月，大家保險將萬達(dá)旗下上海松江萬達(dá)廣場、西寧海湖萬達(dá)廣場和江門臺山萬達(dá)廣場3個資產(chǎn)包間接收入囊中；同年10月，大家保險又聯(lián)手橫琴人壽接盤了位于上海的周浦萬達(dá)廣場項目。

??經(jīng)粗略計算，目前已有11個萬達(dá)廣場資產(chǎn)包由險資接手。

??對于萬達(dá)商管與險資的交易，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，萬達(dá)的這一系列資產(chǎn)出售動作是其應(yīng)對當(dāng)前市場環(huán)境和財務(wù)挑戰(zhàn)的策略之一。雖然萬達(dá)在短期內(nèi)可能會面臨一些挑戰(zhàn)，但是從長遠(yuǎn)來看，有助于萬達(dá)集團(tuán)實現(xiàn)更加靈活和可持續(xù)的發(fā)展?！芭c險資等機(jī)構(gòu)的合作，為萬達(dá)帶來了新的合作伙伴，這些合作可能會在未來給萬達(dá)帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會和資金支持?！?/p>

??“輕資產(chǎn)”的退路

??承接了宜春萬達(dá)廣場投資有限公司的江西承澤則是一家江西本地的民營房企。

??企查查APP顯示，該公司成立于2022年4月，注冊資本為360萬元，規(guī)模為微型企業(yè)，背后股東主要是自然人張文濤、張文浩、張可偉等。

??記者查閱過往資料發(fā)現(xiàn)，這類地方企業(yè)是承接萬達(dá)廣場項目的主力，其中不乏此前與萬達(dá)集團(tuán)有過深度合作的。

??福州和盛志辰投資有限公司就先后承接了福州高新區(qū)萬達(dá)廣場商業(yè)管理有限公司、福州城南萬達(dá)廣場商業(yè)管理有限公司、福州高新區(qū)旗山萬達(dá)廣場商業(yè)管理有限公司和福州白湖亭萬達(dá)廣場商業(yè)管理有限公司4家萬達(dá)廣場關(guān)聯(lián)公司。

??值得注意的是，上述 “萬達(dá)廣場”其實都是由正祥集團(tuán)拿地建設(shè)，由萬達(dá)全權(quán)招商運營管理，屬于“合作類萬達(dá)廣場”。

??今年6月，白湖亭萬達(dá)廣場改名為“集祥天地”，高新萬達(dá)廣場改名為“祥禾天地”。

??正祥集團(tuán)曾就此回應(yīng)，正祥集團(tuán)基于自身商業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略布局，為了整合優(yōu)勢項目、挖掘商業(yè)價值，打造商業(yè)運營統(tǒng)一的品牌布局，經(jīng)與萬達(dá)集團(tuán)友好協(xié)商，由正祥旗下商業(yè)管理公司收購高新區(qū)萬達(dá)廣場和白湖亭萬達(dá)廣場所屬商管公司，分別更名為祥禾天地、集祥天地。更名后，正祥將加大對兩個項目商業(yè)運營的投入，并針對購物環(huán)境進(jìn)行升級改造。

??佛山順德萬達(dá)廣場的情況也與其相似。

??1月份，佛山順德萬達(dá)廣場易主美的置業(yè)關(guān)聯(lián)公司佛山市悅商茂景企業(yè)管理有限公司，并更名為佛山順德悅商盈商業(yè)管理有限公司。

??美的置業(yè)曾表示，順德萬達(dá)由美的置業(yè)與廣東順德控股集團(tuán)合作開發(fā)，后委托萬達(dá)商管進(jìn)行商業(yè)中心的輕資產(chǎn)運營管理，經(jīng)協(xié)商合作關(guān)系在2023年底終止。

??據(jù)了解，順德萬達(dá)廣場在2021年12月9日正式面向市場，也就是說，萬達(dá)實際運營管理佛山順德萬達(dá)廣場僅有短短兩年時間。

??同樣在1月，廈門殿前萬達(dá)廣場商業(yè)管理有限公司發(fā)生工商變更，原全資股東珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司退出，新增廈門金昇陽置業(yè)有限公司為股東。這意味著萬達(dá)已經(jīng)退出了萬達(dá)鷺港的管理和經(jīng)營，交給了原業(yè)主翔鷺騰龍集團(tuán)。

??記者了解到，萬達(dá)集團(tuán)從2014年開始研發(fā)輕資產(chǎn)模式，2015年正式開始運作。輕資產(chǎn)模式一度成為其擴(kuò)張規(guī)模的主要方式。

??根據(jù)中誠信國際評級報告，截至2022年3月末，萬達(dá)商管輕資產(chǎn)模式項目（輕資產(chǎn)模式項目包含輕資產(chǎn)項目及合作項目）數(shù)量占比升至32.14%——在其共擁有的420家萬達(dá)廣場中，自持項目為285個，輕資產(chǎn)項目19個，合作項目達(dá)116個。

??有業(yè)內(nèi)人士分析，這類合作終止無外乎運營成果不及預(yù)期、運營成本較高等因素。亦有市場人士猜測，接下來萬達(dá)可能繼續(xù)退出更多輕資產(chǎn)項目。