??— 01—本月樓市政策聚焦

??中央穩(wěn)步推進(jìn)房企融資環(huán)境改善，地方因城施策強(qiáng)化住房需求側(cè)政策支持

??2023年11月，我國(guó)房地產(chǎn)政策持續(xù)寬松。中央層面，繼上月中央金融工作會(huì)議提出“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”之后，本月各部門(mén)加快推進(jìn)落實(shí)。其中：央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)三部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)提出，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸，并具體提出“三個(gè)不低于”重要指標(biāo)；央行、國(guó)家發(fā)改委等八部門(mén)聯(lián)合發(fā)文要求，抓好金融支持房地產(chǎn)健康發(fā)展工作的落實(shí)，保持信貸、債券等重點(diǎn)融資渠道穩(wěn)定；證監(jiān)會(huì)提出穩(wěn)妥防范化解大型房企風(fēng)險(xiǎn)，做好房企合理融資支持和融資監(jiān)管；金融監(jiān)管部門(mén)起草中資房地產(chǎn)企業(yè)“白名單”，對(duì)入選房企給予債券、股權(quán)、信貸等多方面融資支持等。

??地方層面，本月地方出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策81條，較上月略有減少。其中，寬松性政策72條，中性政策6條，緊縮性政策3條?？偟膩?lái)看，地方房地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放，重點(diǎn)一二線城市以優(yōu)化“四限”及住房信貸政策為主，三四線城市則重點(diǎn)圍繞購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼、房票安置、公積金政策支持等展開(kāi)。本期報(bào)告主要對(duì)11月房地產(chǎn)行業(yè)政策進(jìn)行梳理，并作解析。

??— 02—

??中央政策：一視同仁滿足不同所有制房企合理融資需求

??1. 政策跟蹤

??2. 政策小結(jié)

??11月，貨幣市場(chǎng)資金面整體維持緊平衡。公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，月初央行逆回購(gòu)?fù)斗帕坑兴湛s，但隨著資金面的持續(xù)收緊，中下旬央行逐漸加大了逆回購(gòu)操作量以維持流動(dòng)性平穩(wěn)。同時(shí)，央行于11月15日開(kāi)展了14500億元MLF操作，實(shí)現(xiàn)MLF凈投放6000億元，創(chuàng)2017年以來(lái)單月最高水平。資金利率方面，11月DR001和DR007均值分別為1.77%和1.97%，DR007持續(xù)高于公開(kāi)市場(chǎng)7天逆回購(gòu)利率。LPR方面，1年期及5年期以上LPR分別維持3.45%和4.20%不變。

??在房地產(chǎn)方面，繼中央金融工作會(huì)議提出“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”之后，本月央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)三部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，重申支持房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資和股權(quán)融資，并明確提出“三個(gè)不低于”，即“各行自身房地產(chǎn)增速不低于銀行行業(yè)平均房地產(chǎn)增速；對(duì)非國(guó)有房企對(duì)公貸款增速不低于本行房地產(chǎn)增速；對(duì)非國(guó)有房企個(gè)人按揭增速不低于本行按揭增速”等。央行、國(guó)家發(fā)改委等八部門(mén)聯(lián)合發(fā)文提出，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加大首貸、信用貸支持力度，積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)，主動(dòng)做好民營(yíng)企業(yè)資金接續(xù)服務(wù)，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸，同時(shí)抓好促發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)提出穩(wěn)妥防范化解大型房企風(fēng)險(xiǎn)，做好房企合理融資支持和融資監(jiān)管。此外，金融監(jiān)管部門(mén)正起草一份中資房地產(chǎn)企業(yè)“白名單”，涵蓋50家規(guī)模房企，進(jìn)入名單的房企將獲得信貸、債券和股權(quán)融資等多方面支持。房企融資預(yù)期穩(wěn)步改善。

??— 03—

??地方政策：一二線城市“四限”持續(xù)優(yōu)化，三四線城市財(cái)稅補(bǔ)貼發(fā)力

??1. 寬松性政策（1）行政干預(yù)政策

??（2）土地政策

??（3）公積金政策

??（4）人口人才政策

??（5）其他政策

??2. 中性政策

??（1） 住房保障政策

??3. 緊縮性政策

??（1） 市場(chǎng)監(jiān)管政策

??（2） 公積金政策

??4. 政策小結(jié)

??重點(diǎn)城市“四限”及住房信貸政策持續(xù)優(yōu)化，三四線城市財(cái)稅補(bǔ)貼和房票安置政策發(fā)力

??中房研協(xié)測(cè)評(píng)研究中心監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，2023年11月，地方出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策81條，較上月略有減少。其中，寬松性政策72條，內(nèi)容覆蓋優(yōu)化“四限”、加大住房公積金貸款支持、發(fā)放購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼、優(yōu)化房企拿地和預(yù)售管理等；中性政策6條，內(nèi)容主要圍繞保障性住房建設(shè)管理展開(kāi)；緊縮性政策3條，主要涉及商品房預(yù)售資金監(jiān)管、住房租賃資金監(jiān)管等?？偟膩?lái)看，本月地方政策利好持續(xù)釋放，重點(diǎn)城市如深圳、廈門(mén)、長(zhǎng)沙、昆明等多以優(yōu)化“四限”或優(yōu)化住房信貸政策為主，三四線城市則以推行房票安置、發(fā)放購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼、加大住房公積金政策支持、優(yōu)化房企預(yù)售管理等為主。

??行政干預(yù)核心舉措包括優(yōu)化“四限”、發(fā)放購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼、優(yōu)化土地出讓和房企預(yù)售管理等

??在行政干預(yù)方面，核心舉措主要包括優(yōu)化“四限”、實(shí)行房票安置、發(fā)放購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼、優(yōu)化土地供給和房企預(yù)售管理等。典型代表有：廈門(mén)全面取消限購(gòu)，調(diào)整優(yōu)化多子女家庭住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整優(yōu)化思明區(qū)、湖里區(qū)首套和二套住房商業(yè)貸款最低首付比例和利率下限等；昆明全面取消限購(gòu)限售政策；泉州除鯉城區(qū)、豐澤區(qū)、泉州開(kāi)發(fā)區(qū)部分房源外，新購(gòu)買(mǎi)一手、二手住房不限購(gòu)，并縮小限售范圍、縮短限售年限等；衢州提出商品住宅地塊不限價(jià)出讓，優(yōu)化推行房票政策，優(yōu)化預(yù)售許可管理等；長(zhǎng)沙明確購(gòu)買(mǎi)二套房不受首套房網(wǎng)簽時(shí)間限制，居民名下商品住房單套面積不足144平方米的，可購(gòu)買(mǎi)1套改善性住房（144平方米及以上）；深圳將二套房最低首付款比例統(tǒng)一調(diào)整至40%，并放寬了享受優(yōu)惠政策的普通住房認(rèn)定范圍；海南適度調(diào)整儋州市等9市縣差別化住房信貸政策等。此外，麗水、許昌、商丘、濮陽(yáng)、宜賓、瀘州、自貢、鹽城、九江、山南等多地發(fā)布了購(gòu)房補(bǔ)貼政策。

??土地政策主要涉及土地供應(yīng)及高質(zhì)量利用

??土地政策主要涉及土地供應(yīng)及高質(zhì)量利用。上海印發(fā)修訂后的《關(guān)于本市全面推進(jìn)土地資源高質(zhì)量利用的若干意見(jiàn)》提出，優(yōu)化完善多元化的住房結(jié)構(gòu)，合理配置住房套型結(jié)構(gòu)，滿足居民剛性和改善性住房需求。優(yōu)化商辦用地供應(yīng)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)企業(yè)持有商業(yè)、辦公物業(yè)持續(xù)運(yùn)營(yíng)，提高商業(yè)、辦公用地供應(yīng)的有效性和精準(zhǔn)性等。同時(shí)，全面推進(jìn)“15分鐘社區(qū)生活圈”建設(shè)。

??公積金政策核心舉措包括優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定、上調(diào)最高貸款額度、下調(diào)最低首付比例等

??在住房公積金政策支持方面，核心舉措主要包括優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定、上調(diào)公積金最高貸款額度、降低公積金貸款最低首付比例、放寬公積金貸款申請(qǐng)限制和提取限制等。典型代表有：濟(jì)南將單繳存職工家庭最高貸款額度上調(diào)至50萬(wàn)元，雙繳存職工家庭最高貸款額度上調(diào)至80萬(wàn)元；上饒將二套房申請(qǐng)公積金貸款最低首付比例下調(diào)至30%，將首套房公積金貸款最高額度統(tǒng)一調(diào)整為70萬(wàn)元，二套房公積金貸款最高額度統(tǒng)一調(diào)整為60萬(wàn)元；江蘇支持公積金貸款購(gòu)買(mǎi)法拍房；南京將二套房公積金貸款最高額度上調(diào)至50萬(wàn)元/人、100萬(wàn)元/戶；廣州將首套房公積金貸款最低首付比例下調(diào)為20%，已結(jié)清貸款后二套房貸款最低首付比例下調(diào)為30%，未結(jié)清貸款二套房貸款最低首付比例為40%；廈門(mén)調(diào)整思明區(qū)、湖里區(qū)首套和二套住房公積金貸款最低首付比例，首套房最低首付比例為25%，二套房最低首付比例為35%等。

??人口人才引入核心舉措主要包括放寬落戶、放寬人才購(gòu)房限制、發(fā)放人才購(gòu)房補(bǔ)貼等

??在人口人才方面，核心舉措主要包括放寬落戶、放寬人才購(gòu)房限制、發(fā)放人才購(gòu)房補(bǔ)貼等。典型代表有：海寧給予符合認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的B、C、D、E、F、G類(lèi)人才，分別發(fā)放120萬(wàn)元、90萬(wàn)元、60萬(wàn)元、50萬(wàn)元、20萬(wàn)元和10萬(wàn)元的購(gòu)房補(bǔ)貼，A類(lèi)人才一事一議，最高不超過(guò)800萬(wàn)元；長(zhǎng)沙取消自貿(mào)區(qū)人才引進(jìn)落戶家屬隨遷及投靠限制，放寬大中專學(xué)生畢業(yè)落戶限制；蘇州明確具有本科學(xué)歷人員可先落戶后就業(yè)，專業(yè)技術(shù)人才落戶門(mén)檻從高級(jí)職稱放寬至中級(jí)職稱以上，大專學(xué)歷人才社保繳費(fèi)年限、年齡均放寬；天津市濱海新區(qū)明確，戶口在本市全日制高職及以上院校集體戶的在校生、畢業(yè)生可在濱海新區(qū)落戶，在濱海新區(qū)正常經(jīng)營(yíng)工作且社保繳費(fèi)滿1年的可在濱海新區(qū)落戶等；宜昌實(shí)行落戶“零門(mén)檻”，對(duì)在宜昌城區(qū)落戶的新生代勞動(dòng)力，其配偶、子女及父母隨遷的，憑家庭戶落戶證明給予1萬(wàn)元/戶落戶補(bǔ)助；杭州市富陽(yáng)區(qū)對(duì)區(qū)級(jí)F1、F2、F3類(lèi)人才及F4類(lèi)人才，可分別給予30萬(wàn)元、15萬(wàn)元、12萬(wàn)元、8萬(wàn)元的購(gòu)房補(bǔ)貼等。

??中性政策主要涉及保障性住房建設(shè)管理

??中性政策主要涉及保障性住房建設(shè)管理。典型代表有：成都支持各類(lèi)市場(chǎng)主體積極建設(shè)保障性租賃住房，并從土地供給、稅收優(yōu)惠、資金補(bǔ)助等方面予以支持；東莞出臺(tái)公共租賃住房管理辦法，明確公共租賃住房建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、保障群體、運(yùn)營(yíng)管理等多方面內(nèi)容；廈門(mén)深化研發(fā)企業(yè)住房保障，相應(yīng)提高不同研發(fā)費(fèi)用企業(yè)保障性住房房源封頂指標(biāo)，并給予企業(yè)制定保障性商品房房源分配方案的自主權(quán)等。

??緊縮性調(diào)控主要涉及商品房預(yù)售資金監(jiān)管和住房租賃資金監(jiān)管

??緊縮性政策主要涉及商品房預(yù)售資金監(jiān)管和住房租賃資金監(jiān)管。典型代表有：欽州出臺(tái)商品房預(yù)售資金監(jiān)管實(shí)施細(xì)則，內(nèi)容覆蓋招標(biāo)確定監(jiān)管銀行、設(shè)立預(yù)售資金監(jiān)控賬戶、調(diào)整重點(diǎn)監(jiān)管資金額度要求、明確監(jiān)管賬戶內(nèi)資金留存要求等多項(xiàng)內(nèi)容；哈爾濱發(fā)布房屋租賃資金風(fēng)險(xiǎn)防控提示，明確房屋租賃合同簽訂后三十日內(nèi)，租賃雙方應(yīng)當(dāng)?shù)街鞴懿块T(mén)辦理備案登記，鼓勵(lì)租賃當(dāng)事人支付租金時(shí)進(jìn)行資金監(jiān)管，鼓勵(lì)屬地街道辦事處、社區(qū)督促住房租賃合同備案并協(xié)助排查高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為的住房租賃企業(yè)情況等。

??— 04—

??11月重要事項(xiàng)復(fù)盤(pán)

??— 05—

??房地產(chǎn)政策展望

??1.中央層面11月27日，央行發(fā)布2023年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，發(fā)展的韌性、潛力和活力不斷彰顯。下一階段，將更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供給量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率等。短期流動(dòng)性方面，據(jù)測(cè)算，12月政府債發(fā)行規(guī)模約1.44萬(wàn)億元，公開(kāi)市場(chǎng)有26810億元逆回購(gòu)、6500億元MLF和900億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，流動(dòng)性仍存在一定壓力，預(yù)計(jì)央行仍傾向于通過(guò)逆回購(gòu)和續(xù)作MLF的方式對(duì)沖流動(dòng)性缺口，同時(shí)不排除降準(zhǔn)的可能性，流動(dòng)性總體預(yù)期穩(wěn)中偏緊。

??在房地產(chǎn)方面，中央層面提出“三個(gè)不低于”和起草房企“白名單”，利好房企融資預(yù)期改善。但由于當(dāng)前房地產(chǎn)仍處下行通道，為房企輸血關(guān)乎銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)盈利和風(fēng)險(xiǎn)防控，具體細(xì)則、如何落實(shí)等相關(guān)工作仍需持續(xù)跟進(jìn)，此前出臺(tái)的“三道紅線”等限制性政策或同時(shí)迎來(lái)調(diào)整契機(jī)。此外，規(guī)劃建設(shè)保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等“三大工程”是房地產(chǎn)市場(chǎng)新形勢(shì)下的重要舉措，且有關(guān)工作已經(jīng)啟動(dòng)，也將是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的工作重點(diǎn)，金融支持力度有望持續(xù)加大。

??2.地方層面

??根據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，11月重點(diǎn)30城新建商品住宅供應(yīng)低位回升，環(huán)比上漲30%，但同比仍下降23%；成交環(huán)比下降12%，同比下降3%。其中，供應(yīng)方面，一線城市及大部分二三線城市商品住宅新增供應(yīng)面積環(huán)比均有所增長(zhǎng)，但部分重點(diǎn)城市如重慶、合肥、東莞、無(wú)錫、常州等供應(yīng)乏力，環(huán)比不同程度下降；成交方面，一線城市僅深圳商品住宅成交面積環(huán)比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，北上廣及大部分二三線城市不同程度下降。整體來(lái)看，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處下行通道，大部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)下行壓力不減。基于此，房地產(chǎn)政策需保持連續(xù)性、一致性，持續(xù)發(fā)力以促進(jìn)樓市企穩(wěn)復(fù)蘇。尤其是12月為房企沖刺業(yè)績(jī)重要節(jié)點(diǎn)，地方一方面可通過(guò)組織惠民房交會(huì)、發(fā)放購(gòu)房消費(fèi)券、進(jìn)一步優(yōu)化限購(gòu)限售、加大購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼力度、繼續(xù)推動(dòng)房貸利率降低等方式，進(jìn)一步激發(fā)和釋放購(gòu)房需求，另一方面，適時(shí)放開(kāi)樓市價(jià)格限制，允許房企合理有序降價(jià)，助力房企去庫(kù)存和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出清。