??近期，上市房企相繼發(fā)布上半年業(yè)績(jī)，報(bào)告顯示多家房企盈利性持續(xù)走弱，凈利潤(rùn)顯著下滑。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，在整理的146家A股和H股上市房企中，有98家房企營(yíng)業(yè)收入同比下降。營(yíng)業(yè)收入前十強(qiáng)門(mén)檻值為339.04億元，其中萬(wàn)科、保利發(fā)展、綠地控股三家企業(yè)收入超過(guò)千億；與上年同期相比，僅保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、綠城中國(guó)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)，融創(chuàng)中國(guó)同比跌幅超過(guò)四成。

??146家上市房企中，有60家房企實(shí)現(xiàn)盈利，其中中國(guó)奧園、中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地凈利潤(rùn)超過(guò)百億。有86家房企表現(xiàn)為虧損，企業(yè)數(shù)量占比近六成。虧損最多的企業(yè)為世茂集團(tuán)，虧損額達(dá)到226.68億元，其次融創(chuàng)中國(guó)虧損149.57億元，萬(wàn)科虧損98.53億元。

??整體來(lái)看，在行業(yè)普遍承壓的背景下，頭部房企也出現(xiàn)明顯分化。部分企業(yè)主動(dòng)降低債務(wù)水平、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、加大融資力度、升級(jí)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)等，穩(wěn)住了盈利或扭虧為盈。大部分房企業(yè)績(jī)虧損，原因主要?dú)w結(jié)為幾方面：一是近兩年商品房銷(xiāo)售市場(chǎng)持續(xù)不景氣，銷(xiāo)售價(jià)格下降及銷(xiāo)售成本增加導(dǎo)致利潤(rùn)虧損；二是融資成本較去年同期增加；三是資產(chǎn)角度房企持續(xù)對(duì)存貨以及投資物業(yè)等計(jì)提大量減值準(zhǔn)備，一定程度上侵蝕利潤(rùn)水平；四是前兩年高價(jià)地塊進(jìn)入結(jié)算周期，影響房企當(dāng)期利潤(rùn)。

??當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)過(guò)了高速發(fā)展期，但長(zhǎng)期看仍有較大市場(chǎng)，政策對(duì)行業(yè)的支持也在不斷加碼。在商品房銷(xiāo)售市場(chǎng)未發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)前，房企短期內(nèi)仍面臨保交樓和債務(wù)壓力，企業(yè)一方面要密切關(guān)注各地方的政策變化，推進(jìn)去庫(kù)存與結(jié)構(gòu)調(diào)整工作；另一方面要在保障現(xiàn)金流的情況下降低債務(wù)規(guī)模、拉長(zhǎng)債務(wù)周期。除了通過(guò)調(diào)整投資策略、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)效率修復(fù)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)主業(yè)的盈利能力外，也可以參考保持盈利的房企，向物業(yè)服務(wù)、商業(yè)地產(chǎn)、城市代建、租賃服務(wù)及REITs等多元化領(lǐng)域探索，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。