??正在推進(jìn)境外債務(wù)重組的合景泰富集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“合景泰富”，01813.HK）也沒(méi)有停下境內(nèi)化債的步伐。

??1月10日，該公司透露擬以4億元出售寧波一個(gè)項(xiàng)目公司50%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部金額用于抵銷股東欠款，買家是合作伙伴——美的置業(yè)。

??合景泰富表示，交易所涉開(kāi)發(fā)項(xiàng)目已于2022年12月竣工，目前是退出的合適時(shí)機(jī)，以貸款償付代價(jià)將減少公司的整體未償還債務(wù)結(jié)余?！肮疽恢痹谂祩突怙L(fēng)險(xiǎn)，此次出售項(xiàng)目也是降債的手段之一?！?/p>

??算上這一宗交易，2023年以來(lái)，合景泰富已經(jīng)接連轉(zhuǎn)讓了6個(gè)項(xiàng)目公司的股權(quán)，以股權(quán)抵債是交易方式之一。

??美的置業(yè)接盤

??公告顯示，1月9日，合景泰富的間接全資附屬公司杭州利烜商務(wù)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州利烜”）與寧波梅山保稅港區(qū)甬豐房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧波梅山”）（美的置業(yè)的全資附屬公司）訂立協(xié)議，擬向后者轉(zhuǎn)讓寧波市美睿房地產(chǎn)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧波美睿”）50%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為4億元。

??寧波美睿持有寧波一個(gè)總建筑面積約11.87萬(wàn)平方米的住宅物業(yè)項(xiàng)目，已于2022年12月竣工。在此之前，合景泰富已獲取了部分項(xiàng)目的預(yù)售樓款。

??據(jù)了解，這個(gè)項(xiàng)目的土地是美的置業(yè)在2019年6月經(jīng)過(guò)182輪競(jìng)價(jià)競(jìng)得的，最終成交價(jià)約13.86億元，折合樓面地價(jià)16410元/平方米，溢價(jià)率36.75%。2020年5月，項(xiàng)目以美的合景·美云合府的案名開(kāi)盤，當(dāng)天吸引了千人到場(chǎng)，兩小時(shí)去化超8成，首日銷售額超過(guò)10億元。

??這筆交易的代價(jià)將由寧波梅山通過(guò)承擔(dān)杭州利烜結(jié)欠寧波美睿的一筆4億元的債務(wù)償付。交易完成后，美的置業(yè)將間接持有寧波美睿100%股權(quán)。

??美的置業(yè)相關(guān)人士對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示，此次收購(gòu)符合該公司整體戰(zhàn)略，即改善存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤活共管資金及降低合作方風(fēng)險(xiǎn)?！斑^(guò)往兩三年，公司持續(xù)推動(dòng)此類收購(gòu)，即合作項(xiàng)目的股權(quán)歸邊，在行業(yè)的下行周期，前置性的規(guī)避合作風(fēng)險(xiǎn)且有效提升資產(chǎn)質(zhì)量。未來(lái)，公司將秉承審慎務(wù)實(shí)的原則，合理把控股權(quán)歸邊的節(jié)奏?！?/p>

??多次出售項(xiàng)目股權(quán)

??這是2023年以來(lái)，合景泰富第三次出售項(xiàng)目股權(quán)，前兩次賣掉的也都是華東地區(qū)核心城市的項(xiàng)目。

??2023年5月12日，該公司以7.5億元向平安系出售了上海兆景、上海錦怡兩家子公司100%股權(quán)。前者在上海開(kāi)發(fā)了3個(gè)項(xiàng)目，分別位于馬陸和嘉定工業(yè)區(qū)，后者則持有嘉定工業(yè)區(qū)的3個(gè)項(xiàng)目。合景泰富當(dāng)時(shí)表示，兩家子公司所持物業(yè)均只可出租不可出售，通過(guò)租金收入收回已投資成本需要較長(zhǎng)時(shí)間，在相關(guān)物業(yè)完成建設(shè)前出售，可以盡快變現(xiàn)投資，對(duì)公司更有利。

??2天后，合景泰富便宣布有一筆本金約1.19億美元的債務(wù)逾期未支付，構(gòu)成違約事件，希望尋求境外債務(wù)的全面解決方案。

??2023年8月，合景泰富又與綠城中國(guó)做了一筆買賣，將3家項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，總交易價(jià)格20.72億元，涉及蘇州的朗月濱河雅苑、明月濱河項(xiàng)目，以及杭州的春來(lái)曉園項(xiàng)目。這3個(gè)項(xiàng)目都已完成開(kāi)發(fā)，蘇州項(xiàng)目出售為合景泰富帶來(lái)了200萬(wàn)元的收益，而杭州項(xiàng)目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額則用作抵銷貸款，無(wú)應(yīng)收現(xiàn)金。

??合景泰富曾透露，該公司一直依賴其內(nèi)部現(xiàn)金資源及從境內(nèi)匯出現(xiàn)金以履行境外付款義務(wù)。而根據(jù)地方政府的相關(guān)政策，其絕大部分現(xiàn)金均存入指定銀行賬戶進(jìn)行嚴(yán)格預(yù)售現(xiàn)金托管，以確保在建物業(yè)竣工。受銷售下行、融資受限等影響，該公司可用于支付境外債務(wù)的資金持續(xù)受壓。

??2022年，合景泰富錄得虧損凈額98.42億元，截至2022年末，附息銀行及其他借貸的即期部分為222.45億元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為33.56億元。為了改善流動(dòng)性，除了正常的物業(yè)銷售外，2023年，該公司還著重推進(jìn)項(xiàng)目公司的股權(quán)及整棟商業(yè)物業(yè)的銷售。

??從目前來(lái)看，項(xiàng)目股權(quán)的處置進(jìn)展較快。雖然早在2022年初，合景泰富就組建了大客戶銷售團(tuán)隊(duì)，希望推進(jìn)貨值約100億元的寫字樓大單銷售，但截至目前，該公司還未披露相關(guān)成交信息。