??房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制正全面鋪開(kāi)，近期廣東等省份已明確啟動(dòng)第三批“白名單”項(xiàng)目的篩選和推送工作。

??“白名單”項(xiàng)目的融資仍在持續(xù)推進(jìn)，5月，房企融資也有了積極變化。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，5月重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的65家房企融資總量創(chuàng)2024年以來(lái)新高，且融資規(guī)模同環(huán)比均有所增加。

??今年以來(lái)，房企融資環(huán)境仍在持續(xù)改善，優(yōu)質(zhì)“白名單”項(xiàng)目的融資也大量落地，這是一個(gè)好的信號(hào)。但近期仍有房企首次出現(xiàn)債務(wù)違約，這也意味著房企整體融資環(huán)境改善的效果仍有待政策進(jìn)一步支持。

??自今年1月房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制建立至今已過(guò)去4個(gè)月，優(yōu)質(zhì)“白名單”項(xiàng)目的融資仍在持續(xù)推進(jìn)。

??5月17日國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，滿(mǎn)足房地產(chǎn)項(xiàng)目合理融資需求。城市政府推動(dòng)符合“白名單”條件的項(xiàng)目“應(yīng)進(jìn)盡進(jìn)”，商業(yè)銀行對(duì)合規(guī)“白名單”項(xiàng)目“應(yīng)貸盡貸”，滿(mǎn)足在建項(xiàng)目合理融資需求。并提出了五項(xiàng)具體措施。

??截至5月16日，全國(guó)297個(gè)地級(jí)及以上城市已經(jīng)建立了房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，商業(yè)銀行已按內(nèi)部審批流程審批通過(guò)了“白名單”項(xiàng)目貸款金額9350億元。

??與此同時(shí)，部分省市也披露了“白名單”項(xiàng)目融資進(jìn)展。

??比如廣東，截至6月3日轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)共為兩批次307個(gè)“白名單”項(xiàng)目授信933.77億元，已提供融資392.88億元。其中民營(yíng)房企項(xiàng)目數(shù)、授信規(guī)模占比分別達(dá)到93.16%、87.63%。

??再如廣西，截至6月2日，廣西已完成兩批次278個(gè)“白名單”項(xiàng)目推送和審批，171個(gè)項(xiàng)目獲銀行融資137億元。

??值得注意的是，部分省市已啟動(dòng)第三批“白名單”項(xiàng)目篩選，城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制在各地大面積鋪開(kāi)。

??各商業(yè)銀行對(duì)符合條件的項(xiàng)目“應(yīng)貸盡貸”，并優(yōu)化貸款審批和發(fā)放流程，加快放款速度。

??據(jù)新華社消息，截至5月27日，工商銀行已對(duì)接247個(gè)城市協(xié)調(diào)機(jī)制，審批通過(guò)“白名單”項(xiàng)目500余個(gè)，審批通過(guò)貸款金額超過(guò)1500億元，將按照工程建設(shè)進(jìn)度逐步投放；光大銀行合計(jì)審批通過(guò)協(xié)調(diào)機(jī)制項(xiàng)目106個(gè)，審批金額309.47億元，投放金額97.07億元。

??得益于房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制落地，房企融資有所改善。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，2024年5月65家典型房企的融資總量為509.7億元，環(huán)比增加82%，同比增加48.1%，單月融資規(guī)模創(chuàng)下2024年以來(lái)的新高。

??原因在于，萬(wàn)科公開(kāi)獲得大量銀行貸款，總量達(dá)到了392.2億元，帶動(dòng)整體融資規(guī)模走高。

??從全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-5月，65家典型房企的累計(jì)融資總量為1835.49億元，同比減少33.2%。

??從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，5月房企境內(nèi)債權(quán)融資495.4億元，環(huán)比增加79.1%，同比增加75.4%。

??融資政策持續(xù)利好，但實(shí)際受益僅限優(yōu)質(zhì)房企及符合條件的“白名單”項(xiàng)目，整體行業(yè)面資金壓力依然緊張。

??所以，我們可以看到，一方面，房企融資環(huán)境有所改善，但另一方面仍有百?gòu)?qiáng)房企首次出現(xiàn)債務(wù)違約。

??比如5月14日，雅居樂(lè)宣布公司尚未在寬限期內(nèi)支付2020票據(jù)的有關(guān)利息，并預(yù)期將無(wú)能力履行其境外債務(wù)項(xiàng)下的所有付款義務(wù)。

??另外，5月6日，迪馬股份發(fā)布公告，未能按期足額償付“21迪馬01”債券本息，并于5月28日公告稱(chēng)擬向法院申請(qǐng)重整。

??值得注意的是，兩家企業(yè)都是首次曝出了債務(wù)違約事件。

??房企在債務(wù)壓力面前，并沒(méi)有選擇“躺平”。比如萬(wàn)科，6月5日晚間，萬(wàn)科發(fā)布公告稱(chēng)，已匯出6.126億美元，用于償還2024年最后一筆到期美元債。

??實(shí)際上，5月房企到期債務(wù)壓力有所緩解，剔除掉已經(jīng)提前贖回的部分之后約為299億元，環(huán)比減少35%。但6月房企償債壓力仍大，據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)，2024年6月將有24筆債券到期，剔除掉已經(jīng)提前贖回的部分之后約為458億元，環(huán)比增加53%。

??在房地產(chǎn)銷(xiāo)售仍未完全復(fù)蘇、整體融資環(huán)境尚未得到本質(zhì)改善的情況下，行業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題仍有待進(jìn)一步解決。

??值得注意的是，融資協(xié)調(diào)機(jī)制目標(biāo)定位仍是“保交樓”而非“救房企”。

??近期，媒體報(bào)道稱(chēng)，“白名單”入圍十條件明確，除了住建部提出的“項(xiàng)目處于在建施工狀態(tài)”“預(yù)售資金未被抽挪”等之外，金融監(jiān)管總局提出的要求還包括四證齊全、不存在被查封凍結(jié)、不存在逃廢債等情況。出險(xiǎn)房企一般很難滿(mǎn)足，對(duì)擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、短期出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的房企或是利好，但對(duì)資不抵債的出險(xiǎn)房企救助效果微乎其微。

??短期來(lái)看，當(dāng)前中央對(duì)地方寬松基調(diào)不變，金融支持政策加速落地，房企融資環(huán)境有所修復(fù)，但行業(yè)困局仍待解決。供需兩端仍需協(xié)同發(fā)力以提振市場(chǎng)信心，扭轉(zhuǎn)行業(yè)基本面下行的趨勢(shì)。在房企融資環(huán)境未得到本質(zhì)改善前，多數(shù)房企仍需要做好長(zhǎng)期過(guò)冬的準(zhǔn)備。