??6年合作，起了變化。

??12月8日晚間，悅榕控股發(fā)布公告稱(chēng)，將以4.8億元收購(gòu)萬(wàn)科方面所持3家公司股權(quán)，包括悅榕服務(wù)（中國(guó)）、悅榕酒店管理（中國(guó)）和悅榕酒店管理（天津）項(xiàng)目的股權(quán)；而萬(wàn)科方面，將買(mǎi)下悅榕方面所持悅榕資產(chǎn)（中國(guó)）（擁有酒店的公司）的股權(quán)，以及從悅榕服務(wù)（中國(guó)）手中買(mǎi)下Chengdu Laguna Property Services Co.的股權(quán)，作價(jià)3000萬(wàn)元。

??這次重組之后，悅榕控股順利拿下其在中國(guó)20余家悅榕系列酒店的管理權(quán)，而在此之前，這20余家酒店管理權(quán)掌握在萬(wàn)科手中。

??悅榕控股表示，收購(gòu)萬(wàn)科所持股份加強(qiáng)了公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入，以把握當(dāng)?shù)卦鲩L(zhǎng)機(jī)會(huì)，并鞏固集團(tuán)作為酒店行業(yè)主要參與者的地位。此舉將使公司能夠根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)化戰(zhàn)略決策，并提高日常運(yùn)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)效率；剝離酒店所有權(quán)部分，符合公司的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。

??“暫時(shí)沒(méi)有回應(yīng)?！睂?duì)于旗下公司股權(quán)變動(dòng)，萬(wàn)科方面對(duì)記者回復(fù)稱(chēng)。

??悅榕鋪路輕資產(chǎn)

??這次重組計(jì)劃早有征兆。在中國(guó)，“我們正在考慮對(duì)很多事情進(jìn)行重組。”今年7月份，悅榕控股創(chuàng)始人何光平談及悅榕控股與萬(wàn)科的戰(zhàn)略聯(lián)盟時(shí)說(shuō)。

??悅榕控股為全球知名度假村、酒店的國(guó)際營(yíng)運(yùn)開(kāi)發(fā)商，其旗下酒店品牌悅榕莊為豪華獨(dú)家酒店的代表。萬(wàn)科是悅榕控股在中國(guó)的戰(zhàn)略聯(lián)盟者，目前該聯(lián)盟旗下有26家悅榕系列酒店。

??據(jù)何光平透露，悅榕控股正在向輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，計(jì)劃將全球范圍內(nèi)的數(shù)十家新酒店納入自身管理。到2025年，“我們的酒店數(shù)量應(yīng)該會(huì)達(dá)到100家?！焙喂馄秸f(shuō)。目前，悅榕控股在17個(gè)國(guó)家有72家酒店。這意味著，到2025年，悅榕控股還會(huì)增加19家酒店，其中在中國(guó)計(jì)劃增加13家。這19家酒店都將由悅榕控股管理，但不享有所有權(quán)。

??萬(wàn)科與悅榕控股的合作始于2017年。當(dāng)年1月23日，悅榕控股與萬(wàn)科成立全新合資平臺(tái)——“悅榕中國(guó)”（Banyan Tree China），用以整合中國(guó)區(qū)域內(nèi)悅榕控股旗下品牌酒店和資產(chǎn)?！皭傞胖袊?guó)”還將作為雙方共同的發(fā)展與管理平臺(tái)，在酒店、養(yǎng)老、養(yǎng)生領(lǐng)域拓展全新業(yè)務(wù)。

??2017年8月10日，萬(wàn)科與悅榕控股就設(shè)立新公司悅榕資產(chǎn)（中國(guó)）簽署最終協(xié)議，并完成交割。該公司由悅榕控股和萬(wàn)科分別以50﹕50比例合資設(shè)立，旨在整合悅榕控股在中國(guó)區(qū)域內(nèi)的全部資產(chǎn)，萬(wàn)科也可以向悅榕資產(chǎn)（中國(guó)）注入其持有的和籌建中的酒店項(xiàng)目。

??這次合作中，萬(wàn)科向悅榕資產(chǎn)（中國(guó)）注入總額約7200萬(wàn)新加坡元（折合約3.8億元人民幣），以認(rèn)購(gòu)其50%新股；并向悅榕管理（中國(guó)）和悅榕服務(wù)（中國(guó)）注入總額約1800萬(wàn)新加坡元，以間接取得這兩家公司股權(quán)。悅榕資產(chǎn)（中國(guó)）繼而分別投資并持有悅榕酒店管理（中國(guó)）和悅榕服務(wù)（中國(guó)）40%股權(quán)。

??同時(shí)，萬(wàn)科還以2400萬(wàn)新加坡元（約1.3億元人民幣）為代價(jià)，獲得悅榕控股5%的股權(quán)。自此，中國(guó)境內(nèi)20余家悅榕系列酒店由萬(wàn)科酒店業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)。

??也就是說(shuō)，萬(wàn)科除重金聯(lián)手悅榕控股打造一個(gè)本土化公司之外，還拿出真金白銀成為悅榕控股的大股東，對(duì)于雙方合作頗下一番重注。

??對(duì)于這次合作，何光平表示，“我們非常高興能與中國(guó)最大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)之一的萬(wàn)科結(jié)成伙伴關(guān)系。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)日漸成熟，境內(nèi)游與境外游市場(chǎng)都呈現(xiàn)蓬勃增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，許多地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)都將目光投向酒店及旅游行業(yè)。此外，隨著中國(guó)人口的老齡化及全社會(huì)對(duì)健康養(yǎng)生需求的重視，適用于活躍長(zhǎng)者的養(yǎng)生養(yǎng)老社區(qū)也正受到極大的關(guān)注。這些都是悅榕集團(tuán)和萬(wàn)科雙方都擁有豐富經(jīng)驗(yàn)和極大興趣的領(lǐng)域，攜手合作能使上述業(yè)務(wù)在中國(guó)及世界其他地區(qū)獲得更大發(fā)展?！?/p>

??對(duì)于涉足酒店行業(yè)資歷尚淺的萬(wàn)科而言，這次合作是一個(gè)重要機(jī)會(huì)。萬(wàn)科總裁郁亮表示，“我們相信攜手前行，定將產(chǎn)生很多協(xié)同效應(yīng)。超過(guò)900萬(wàn)房主與我們保持著密切聯(lián)系，他們將是悅榕集團(tuán)一個(gè)很大的目標(biāo)客群。我們還有很多城市綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，能夠承載悅梿或悅苑的擴(kuò)張。此外，我們?cè)陴B(yǎng)老養(yǎng)生社區(qū)領(lǐng)域也多有建樹(shù)，結(jié)合悅榕集團(tuán)在該領(lǐng)域備受贊譽(yù)的豐富經(jīng)驗(yàn)，我們定將能夠創(chuàng)造一個(gè)嶄新的共同發(fā)展機(jī)遇?！?/p>

??萬(wàn)科“瘦身”

??酒店及度假產(chǎn)業(yè)是萬(wàn)科八大業(yè)務(wù)板塊之一。2022年12月，萬(wàn)科宣布成立酒店及度假事業(yè)部（BU），撤銷(xiāo)了原冰雪事業(yè)部，冰雪事業(yè)部業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)并入新的BU。

??萬(wàn)科酒店產(chǎn)業(yè)最重要的一部分便是其與悅榕控股的合作，也是萬(wàn)科酒店與度假事業(yè)部旗下重要的力量載體。在與悅榕控股合作之前，萬(wàn)科旗下的酒店多以與品牌方合作為主要方向。

??截至2022年末，萬(wàn)科酒店與度假業(yè)務(wù)管理已開(kāi)業(yè)酒店33家，客房數(shù)共計(jì)5000多間。其中包括悅榕中國(guó)、萬(wàn)科自有酒店品牌瞻云、有熊以及山地度假項(xiàng)目。

??在萬(wàn)科的各大業(yè)務(wù)板塊中，酒店與度假業(yè)務(wù)是發(fā)展最慢的。2022年，萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)全口徑收入達(dá)到512.6億元，同比增長(zhǎng)23.1%。其中，物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收303.2億元，同比增長(zhǎng)26.1%；物流倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.6億元，同比增長(zhǎng)17.9%；租賃住宅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.4億元，同比增長(zhǎng)12.1%；商業(yè)開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.2億元，同比增長(zhǎng)14.3%；酒店與度假業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.8億元，同比增長(zhǎng)11%。

??現(xiàn)在，隨著悅榕系列酒店管理權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)f(wàn)科酒店及度假事業(yè)部業(yè)務(wù)將大幅縮減。如今萬(wàn)科旗下酒店項(xiàng)目總共有16 家，其中悅榕莊項(xiàng)目保留6 家，自有酒店品牌瞻云、有熊共計(jì)10家。

??對(duì)于悅榕控股而言，這次收購(gòu)將有助于增厚其利潤(rùn)。2022年，悅榕控股因管理酒店而收取的管理費(fèi)占集團(tuán)收入的17%，自有酒店的收入占50%，其余收入則產(chǎn)生于長(zhǎng)期留駐和品牌住宅銷(xiāo)售。

??“萬(wàn)科此次出售多家公司股權(quán)，是其戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要一步。”IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，通過(guò)此次交易，萬(wàn)科不僅能夠獲得資金回籠和降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，還能夠?yàn)楣疚磥?lái)發(fā)展提供更多可能性和機(jī)遇。同時(shí)，這一交易也反映了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境和政策調(diào)控下，企業(yè)需要不斷調(diào)整戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式以適應(yīng)市場(chǎng)變化和保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

??一位行業(yè)觀察人士稱(chēng)，雖然2018年萬(wàn)科喊出“活下去”口號(hào)，但從2018年到2023年6年時(shí)間，萬(wàn)科戰(zhàn)略其實(shí)分為三個(gè)階段，分別是2018和2019年的規(guī)模擴(kuò)張期，2020年和2021年的規(guī)模穩(wěn)定期，2022年和2023年的規(guī)模收縮期。

??在2021年11月下旬臨時(shí)股東會(huì)上，萬(wàn)科總裁祝九勝提出，當(dāng)下歷史階段是整個(gè)行業(yè)要縮表，去規(guī)模、去金融化、降杠桿等，萬(wàn)科必須在安全和增長(zhǎng)之間尋求平衡。

??對(duì)于萬(wàn)科出售酒店股權(quán)這一舉動(dòng)，也有人士認(rèn)為，這可能出自其對(duì)于酒店業(yè)的悲觀預(yù)期。他們認(rèn)為，萬(wàn)科作為一家房地產(chǎn)企業(yè)，對(duì)于酒店業(yè)的未來(lái)發(fā)展可能存在一定疑慮和不自信。此外，出售酒店股權(quán)也可能意味著萬(wàn)科在尋求新的發(fā)展方向和機(jī)會(huì)。